베트남 증권 시장 등급 상향 로드맵은 유지됩니다.
4월 8일 오전 3시(베트남 시간), FTSE Russell은 2026년 3월 증권 시장 분류 평가 기간의 중간 검토 결과를 발표했습니다.
발표에 따르면 이 기관은 특히 글로벌 증권 회사를 통한 시장 접근 가능성과 관련하여 베트남 증권 시장의 중요한 진전을 기록했습니다.
FTSE Russell은 작년 10월에 발표된 계획에 따라 베트남을 프런티어 시장에서 2차 신흥 시장으로 승격시키는 로드맵을 유지할 것이라고 공식적으로 확인했습니다.
전환 과정이 안정적으로 진행되고 시장 상황에 적합하도록 베트남 주식을 글로벌 지수 세트에 포함시키는 것은 2026년 9월부터 시작하여 2027년 9월에 완료되는 로드맵에 따라 수행될 것입니다.
자본 흐름은 단계별로 베트남으로 들어올 것입니다.
SSI 리서치의 수석 경제학자이자 이사인 Pham Luu Hung 씨는 FTSE Russell 기준에 따른 등급 상향이 즉각적인 영향을 미치는 대신 여러 단계로 시행될 것이라고 밝혔습니다.
추정에 따르면 2026년 9월 첫 번째 기간의 수동적 자본 흐름은 1억 5천만 달러 이상에 불과하여 단기적으로 유동성이나 시장 추세에 상당한 변화를 일으키기에 충분하지 않습니다.
SSI Research 전문가는 FTSE 등급이 상향 조정되면 베트남으로 유입되는 총 수동적 자본 흐름이 약 16억 7천만 달러에 이를 수 있다고 예측합니다. 그러나 대부분의 자금 흐름은 2026년 9월부터 공식 등급 상향 과정이 시작될 때만 참여하기 시작할 것입니다.
이 자금 흐름은 한 번에 집행되지 않고 사우디 아라비아와 같이 이전에 등급이 상향된 시장의 경험과 유사하게 3~5분기 동안 단계별로 할당될 가능성이 높습니다. 단계별 접근 방식은 시장이 질서 있게 자금 흐름을 흡수하고 유동성 충격을 제한하는 데 도움이 됩니다.
흥 씨에 따르면 단기적으로 등급 상향 후 시장 추세는 일관성이 없으며, 심지어 첫해에 조정 국면이 나타날 수도 있습니다. 그러나 중기적으로는 자본 흐름이 점진적으로 집행되고 기본 요소가 개선되면서 많은 시장에서 상당한 성장이 기록되었습니다.
주목할 만한 점은 등급 상향 기대감이 공식 시점 이전에 투자자 행동에 영향을 미치기 시작할 수 있다는 것입니다. 대규모 기관의 자본 흐름은 시장이 기준을 충족하고 더 안정적으로 운영되는 것을 감지하면 조기에 참여하는 경향이 있습니다.
등급 상향은 또한 거래 전 보증금 요구 철폐, 정보 공개 기준 강화, 외국인 소유 제한 완화, 중앙 청산 파트너십(CCP) 메커니즘 시행과 같이 인프라 표준화 과정을 촉진하고 외국인 투자자의 접근성을 개선할 것으로 기대됩니다.
SSI 전문가의 평가에 따르면 FTSE는 장기 로드맵의 발판일 뿐이며, MSCI는 글로벌 자본 유치에 대한 더 큰 목표입니다. 조건이 계속 개선된다면 베트남은 2026년 6월 또는 2027년 6월 평가 기간에 MSCI에서 등급 상향 추적 목록에 포함하는 것을 고려할 수 있습니다.
유동성 개선, 외국 자본 유치 여지가 여전히 큼
VPBankS 분석가에 따르면 4월 2일 현재 MSCI 베트남의 최근 3개월 동안의 일일 평균 거래 가치는 약 900만 달러로 MSCI 신흥 시장의 일부 소규모 신흥 시장보다 높습니다.
최고 거래 가치는 약 3,100만 달러/일로, 주로 MSCI 베트남 바구니에서 큰 비중을 차지하는 Vingroup 주식 그룹, 금융 주식 그룹, HPG 및 FPT 주식 그룹에 집중되었습니다.
MSCI 베트남의 유동성은 현재 필리핀, 카타르, 그리스, 페루와 같은 일부 소규모 신흥 시장보다 높으며, 말레이시아와 같은 일부 더 큰 시장과 거의 비슷합니다.
시장 규모는 여전히 지역 국가보다 작지만 MSCI EFM ASEAN 지수에서 약 12.55%의 비중을 차지하고 있으며, 베트남 시장의 유동성은 크게 개선되어 여전히 이 바구니에서 유일한 국경 시장임에도 불구하고 필리핀을 훨씬 능가했습니다.
MSCI 베트남 지수는 현재 다른 시장보다 훨씬 높은 68개의 구성 주식을 보유하고 있습니다. FTSE가 2026년 9월 21일부터 베트남을 공식적으로 지수 바구니에 포함시킨 것은 MSCI 표준에 따른 신흥 시장으로의 전환 과정에 대한 기반을 더욱 강화하는 요소로 평가됩니다.
FTSE EM 및 FTSE All-World 지수를 참조로 사용하는 ETF 펀드의 총 자산을 기준으로 VPBankS는 전체 전환 프로세스를 완료하면 최소 수동적 자본 흐름이 약 17억 달러에 도달할 수 있다고 추정하며, 능동적 펀드의 자본 흐름은 고려하지 않았습니다. VPBankS는 등급 상향은 자본을 유치하는 촉매제 역할을 하는 지원 요소일 뿐이며, 시장 추세는 여전히 주로 거시 경제 요인에 달려 있다고 생각합니다.
