지난주 증권 시장은 설 연휴 직후 인상적인 상승세를 기록했습니다. 자금 흐름이 널리 퍼졌지만 Vingroup, 석유 및 가스, 은행 그룹이 여전히 주도했습니다. 외국인 투자자의 순매도 움직임으로 큰 압력을 받았음에도 불구하고 지수는 대부분의 시간 동안 1,880포인트 지지선을 유지했습니다.
주말 마감 시 VN-Index는 1,880포인트로 마감되었으며, 이는 전주 대비 56.24포인트(+3.08%) 상승한 수치입니다. 주목할 만한 점은 유동성이 크게 개선되는 징후를 보였다는 것입니다. 35조 동 이상의 거래 세션이 나타났을 때 국내 자본은 주로 국내 기관에서 나오며 시장을 주도하기 위해 외국인 투자자의 매도세에 대한 균형추 역할을 하고 있습니다.
그러나 2026년 신용 회복 수요를 충족하기 위해 금리가 바닥을 치고 상승하는 추세가 되면 유휴 자금이 증권 채널과 저축 채널 사이에서 균형을 맞추기 시작할 수 있습니다. 이는 중기적으로 큰 과제가 될 것입니다. 게다가 시스템 유동성 및 자본 안전 비율에 대한 규정으로 인해 금융 기관은 더 신중해야 하며, 이는 시장의 마진 공급에 간접적으로 영향을 미치고 있습니다.
외국인 투자자의 순매도는 추적해야 할 요소이지만 더 이상 결정적인 장벽은 아닙니다. 지난주 실제 상황을 보면 국내 자금이 이 압력을 매우 잘 흡수했습니다. 올해 시장 등급 상향 기대감으로 인해 국내 자본은 매우 강력한 선점 심리를 보이고 있습니다.
단기적으로 외국인 투자자는 몇몇 대형주에서 지수를 혼란시킬 수 있지만, 일반적인 추세는 여전히 경제의 내부 역량과 국내 개인 및 기관의 자금 흐름에 의해 결정될 것입니다.
3월에 접어들면서 계절적 요인에 따라 증권 시장에 가장 유리한 달입니다. 올해 3월에는 FTSE의 중간 평가, 수출 주식, 물류, 산업 단지 부동산 그룹에 긍정적인 영향을 미치는 미국의 새로운 글로벌 관세와 같은 많은 긍정적인 영향 요인도 있습니다. 또한 매년 3월은 일반적으로 주주총회 시즌이며, 연간 사업 계획과 2026년 1분기 사업 결과가 예비적으로 발표될 수 있습니다.
주간으로 보면 다음 주에는 시장이 공급 테스트 단계를 번갈아 가며 축적하는 경향이 있습니다. 주도 그룹의 단기 상승 여지가 좁혀졌기 때문입니다. 테스트 단계가 끝난 후 지수가 이전 최고점인 1,920포인트 영역을 테스트할 수 있을 것으로 예상됩니다. 시장은 계속해서 더 뚜렷하게 차별화될 가능성이 있습니다.
주도주 그룹은 세계 상품 가격의 혜택을 받아 여전히 석유 및 가스와 화학 제품이 될 것으로 예상됩니다. 자금 흐름은 지수가 변동성에서 깊이 빠지지 않도록 조절하기 위해 Vingroup(VIC, VHM)과 FPT의 지지대로 계속해서 순환될 것입니다.
투자 전략에 관해서는 VN-Index가 1,900포인트에 더 가까워지면 강력한 변동성이 나타날 수 있으므로 투자자는 포트폴리오를 엄격하게 관리하고 FOMO를 제한해야 합니다. 지수가 역사적 최고점에 가까워지면 단기 차익 실현 압력이 증가할 것입니다. 더 높은 고지를 정복하기 전에 견고한 기반을 마련하기 위해 높은 곳에 떠 있는 공급량을 흡수하기 위한 휴식이 필요합니다.
1,920포인트 부근의 강력한 저항선에 접근하는 상황에서 단기 투자자를 위한 합리적인 전략은 부분적으로 이익을 실현하거나 급등한 그룹의 비중을 줄이는 것입니다. 특히 저항선에 진입할 때 이익 실현 압력을 쉽게 받는 주요 주식은 명확한 매수-매도 지점 규율로 변동성에 따라 거래합니다.
투자자는 축적 기반이 있고 순환 자금 흐름에서 이익을 얻는 주식(등급 상향에서 이익을 얻는 그룹, FDI 자본의 복귀에서 이익을 얻는 그룹)을 우선시해야 하며, 유동성과 폭 없이 돌파할 때 FOMO를 해서는 안 되며, VN-Index가 저항선 주변에서 흔들릴 경우 새로운 투자를 위해 조정 국면을 기다려야 합니다.
