금 가격은 두 가지 측면에서 압력을 받고 있습니다. 하나는 미국 경제가 예상보다 강하게 회복되고 있다는 것입니다. 다른 하나는 금 가격 압력이 캐나다 중앙은행(BoC):을 포함한 브라질 중앙은행의 신중함에서 비롯된다는 것입니다. 단기적으로 통화 정책을 완화할 준비가 되어 있지 않기 때문입니다.
미국 GDP 급증 경기 침체 우려 해소
미국 상무부가 발표한 예비 데이터에 따르면 세계 최대 경제 대국인 미국의 국내총생산(GDP)은 2025년 2분기에 3 tang0% 증가했는데 이는 지난 분기의 95% 감소에서 뚜렷한 전환점입니다. 이 수치는 또한 전문가들의 예상치인 33% 33%를 훨씬 뛰어넘어 미국 경제가 예상보다 더 잘 회복되고 있음을 보여줍니다.
보고서는 성장률이 주로 GDP 계산에서 공제되는 요소인 소비 지출 증가와 수입의 급격한 감소에서 비롯되었다고 밝혔습니다. 그러나 민간 투자와 수출은 도널드 트럼프 대통령이 시작한 무역 전쟁의 영향을 부분적으로 반영하는 감소를 기록했습니다.
LPL Financial의 수석 경제학자인 Jeffrey Roach는 GDP 데이터가 긍정적으로 보이지만 현재 성장 모멘텀은 장기간 유지하기 어려울 것이라고 말했습니다. 그는 '증가 모멘텀이 약화되고 있으며 국내 최종 지출(소비 및 민간 투자 포함)은 2분기에 1브라2% 증가에 그쳤으며 이는 1브라9% 1분기에 비해 크게 감소한 수치입니다. 주목할 만한 점은 부채 불이행이 고소득 소비자층까지 확산되기 시작했다는 것입니다. 이는 소비 능력이 증가할 것임을 시사합니다.
인플레이션 관점에서 볼 때 GDP 물가 지수(GDP Price Index)는 2분기에 2백만 달러 증가했지만 전 분기의 3백만 달러에 비해 크게 감소했습니다. 반면 FED가 선호하는 인플레이션 척도인 핵심 개인 소비 지출(core PCE) 지수는 9%로 소폭 상승했습니다. 아직 정책 압력 수준은 아니지만 이 데이터는 인플레이션이 여전히 지속적이고 FED가 금리 인하 전에 추가 고려 시간이 필요함을 보여줍니다.
캐나다 중앙은행 금리 동결 전 세계적인 신호
동시에 캐나다 중앙은행(BoC)도 오버나이트 금리를 2 tang75% tang로 동결하기로 결정했으며 대출 금리(Bank Rate)와 예금 금리도 각각 3%와 2 tang70%를 기록했습니다. 이는 주로 미국으로부터의 관세를 피하기 위해 1분기 급증한 후 수출이 반전되어 캐나다 GDP가 2분기에 약 8% 감소할 것으로 예상됨에도 불구하고 BoC가 tang 정책을 변경하지 않기로 결정한 두 번째 연속입니다.
BoC는 글로벌 경제 전망이 특히 무역 불안정과 투입 비용 증가로 인해 여전히 많은 위험에 직면해 있음을 인정합니다. 그러나 그들은 서둘러 행동하지 않고 두 가지 요소를 모두 면밀히 주시할 것이라고 밝혔습니다. (1) 경제 약화로 인한 인플레이션 감소 압력찬 (2) 공급망 재구축으로 인한 높은 비용으로 인한 가격 상승 압력.
BoC는 최신 통화 정책 보고서에서 '인플레이션 둔화 요인이 계속 우위를 점하고 무역 중단으로 인한 가격 압력이 잘 통제된다면 정책 금리를 인하하는 것을 고려할 수 있다'고 발표했습니다.
그러나 BoC의 미움으로 인해 투자자들은 2025년 상반기에 금을 지지했던 글로벌 금리 인하 주기에 대한 기대치를 일시적으로 낮추었습니다.
미국 달러와 캐나다 달러 강세 금은 이중 압력
일련의 데이터와 통화 정책 결정 직후 금 가격은 계속해서 급격히 하락했습니다. 7월 31일 6시 35분(베트남 시간): 세계 금 가격은 3.27포인트/온스로 고시되었으며 이는 전날보다 4포인트나 하락한 것입니다.
이러한 하락은 금이 미국 달러뿐만 아니라 캐나다 전체 통화 시장에서 약세를 보이고 있음을 보여줍니다. 이는 투자자들이 금리 인하 기대가 지연되는 가운데 안전 자산에서 빠져나와 강력한 통화로 돌아가려는 심리를 분명히 반영합니다.
미국 경제가 예상보다 잘 성장하고 중앙은행들이 완화에 신중한 가운데 금은 전통적인 '안전 자산' 역할을 점차 잃어가고 있습니다. 이와 함께 데이터가 인플레이션이 여전히 통제되고 있음을 보여주면서 시장은 FED가 곧 금리를 인하할 것이라는 예측을 서두르지 않고 있습니다. 이는 한때 연초 금 가격을 사상 최고치로 끌어올린 주요 동력이었습니다.
여전히 3 300 USD/온스 이상의 기술적 지지선을 유지하고 있지만 현재의 하락세는 시장 심리가 경제에 대한 낙관적인 방향으로 계속 변화하고 거시 경제 위험에 대한 우려가 적다면 더 깊은 조정 단계를 경고하고 있습니다.
