금 시장은 온스당 4,000달러 선에서 횡보하고 있습니다. 국제 상품 중개 회사인 Sucden Financial은 최신 귀금속 연구 보고서에서 금 가격이 3분기에도 계속 횡보할 수 있으며 추가 조정 위험은 아직 배제되지 않았다고 평가했습니다.
Sucden Financial에 따르면 금 가격은 2026년 1월에 설정된 최고점 대비 거의 30% 하락했습니다. 그러나 강력한 조정 이후 귀금속의 가치는 시장을 지배하는 거시 경제 요인, 특히 실질 수익률과 달러화 추세와 비교하면 여전히 높은 수준입니다.
분석 그룹은 현재 금 가격이 전통적인 평가 기준에 의해 일반적으로 반영되는 수준보다 여전히 높다고 생각합니다. 이는 연초부터 축적된 지정학적 및 거시 경제적 위험으로 인한 부가가치 부분이 완전히 제거되지 않았음을 보여줍니다.
금 가격과 기본 평가 요소 간의 격차는 최근 하락 이후 좁혀졌지만 사라지지 않았습니다. 따라서 투자자들이 이전에 형성된 안전 자산에서 계속 철수할 경우 금 가격은 여전히 추가 압력을 받을 수 있습니다.
금 가격이 넓은 지역에서 변동할 수 있습니다.
금 가격이 여전히 상대적으로 높다고 생각하지만, 숙덴 파이낸셜은 3분기 하락 여지가 크지 않을 수 있다고 전망합니다. 귀금속은 9월 말까지 계속해서 지지력을 받을 것으로 예상되지만, 단기적으로 명확한 상승 추세를 형성하기는 어려울 것입니다.
Sucden Financial은 금 가격이 9월 말까지 주로 3,950-4,300 USD/온스 범위 내에서 축적될 것으로 예측합니다. 예측 범위의 낮은 영역으로의 하락은 매수세를 유도하여 시장의 하락세를 제한할 수 있습니다.
반대로 금 가격은 온스당 4,200달러를 돌파하는 데 어려움을 겪을 것으로 예상됩니다. 미국 연방준비제도(Fed)가 더 온건한 통화 정책 입장으로 전환하지 않으면 이 가격 수준 위의 상승세가 오래 지속되지 않을 수 있습니다.
이는 시장이 장기간 상승 또는 하락 추세가 나타나는 대신 넓은 범위 내에서 계속 변동할 수 있음을 의미합니다. 저가 영역은 매수 수요를 활성화할 수 있지만 차익 실현 압력과 금리 불리 요소는 급격한 상승 가능성을 제한할 것입니다.
높은 실질 수익률, 계속해서 압력 가중
보고서에 따르면 금 가격에 대한 주요 장애물은 여전히 변하지 않았습니다. 지속적인 인플레이션으로 인해 주요 중앙 은행, 특히 Fed는 제한적인 통화 정책을 유지해야 합니다.
높은 금리 수준은 실질 수익률을 상승시켜 금 보유의 기회 비용을 증가시킵니다. 채권 또는 기타 일부 금융 자산과 달리 금은 소유자에게 현금 흐름이나 정기 수익을 창출하지 않습니다.
실질 수익률이 상승하는 상황에서 투자자들은 수익성이 좋은 자산을 우선시하여 금의 매력을 떨어뜨릴 수 있습니다. 경제가 계속해서 긍정적으로 성장하거나 통화 완화 시점에 대한 기대감이 꺾이면 귀금속 시장의 매도 압력이 증가할 수 있습니다.
Sucden Financial은 또한 금 가격이 거의 30% 하락했음에도 불구하고 투자자 포지션이 여전히 비교적 안정적이라고 지적했습니다. 그러나 이는 거시 경제 상황이 계속 개선될 경우 시장에 추가 청산 활동이 나타날 가능성이 여전히 있다는 것을 의미합니다.
단기 전망에 여전히 많은 어려움이 있지만, Sucden Financial은 현재의 조정이 금의 장기 상승 추세의 종말을 의미한다고 생각하지 않습니다.
중앙은행의 금 매수 수요, 비축량 다변화 추세, 높은 공공 부채 수준 및 장기간의 지정학적 불안정은 여전히 귀금속에 대한 중요한 지원 기반으로 간주됩니다.
은 가격, 아직 명확한 추세 형성되지 않아
은의 경우 Sucden Financial은 금이 투자 수요와 산업 생산 활동의 영향을 동시에 받기 때문에 금보다 전망이 더 복잡하다고 평가합니다.
은 가격은 금과 함께 크게 조정되었습니다. 그러나 생산 활동의 둔화와 산업 수요 약화에 대한 기대감이 시장에 더 많은 압력을 가하고 있습니다.
Sucden Financial은 9월 말까지 은 가격이 56-66 USD/온스 범위에서 변동할 수 있다고 예측합니다. 50 USD/온스 범위 사이의 하락세는 매수세를 유도할 수 있지만, 현재 거시 경제 상황은 가격이 예측 범위의 상단 근처에서 장기간 유지되기에 충분히 유리하지 않습니다.
은은 금보다 계속해서 더 큰 변동성을 보일 것으로 예상되지만 아직 명확한 추세는 형성되지 않았습니다. 장기적으로 이 금속은 여전히 유형 자산에 대한 수요와 투자 포트폴리오를 다각화하기 위해 귀금속을 사용하는 추세에 의해 뒷받침됩니다.
참고: 기사 내용은 시장 동향 및 평가만 반영하며 투자 권장 사항은 아닙니다.
