역사상 가장 큰 하루 동안 상승세를 기록한 후, 거의 즉시 하루 중 가장 강력한 투매 세션을 겪은 후, 금 가격은 일반적으로 위험 자산에서만 볼 수 있는 변동성을 보여주었습니다. 그럼에도 불구하고 Metals Focus의 금 및 은 담당 이사인 Matthew Piggott는 Kitco News와의 인터뷰에서 이러한 발전은 그다지 예상치 못하지 않으며 시장에 구조적 손상을 일으키지 않는다고 말했습니다.
최근 상승 속도로 볼 때 조정은 불가피합니다."라고 그는 말했습니다.
금은 2026년 초 몇 주 동안 사상 최고가 기록을 세웠습니다. 3주도 채 안 되어 10개 이상의 새로운 최고점을 기록한 반면, 은은 전년 동기 대비 200%나 상승한 적도 있습니다. 피곳에 따르면 이러한 극단적인 상승은 강력한 조정이 발생할 가능성뿐만 아니라 시장 건전성에 필수적입니다.
금 가격이 초기 지지선인 5,000 USD/온스 수준을 유지하지 못했고, 야간 매도 압력이 가격을 4,402 USD/온스까지 끌어내렸지만, 이후 가격은 최저점에서 크게 상승했습니다.
금과 은이 극심한 변동을 겪고 있지만 피고트는 이러한 가격 변동이 1980년이나 2011년에 발생했던 붕괴와 달리 안정적인 가치 저장 채널로서의 금의 역할을 약화시키지 않을 것이라고 말했습니다.
그는 "현재 대부분의 금 구매자는 단기 이익을 추구하지 않습니다."라고 설명했습니다. "그들은 포트폴리오를 보호하고 통화 가치 하락과 지정학적 위험을 예방하기 위해 구매합니다. 단기 변동은 그것을 바꾸지 않습니다.
그러나 그는 또한 강력한 가격 변동이 "관광객" 성격의 투기 자본 흐름을 유치하여 양방향 변동성을 증폭시킬 수 있다고 경고했습니다. 그의 말에 따르면 시장 참여 수준에 대한 완전한 그림은 ETF 펀드 및 옵션에 대한 데이터가 완전히 공개될 때만 명확해질 수 있습니다.
물질적 필요성은 여전히 주요 기둥입니다.
선물 시장의 급격한 변동에도 불구하고 기본적인 은 수요는 여전히 견고한 수준을 유지하고 있습니다. 영국 연구 회사는 인도가 금요일 조정 기간 동안 보험료가 급등하면서 강력한 은 수요를 계속 기록하고 있다고 밝혔습니다.
피고트는 금과 은이 FOMO 심리(기회를 놓칠까 봐 두려워함)에 의해 여전히 지지될 수 있으며, 특히 작년의 끊임없는 가격 상승 기간 동안 방관했던 투자자들로부터 지지될 수 있다고 말했습니다.
피고트는 "지난 1년 이상 동안 거의 조정이 없었습니다. 이제 조정이 있습니다. 그리고 그때가 바로 물질적 구매자가 돌아오는 때입니다."라고 말했습니다.
대규모 투기 활동과 높은 수준의 옵션 거래가 금요일에 유동성 충격을 주었음에도 불구하고 피고트는 중앙은행이 2026년 말까지 순매수를 계속할 것으로 예상되는 상황에서 금은 여전히 견고한 기본 수요의 혜택을 받고 있다고 강조했습니다.
반면 투자 포트폴리오에서 금 배분 비중은 여전히 놀라울 정도로 낮은 수준입니다.
피고트는 "평균적으로 이 비율은 여전히 낮은 한 자릿수 수준에 머물러 있습니다."라고 말했습니다. "3%에서 4%로 인상하는 것만으로도 금 가격을 훨씬 더 높은 수준으로 지지하기에 충분합니다.
그는 연금 펀드, 자금 조달 펀드 및 가족 자산 관리 사무소를 포함한 장기 투자자는 여전히 매우 제한적으로 참여하고 있으며, 참여 수준이 확대되면 큰 가격 상승 여지가 열릴 것이라고 덧붙였습니다.
큰 변동에도 불구하고 피고트는 Metals Focus가 이번 조정 이후 핵심 관점을 바꾸지 않았다고 말했습니다. 회사는 금 가격이 연중 중간에 평균 5,500 USD/온스, 연간 약 5,800 USD/온스에 도달할 것으로 예측합니다.
일부 은행은 금 가격이 온스당 6,000달러에서 8,000달러 사이인 낙관적인 시나리오를 제시하는 반면, 피고트는 구조적 요인인 공공 부채, 재정 불균형, 디달러화 추세 및 지정학적 위험이 하룻밤 사이에 바뀔 수 없을 정도로 느리게 진행된다고 강조했습니다.
“이러한 요인들은 순식간에 방향을 바꾸지 않습니다.”라고 그는 말했습니다. “해결하는 데는 수년이 걸릴 것입니다.” 피고트 씨의 견해에 따르면, 최근의 투매는 시장을 약화시키기보다는 강화시켰습니다.
