Société Générale(SocGen - 프랑스의 대형 은행 및 금융 서비스 그룹)의 상품 분석가에 따르면 실질 수익률이 하락하고 USD가 약화되더라도 강력한 주식 시장이 계속해서 투자자들을 위험 자산으로 몰아넣기 때문에 금 가격은 여전히 매수세를 유치하기 어려울 수 있습니다.
프랑스 대형 은행은 금 투자자들이 ETF 금 펀드로의 자본 유입이 약하고 중앙 은행의 매수 활동이 일시적으로 정체되는 장기적인 기간에 직면할 수 있다고 경고했습니다.
시장은 다소 불안정한 균형 상태에 있으며, 통화 정책 로드맵은 수익성이 없는 자산을 보유할 때 실질 수익률과 기회 비용에 미치는 영향을 통해 여전히 금에 대한 핵심 변수입니다.
SocGen 전문가들은 세계 주요 중앙은행들이 계속해서 신중할 것이며, "미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 유지하고, 유럽중앙은행(ECB)은 강경한 입장을 취하고, 일본은행(BoJ)은 점차 정책을 긴축할 것"이라고 예측합니다.
앞으로 전문가들은 발생할 수 있는 두 가지 거시 경제 시나리오를 보고 있습니다. 첫 번째 시나리오는 "인공 지능(AI)이 주도하는 성장 주기이지만 인플레이션과 함께 통화 정책을 긴축적으로 유지하는 것"입니다. 두 번째 시나리오는 "특히 공급이 장기간 중단되는 경우 에너지로 인한 인플레이션 쇼크"입니다.
미국과 유럽의 인플레이션은 냉각되기 전까지 2027년 초까지 높은 수준을 유지할 것이며, 이는 금의 보호 역할에 대한 일시적인 지원만 제공할 것입니다. 중요한 것은 정책 완화 대신 정책 안정을 기본 시나리오로 간주한다는 것입니다. 이것은 단기적으로 금의 상승 여지를 제한할 것입니다.
SocGen은 "실질 수익률이 점차 감소하고 초기 달러화가 약화됨에 따라" 나중에 몇 가지 지원 요인이 나타날 수 있다고 밝혔습니다. 그러나 은행은 그렇다고 해도 금의 상승세는 "지속 가능한 글로벌 성장, 강력한 주식 시장 및 투자자들이 계속해서 위험 자산을 우선시함"에 의해 제한될 것이라고 경고했습니다.
수요 측면에서 ETF로의 자본 유입이 약하고 중앙 은행의 제한적인 매수 활동은 2027년에 회복이 나타날 것으로 예상되지만 금융 수요의 강도를 약화시킵니다. 물질적 수요, 특히 보석은 가치에 따른 회복력을 보여주며 가격이 축적 단계에 진입할 때 특정 지원을 제공할 수 있습니다.
