9월 21일, FTSE Russell은 공식적으로 베트남을 프런티어 시장에서 2차 신흥 시장으로 끌어올렸으며, 이는 국내 투자자들이 거의 1년 동안 면밀히 주시해 온 이정표입니다.
Agribank 증권 회사 분석 부서에 따르면 시장 등급 상향은 새로운 장을 열고 베트남이 글로벌 자본 흐름과의 심층 통합 시대로 진입하는 이정표를 만듭니다. 계산에 따르면 베트남 시장은 향후 1~2년 안에 70억~90억 달러의 외국 자본 흐름을 유치할 수 있으며, 그중 2~3억 달러는 수동적으로 지출해야 합니다. 이 사건은 향후 시장을 주도하는 주요 동력 중 하나가 될 것으로 기대됩니다.
그러나 쿠웨이트, 사우디아라비아, 카타르, UAE, 루마니아 또는 파키스탄과 같이 등급이 상향 조정된 시장의 교훈은 일반적인 패턴을 보여줍니다. 대부분의 경우 가격 상승세는 발효일 이전에 반영되었고 "좋은 소식이 나왔을 때 매도" 위험이 대부분의 경우 나타났으며, 심지어 파키스탄은 등급 상향 조정 연도 최고점에서 23% 이상 하락했습니다. 이는 등급 상향 조정이 중장기적으로 기반을 마련하지만 9월 21일 직후 직선 상승을 보장하지 않는다는 중요한 알림입니다.
등급 상향의 기회 외에도 전문가들은 위험 그룹이 앞으로 베트남 증권 시장에 영향을 미칠 수 있다고 평가합니다.
첫째, 주요 경제국의 인플레이션이 장기화되면 중앙은행은 신중한 통화 정책을 유지할 수 있습니다. 높은 국제 금리와 채권 수익률, 강력한 미국 달러는 환율과 자본 비용에 압력을 가할 수 있습니다.
다음은 자본 흐름 위험과 시장 변동입니다. 펀드가 지수에 따라 포트폴리오를 재구성하는 단계에서 매수 및 매도 자금이 동시에 발생할 수 있습니다. 따라서 몇 세션 동안 유동성이 급증하더라도 장기 투자 자본 흐름을 반영하지는 않을 수 있습니다.
마지막으로 기대 및 가치 평가의 위험입니다. 등급 상향 기대가 주가에 크게 반영된 경우 시장은 정보를 흡수하고 기업의 실제 이익 전망을 다시 평가하는 데 시간이 걸릴 수 있습니다.
DG Capital 금융 분석 부문 수석 이사인 Nguyen Duy Phuong 박사는 증권 등급이 상향된 후 베트남의 당면 과제는 새로운 위치를 성공적으로 유지하고 외국 자본 흐름을 유지하는 것이라고 강조했습니다. 현재 VN-Index의 시가 총액 구조는 은행, 석유 및 가스, 일부 대기업과 같은 일부 대형 시가 총액 주식 그룹에 여전히 크게 의존하고 있습니다. 따라서 시장 동향을 정확하게 예측하려고 노력하는 대신 투자자는 적극적으로 대응하기 위해 여러 시나리오를 준비해야 합니다.
등급 상향 행사 후 투자 전략에 대해 응우옌 주이 프엉 박사는 투자자에게 기업의 비중을 관리하고 선택하며, 투자 결정 전체를 등급 상향 일정에 넣는 것을 피할 것을 권장합니다. 우선 투자자는 변동성에 적합한 레버리지 수준을 유지해야 합니다. 특히 Fed가 9월 16일에 금리를 인상했고 긴축 주기가 종료될 기미가 보이지 않을 때 더욱 그렇습니다. 동시에 투자자는 시장 조정 시 매도 강요를 받지 않기 위해 필요한 현금을 유지해야 합니다.
또한 사업 자금 흐름이 좋고, 균형표가 건전하며, 가치 평가가 합리적인 기업을 우선시해야 합니다. 가치 평가 기준은 이러한 접근 방식을 뒷받침하고 있습니다. 시장 P/E 비율은 약 12배이며, Vingroup 그룹을 제외하면 약 10배로 10년 만에 최저 수준입니다.
FTSE로부터 이익을 얻을 것으로 예상되는 주식의 경우 가격이 얼마나 많은 기대를 반영하는지, 그리고 해당 주식 자체의 유동성에 비해 예상 매수량이 얼마나 큰지 확인해야 합니다. 등급 상향은 기업이 이익을 늘리고, 관리를 개선하고, 지속 가능한 현금 흐름을 창출해야 한다는 요구 사항을 대체하지 않습니다."라고 프엉 박사는 말했습니다.
