금 가격은 중앙은행과 ETF 투자자의 지속적인 수요 덕분에 내년에 온스당 4 900달러에 도달할 것이지만 개인 투자자로부터의 소규모 자금 흐름만 다각화해도 가격이 더욱 강하게 상승하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 향후 금 시장에 대한 많은 금융 기관의 많은 예측입니다.
최근 독일 최대 은행인 도이체방크(DBKGn.DE)는 2026년 금 가격 전망치를 수요일 4 000 USD에서 4 450 USD/온스로 상향 조정했습니다.
이 은행은 현재 내년 금 가격이 3 950~4 950 USD 범위에서 변동할 것으로 예측하며 상한선은 현재 COMEX 거래소에서 2026년 12월 인도분 금 계약 가격보다 약 14% 높습니다.
이러한 평가를 내린 이유는 도이체방크가 투자 자본 흐름이 다시 안정되고 있으며 중앙은행의 지속적인 수요가 있기 때문이라고 생각하기 때문입니다.
또한 골드만삭스의 석유 연구 책임자인 댄 스트루이벤 브라더도 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 금 가격에 대한 예측을 내놓았습니다.
스트루이벤은 이 투자 은행이 여전히 귀금속에 대해 강력하고 낙관적인 견해를 유지하고 있다고 말했습니다.
우리는 금 가격이 2026년 말까지 거의 20% 더 상승하여 온스당 4 900달러에 도달할 것으로 예측합니다.'라고 그는 말했습니다. '올해처럼 빠르게 상승하지는 않습니다. 금이 지금까지 거의 60% 상승했기 때문입니다. 그러나 2025년 상승의 두 가지 주요 동인인 우리가 보기에 찬가가 2026년에도 계속 반복될 것입니다.
첫 번째 동인은 중앙 은행의 더 높은 구조화 금 매입 수준입니다.
그는 '2022년 러시아 중앙은행의 보유 자산이 동결된 이후 신흥 시장의 보유 관리자들은 국내 금고에 보관할 때 유일하게 안전한 자산인 금으로 다각화해야 한다는 것을 깨달았습니다.'라고 말했습니다.
두 번째 동인은 Fed의 금리 인하 주기입니다.
최근 몇 주 동안 달러 강세가 금 가격 예측에 어떤 영향을 미치는지 질문을 받았을 때 특히 '통화 가치 하락을 피하기 위한 거래'가 중요한 요소였기 때문에 스트루이벤은 다음과 같이 답했습니다.
저는 다각화 주제가 더욱 확대될 수 있다고 생각합니다. 현재는 주로 중앙 은행으로 제한되어 있습니다. 그러나 민간 부문으로 확대된다면 금 가격 상승에 상당한 동력이 될 것입니다.
그는 다음과 같이 덧붙여 설명했습니다. '민간 부문의 다각화로 인한 가격 상승 잠재력 뒤에 숨겨진 주요 직관은 금 시장이 상대적으로 작다는 것입니다. 글로벌 금 ETF 펀드를 고려하면 그들의 가치는 미국 국채 시장보다 약 70배 작습니다. 따라서 글로벌 채권 시장에서 다각화된 자금 흐름의 일부만으로도 금 가격을 크게 상승시킬 수 있습니다.
Struyven,에 따르면 이것이 금이 현재 골드만삭스의 장기 상품 그룹에서 최고의 투자 추천인 이유이기도 합니다. '기본 시나리오에서도 금은 상당한 가격 상승 잠재력을 가지고 있습니다. 반면에 예산 적자 또는 Fed의 독립성에 대한 우려와 같이 시장이 덜 유리하게 작동하는 시나리오에서는 금이 훨씬 더 잘 나타날 것입니다.''
10월 6일 골드만삭스는 2026년 금 가격 전망치를 4 300 USD/온스에서 4 900 USD/온스로 상향 조정했으며 추가 상승 동력은 서방의 강력한 ETF 자금 흐름과 중앙은행의 지속적인 금 매수 활동에서 나올 것이라고 밝혔습니다.
골드만삭스는 또한 중앙은행들이 2025년에 평균 80톤의 금을 2026년에 70톤을 매입할 것으로 예측했으며 신흥 시장의 중앙은행들이 미국 달러에서 금으로 준비금을 계속 다각화할 것이라고 전망했습니다.
연초부터 현물 금 가격은 중앙은행의 강력한 순매수 덕분에 거의 60% 상승했으며 금 ETF에 대한 수요 증가 달러 약세 무역 및 지정학적 위험을 헤지하려는 개인 투자자의 관심 증가로 인해 상승했습니다.
반대로 단기 투기 활동은 여전히 상당히 안정적입니다. 9월의 급격한 증가 이후 서구의 ETF 보유량은 현재 미국의 금리에서 암시하는 추정치를 완전히 따라잡았으며 이는 최근 ETF 강세가 파이어링 현상이 아님을 보여줍니다.'라고 분석가들은 말합니다.
