기업 채권 시장은 향후 만기가 도래하는 채권량이 상당히 많기 때문에 상당한 압력에 직면해 있습니다. VIS Rating에 따르면 약 235조 동의 채권이 향후 12개월 이내에 만기가 도래할 것입니다. 시장 유동성이 계속 축소되고 금리가 높은 수준을 유지하는 상황에서 발행 기업에 대한 자본 비용 압력은 여전히 존재합니다.
일부 떠다니는 채권은 금리를 연 14~16%로 조정하여 기업의 새로운 자본 접근성을 제한할 수도 있습니다.
금리 압박은 조만간 완화되지 않을 것으로 예상됩니다. VCBS 분석 전문가 그룹은 현재 높은 수준에서 채권 금리가 소폭 상승할 것으로 예측합니다. 주목할 만한 점은 유통 중인 기업 채권 가치의 약 52.44%가 부동 금리 또는 복합 금리 메커니즘을 적용하고 있다는 것입니다. 따라서 시장 금리 변동은 채권 금리와 기업 자본 비용에 상당히 직접적으로 전달됩니다.
한편 신규 발행 활동은 연말에도 계속 유지될 것으로 예상됩니다. OCBS 증권 주식회사에 따르면 기업 채권 발행 가치는 긍정적으로 유지될 가능성이 높지만 발행 구조는 여전히 재정 기반이 좋은 기관에 집중될 것입니다.
그중 은행 그룹은 중장기 자본 보충, 자본 안전 비율 개선 및 신용 성장 지원을 위해 채권 발행이 여전히 필요합니다. 부동산 그룹의 경우 발행 활동은 주로 자본 재조달, 부채 구조 조정 및 법적 근거가 더 명확한 프로젝트를 위한 자원 준비를 목표로 합니다.
그러나 예금 비용을 빠르게 줄일 가능성은 여전히 제한적입니다. OCBS 전문가는 "특히 레버리지가 크거나 자금 흐름이 지속 가능하게 회복되지 않은 기업의 경우 시장 재구축 단계 이후 시장이 여전히 더 높은 위험 보상을 요구하기 때문에 쿠폰 가격이 빠르게 하락하기 어렵습니다."라고 말했습니다.
만기 및 금리에 대한 즉각적인 압력 외에도 기업 채권 시장의 발전 여지는 여전히 매우 큽니다.
시장 규모에 대해 SSI 증권 합자회사의 법률 및 준수 통제 담당 이사인 응우옌칵하이 씨는 현재 베트남 자본 시장 규모는 GDP의 약 15~17%에 불과하다고 말했습니다. 그중 기업 채권 시장은 GDP의 약 6~7%에 불과하며 경제의 자본 수요에 비해 여전히 작습니다.
하이 씨에 따르면 여러 차례 정책 조정 후 기업 채권 시장에 대한 법적 프레임워크는 위험 통제 요구 사항과 개발 조건 조성 간의 균형을 점진적으로 확보했습니다.
새로운 규정은 기업이 발표된 계획에 따라 자본을 사용하고, 전문 개인 투자자에 대한 조건을 높이고, 신용 등급의 역할을 높이고, 발행에 참여하는 각 주체의 책임을 명확히 할 것을 요구합니다.
그러나 법적 틀이 점차 완성됨에 따라 결정적인 요소는 여전히 실행 단계에 있습니다. 기업은 효과적인 프로젝트를 위해 자본을 동원하고, 자본을 올바른 목적으로 사용하고, 정보 공개 의무를 완전히 이행하고, 원금과 이자를 상환할 수 있는 능력을 보장해야 합니다.
법적 프레임워크가 진지하고 투명하며 동기적으로 시행되어야만 투자자의 신뢰가 지속 가능하게 회복될 수 있으며, 이를 통해 기업 채권 시장이 경제의 중장기 자본 유입 채널 역할로 복귀할 수 있습니다."라고 하이 씨는 말했습니다.
