인플레이션 압력과 긴축 통화 정책
금 매도세의 주요 원인 중 하나는 높은 수준을 유지하는 인플레이션에 대한 우려로, 중앙은행들이 예상보다 오랫동안 긴축 통화 정책을 유지하도록 강요했습니다.
미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 유지하기로 결정하고 올해만 제한적인 금리 인하를 할 수 있다는 신호를 보냈습니다. 동시에 Fed는 2026년 인플레이션 전망치를 2.7%로 상향 조정하여 물가 압력이 여전히 지속되고 있음을 보여줍니다.
마찬가지로 유럽 중앙 은행(ECB)도 금리를 동결하고 중동 분쟁이 에너지 가격을 상승시켜 단기적으로 인플레이션 위험을 증가시킬 것이라고 경고했습니다. 이로 인해 고금리 환경이 장기화되어 수익성이 없는 자산인 금의 매력이 감소합니다.
지정학적 갈등으로 에너지 가격 상승
이란과 이스라엘 간의 긴장이 계속 고조되면서 유가가 급등하고 전 세계 경제에 압력이 가해지고 있습니다.
에너지 가격 상승은 인플레이션을 증가시킬 뿐만 아니라 중앙은행이 정책을 완화하기 어렵게 만듭니다. 이는 귀금속 보유 기회 비용이 증가함에 따라 금에 간접적으로 불리하게 작용합니다.
금뿐만 아니라 구리와 같은 많은 산업 금속도 급격히 하락하여 세계 경제 약화에 대한 우려를 반영합니다.
미국의 긍정적인 경제 지표가 금에 압력을 가하고 있습니다.
또 다른 중요한 요인은 미국 경제 데이터가 예상을 뛰어넘었다는 것입니다. 특히 필라델피아 연준의 생산 보고서가 그렇습니다.
3월 제조업 전망 지수는 18.1포인트로 급등하여 예상보다 훨씬 높았습니다. 주문, 운송 및 가격 지수는 모두 경제 활동의 확대를 보여줍니다.
이러한 긍정적인 데이터는 미국 경제가 여전히 견고할 것이라는 기대감을 높여 금에 대한 안전 자산 수요를 감소시켰습니다. 보고서가 발표되자마자 금 가격은 빠르게 온스당 4,600달러 지지선을 돌파하고 계속해서 급락했습니다.
역사적인 최고점을 기록한 후 급격한 하락세
실제로 현재 하락세는 금과 은이 1월 말에 사상 최고치를 기록한 직후에 발생했습니다. 현재까지 금 가격은 최고점 대비 온스당 900달러 이상 하락했으며, 은 가격도 온스당 50달러 이상 하락했습니다.
차익 실현 압력과 불리한 거시 경제 요인이 결합되어 귀금속 시장은 광범위한 매도 압력을 받았습니다.
단기적으로 금 시장은 인플레이션이 식지 않고 글로벌 통화 정책이 계속 신중하기 때문에 여전히 많은 위험에 직면할 것으로 예상됩니다.
높은 금리, 미국 경제 안정, 높은 에너지 가격 유지와 같은 요인이 계속된다면 금은 앞으로 조정 압력을 받을 수 있습니다.
