VN-Index는 지난주 거래를 1 691포인트로 마감했으며 이는 지난주 마감 가격보다 21% 증가한 수치입니다. 주간 평균 체결 거래 가치는 18조 6 270억 동으로 20거래일 평균보다 13% 낮았습니다.
Agriseco 증권 회사의 분석 및 투자 자문 부서장인 Nguyen Anh Khoa 씨는 자금 흐름이 일시적으로 관망하는 원인을 제시했습니다.
첫째 VN-Index는 1 700포인트 부근의 강력한 저항선에 접근하고 있습니다. 이로 인해 투자자들은 높은 가격대에서 조정 위험에 대한 우려 때문에 새로운 투자를 제한하고 있습니다.
둘째 많은 주식이 이전 단계에서 상당히 좋은 상승세를 경험했습니다. 예를 들어 은행 그룹 증권 그룹 등은 차익 실현 단계 이후 재투자에 신중을 기했습니다.
셋째 2025년 3분기 실적 발표 시즌 이후 시장은 단기 정보 공백 영역에 있어 액티브 자금이 관망세를 보이는 경향이 있습니다.
DG Capital의 전략적 투자 이사인 Nguyen Duy Phuong 박사는 '올해 증권 시장 유동성은 연말 특히 12월과 1월 양력 설날 전까지 축소됩니다.'라고 말했습니다. '가격 책정 및 금리 요소를 모두 고려할 때 이 시점은 유동성 폭발 추세를 다시 뒷받침하지 못하며' 우선 예금 금리가 여전히 상승 압력에 직면해 있습니다.
중기적으로 볼 때 응우옌 주이 프엉 박사는 부동산 대출에 대한 강력한 성장을 포함하여 신용 성장이 증가함에 따라 경제의 자본 회전율이 둔화될 것이라고 말합니다. 이것이 상승 주기의 초기 단계처럼 증권 시장에 풍부한 자본이 유입될 것이라고 기대하기 어려운 이유입니다.
이 단계에서 개인 투자자의 '외부' 선택에 대한 이유를 설명하면서 Kafi 증권 회사의 산업 분석 이사인 CFA Canada의 후인 안 휘 씨는 개인 투자자 그룹의 위험 선호도는 일반적으로 시장 추세와 관련이 있다는 견해를 제시했습니다. 개인 투자자는 VN-Index가 명확한 상승세에 접어들고 유동성이 개선되고 '파도타기' 기회가 매력적으로 변하면서 더욱 강력하게 참여하는 경향이 있습니다.
그러나 현재 상황에서 암시장 전반과 개별 주식 그룹의 움직임은 예측하기 어려워지고 있으며 좁은 변동폭과 지속적인 반등-하락세가 혼재되어 있습니다. 이로 인해 단기 거래 전략의 성공 확률이 크게 감소하고 있습니다. 정보 방해 위험과 정상보다 높은 상승세로 인해 암시장이 크게 감소하고 있습니다.
Huynh Anh Huy 씨는 '바로 그렇기 때문에 대부분의 개인 투자자들이 긍정적인 거래보다는 관찰 심리를 선택하는 것은 이해하기 쉽습니다. 시장이 충분히 강력한 추세를 형성하지 못하고 지원 요인이 불분명할 때 경계 심리가 우위를 점하고 있어 투기 자금이 일시적으로 철수합니다. 이 시기는 또한 시장이 종종 분화와 축적을 겪는 시기이며 새로운 추세가 확립되기 전에 인내심이 필요합니다.'라고 견해를 밝혔습니다.
자금 흐름이 언제 강력하게 돌아올지에 대한 의견을 묻는 질문에 대해 Huy 씨는 시장이 매력적인 기본 요소를 모두 갖추어야 하며 그중 가치 평가가 핵심이라고 말했습니다. 기업이 긍정적인 사업 결과를 계속 기록하면 시장 P/E 비율이 더 낮은 수준으로 조정될 가능성이 높으며 이는 더 나은 안전 마진을 만들고 자금 흐름을 다시 유치할 기회를 열어줍니다.
2026년 초에 접어들면서 시장은 성장 목표 재정-통화 정책 주요 공공 투자 프로그램을 포함한 거시 경제 방향에 대한 일련의 중요한 정보를 맞이할 가능성이 높습니다. 이러한 방향은 베트남 경제 전망에 대한 기대를 강화하고 투자 심리를 개선하며 증권 시장에 대한 흥미를 높이는 데 기여할 것입니다.
게다가 Fed가 12월 말에 추가 금리 인하를 단행할 가능성은 특히 글로벌 금리 환경이 신흥 시장에 대해 점차 더 지원적으로 변하고 있는 상황에서 외국 자본 흐름에 추진력을 불어넣을 수 있습니다.
위에 언급된 긍정적인 요소를 종합하여 후인안후이 씨는 2026년 초의 은행이 중요한 활성화 지점이 될 수 있으며 은행이 장기간 축적 및 침체된 시장 이후 강력한 자금 흐름을 다시 유치할 수 있다고 예측합니다.
