유가 상승이 계속해서 인플레이션을 촉진하고 금리 인상 기대를 초래함에 따라 금 가격이 단기적으로 일부 압력에 직면해 있지만, 한 대형 투자 기관은 귀금속이 연말까지 온스당 5,000달러를 돌파할 가능성이 여전히 있다고 밝혔습니다.
아카시 도시 씨가 이끄는 스테이트 스트리트 투자 관리 회사의 상품 전문가들은 금에 대해 여전히 긍정적인 견해를 유지하고 있으며 올해 남은 기간 동안 가격이 온스당 4,750~5,500달러 범위에서 변동할 가능성이 약 50%라고 평가했습니다.
그러나 이 기관은 또한 강세 기대치를 다소 하향 조정했습니다. 금 가격이 5,500~6,250 USD/온스 범위에 도달하는 시나리오의 확률은 35%에서 30%로 낮아졌습니다. 동시에 분석 그룹은 4,000~4,100 USD/온스 범위가 시장의 견고한 지지선 역할을 할 것이며, 2027년에 역사적 최고점을 재설정할 가능성이 있습니다. 더 부정적인 시나리오, 즉 가격이 4,000~4,750 USD/온스 범위에서 변동하는 것은 약 20%의 확률로 평가됩니다.
전문가들에 따르면 지난달의 가격 하락과 현재 금 가격의 횡보세는 미국, 이스라엘, 이란 간의 갈등으로 인해 글로벌 시장 심리가 크게 변화하는 상황에서 예상치 못한 발전이 아닙니다.
연초에 시장은 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 금리를 약 0.58%p 인하할 것으로 예상했습니다. 그러나 중동의 변동, 특히 에너지 공급망의 중단으로 인해 이러한 기대가 크게 반전되었습니다. 심지어 3월 중순과 말에는 시장이 60% 이상 금리 인상 가능성을 베팅한 시점도 있었습니다.
현재 시장은 금리가 연말까지 유지될 가능성이 높습니다. 그럼에도 불구하고 금 가격은 온스당 4,800달러 아래를 유지하면서 상대적으로 안정적인 모습을 보이고 있으며, 가장 최근 거래 가격은 온스당 4,774달러로 하루 동안 1% 이상 상승했습니다.
단기적인 장애물이 많지만 전문가들은 투자자들이 단기적인 금리 변동에 너무 집중하기보다는 장기적인 추세에 집중해야 한다고 말합니다.
분석에 따르면 3월 조정은 주로 통화 정책의 재평가와 실질 수익률 증가에서 비롯되었으며, 이를 통해 글로벌 금 수요 약세 때문이 아니라 미국 달러 강세를 뒷받침했습니다. 통화 가치 하락에 대한 우려와 대체 자산 배분 추세와 같은 구조적 요인들이 여전히 금을 지지하고 있습니다.
주목할 만한 점은 높은 유가가 압력을 가하는 요인일 뿐만 아니라 장기적으로 금 가격을 지지할 수 있다는 것입니다. 갈등이 장기화되어 유가가 배럴당 150달러 이상으로 상승하면 금은 금리 채널과 미국 달러를 통해 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 그러나 이 시나리오는 경기 침체 또는 인플레이션 위험을 증가시켜 금 수요를 촉진할 수 있습니다.
반대로 유가가 배럴당 80~85달러 수준으로 돌아오면 금 가격은 온스당 5,000달러 선 위로 빠르게 회복될 수 있습니다.
통화 정책 요인 외에도 전문가들은 글로벌 공공 부채 증가 추세가 금에 대한 중요한 장기 동력이라고 강조합니다. 미국 의회 예산처의 추정에 따르면 미국 정부의 이자 비용은 올해 1조 달러를 초과할 수 있습니다. 이는 역사상 처음입니다.
전 세계적으로 총 부채는 약 348조 달러에 달했으며, 이는 세계 경제 규모의 3~4배에 해당하며, 큰 증가는 주로 정부 부문에서 비롯됩니다. 이는 증가하는 재정적 압력과 장기적인 통화 가치 하락 위험을 반영하며, 이는 일반적으로 금 수요를 촉진하는 요인입니다.
