연준, 금리에 대한 어려운 선택에 직면
미국 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 바르시가 인플레이션을 목표로 되돌리는 데 있어 중앙은행의 책임을 계속 강조한 후 금융 시장은 최근 큰 변동성을 겪었습니다.
잭슨 홀 회의 연설 직후 9월 Fed 금리 인상 기대감이 뚜렷하게 증가했습니다. 금리 인상 확률은 시장에서 약 36%에서 거의 60%로 평가되었지만 금리 인하 가능성은 거의 계산에서 제외되었습니다.
통화 정책 전망에 민감한 2년 만기 미국 국채 수익률은 약 9bp 상승했습니다. 미국 달러는 또한 많은 주요 통화 대비 크게 강세를 보였습니다.
주목할 만한 점은 Fed 내부가 다음 단계에 대해 상당히 깊이 분열되어 있을 수 있다는 것입니다. 7월 말 회의에서 대부분의 회원이 금리를 유지하기로 선택했지만, 최근 신호는 정책 긴축 가능성에 기울어진 사람들의 수가 투표 결과가 보여주는 것보다 더 클 수 있음을 시사합니다.
이는 연준이 9월 회의에서 금리를 완전히 유지할 수 있지만, 연중 나머지 달에 대해서는 여전히 강경한 메시지를 보낼 수 있음을 의미합니다. 따라서 시장은 금리 결정을 모니터링해야 할 뿐만 아니라 연준 위원들의 금리 예측 차트에도 특별한 주의를 기울여야 합니다.
인플레이션 압력은 여전히 정책 긴축 가능성을 제거할 수 없는 이유입니다. 개인 소비 지출(PCE) 전체 지수는 12개월 동안 3.7% 증가했습니다. 최근 6개월 동안의 연간 속도로 계산하면 증가율이 4.1%에 달해 물가 압력이 여전히 상당하다는 것을 보여줍니다.
금 가격, 신뢰의 "척도"가 되다
이러한 상황에서 금 가격 변동은 연준의 통화 정책에 대한 투자자들의 기대 변화를 상당히 명확하게 반영하고 있습니다. 금리 기대치가 상승하면 미국 달러와 채권 수익률이 일반적으로 지지되어 금에 압력을 가합니다. 반대로 인플레이션, 경제 전망 및 통화 정책에 대한 우려는 귀금속에 대한 수요를 계속 유지할 수 있습니다.
인플레이션이 장기화되고 가격 통제 능력에 대한 신뢰가 떨어지면서 금 보유 수요가 증가하는 추세입니다. 이것은 또한 귀금속이 최근 지속적으로 높은 가격대를 형성하는 데 도움이 된 원인 중 하나입니다.
중앙 은행의 수요는 계속해서 주목할 만한 요인입니다. 많은 외국 중앙 은행들이 오랫동안 금 순매수 추세를 유지했으며, 미국 국채에 너무 집중하는 대신 보유고를 다각화했습니다.
금 관리 기관이 유동성, 안정성 및 가치 보존 능력을 고려할 때 실물 금은 디지털 자산보다 여전히 우선 순위가 높습니다.
그러나 단기적으로 시장이 금리 기대치를 높이면서 금 가격이 큰 압력을 받고 있습니다. 금 가격은 한때 온스당 약 4,450.9달러로 하락하여 하루 만에 148.6달러, 즉 3.23% 하락했습니다. 이전에는 귀금속이 온스당 약 4,629.1달러로 최고치를 기록하여 하루 만에 거의 180달러의 변동폭을 만들었습니다.
이러한 추세는 금이 여전히 연준의 정책 기대치에 특히 민감하다는 것을 보여줍니다. 예상 금리 상승은 일반적으로 미국 달러와 채권 수익률을 뒷받침하여 금과 같은 비수익 자산의 매력을 떨어뜨립니다.
그럼에도 불구하고 장기적인 이야기는 금리 회의에만 국한되지 않습니다. 지속적인 인플레이션, 미국 공공 부채 증가, 높은 수준의 장기 국채 수익률, 중앙은행의 비축량 다각화 필요성은 여전히 금 시장에 강력한 영향을 미칠 수 있는 요인입니다.
이 기사는 투자 권장 사항이 아닌 시장 동향만 업데이트합니다. 투자자는 시장의 급격한 변동에 주의하고 결정을 내리기 전에 위험 요소를 신중하게 고려해야 합니다.
