승격 로드맵 유지, 시장 접근성 개선
4월 8일 오전 3시(베트남 시간), FTSE Russell은 2026년 3월 증권 시장 분류 평가 기간의 중간 검토 결과를 발표했습니다.
발표에 따르면 이 기관은 특히 글로벌 증권 회사를 통한 시장 접근 가능성과 관련하여 베트남 증권 시장의 중요한 발전을 기록했습니다.
FTSE Russell은 작년 10월에 발표된 계획에 따라 베트남을 프런티어 시장에서 2차 신흥 시장으로 승격시키는 로드맵을 유지할 것이라고 공식적으로 확인했습니다.
FTSE Russell의 평가에 따르면 재무부의 통지서 08호 발행은 글로벌 증권 회사를 통해 외국인 투자자의 베트남 증권 시장 접근성을 보장하기 위한 법적 틀을 구축했습니다. 동시에 비예금(Non-Prefunding) 메커니즘과 관련된 규정도 개선되었습니다.
관리 기관, 국내 증권 회사, 글로벌 증권 회사, 예탁 은행 및 국제 기관 투자자는 이러한 새로운 메커니즘에 따라 구현 모델에 합의했습니다.
이를 바탕으로 FTSE Russell 지수 이사회는 베트남 시장의 등급 상향 로드맵을 확인했습니다. FTSE 지수 바구니에 베트남 주식을 할당하는 것은 2026년 9월 21일부터 공식적으로 시행될 예정입니다.
전환 과정이 안정적으로 진행되고 시장 상황에 적합하도록 베트남 주식을 글로벌 지수 세트에 포함시키는 것은 2026년 9월부터 시작하여 2027년 9월에 완료되는 로드맵에 따라 수행될 것입니다.
자본 흐름 및 시장 가치 평가가 개선될 것으로 예상됩니다.
증권 시장 업그레이드 로드맵의 영향에 대한 평가에서 미래에셋 증권 주식회사(베트남) 개인 고객 분석 이사인 딘 민 찌 씨는 업그레이드 후 글로벌 자본이 베트남으로 강력하게 유입될 것이라고 말했습니다. 두 가지 주요 자본 흐름을 구별해야 합니다.
이에 따라 수동적 자본 흐름이 먼저 유입되어 높은 확실성을 가질 것으로 예상됩니다. FTSE Emerging Markets 지수를 추적하는 ETF 펀드는 포트폴리오 재조정 시점에 베트남 주식을 매수할 것입니다. FTSE 신흥 시장 지수에 포함됨에 따라 베트남은 글로벌 투자 펀드로부터 자본 흐름에 접근할 기회를 갖게 될 것입니다.
현재 약 28개 종목이 FTSE Emerging 바구니에 진입할 가능성이 있는 것으로 확인되었으며, 그중 HPG, VCB, VIC, VHM과 같은 대형주가 중심이 될 것으로 예상됩니다.
반면 액티브 자금 흐름은 더 느리게 유입될 것이며 중앙 청산 파트너십(CCP) 메커니즘 완성에 크게 좌우됩니다. 대규모 투자 펀드는 대규모 자금 집행 전에 공매도 능력, 파생 상품 거래 및 신뢰할 수 있는 청산 결제 시스템이 필요합니다. 따라서 많은 기관은 2027-2028년 기간 동안 이 자금 흐름이 더욱 뚜렷해질 것으로 기대합니다.
시장 동향에 대해 찌 씨에 따르면 등급 상향은 두 가지 주요 효과를 가져올 수 있습니다.
첫 번째는 재평가 효과입니다. 현재 베트남 시장의 P/E 비율은 약 15~16배로 인도네시아(17~19배) 또는 필리핀(16~18배)과 같은 신흥 시장보다 낮습니다. 같은 그룹에 속하면 기관 투자자는 목표 평가액을 높이는 경향이 있어 시장에 가격 상승 압력을 가합니다.
두 번째는 개혁 효과입니다. 신흥 시장의 기준을 유지해야 하는 것은 베트남이 거버넌스, 투명성 및 시장 인프라를 개선하고 직접 자금 흐름에 못지않게 중요한 긍정적인 피드백 루프를 형성하도록 지속적으로 압력을 가할 것입니다.
