증권 시장은 최근 2거래일 연속 회복세를 보였고 VN-Index는 1,800포인트 선을 되찾았습니다. 그러나 투자자들의 신중한 심리로 인해 시장 유동성이 개선되지 않고 이러한 거래일은 여전히 기술적 회복의 성격만 띠고 있어 전반적인 추세는 여전히 좋지 않습니다.
그러나 투자자들의 신중한 심리로 인해 증권 시장은 오늘(6월 11일) 거래 세션에 소량의 매수세로 진입했습니다. 한편, 시장 개장 직후 광범위하게 나타난 매도 압력으로 인해 VN-Index는 쉽게 1,800포인트 선을 "잃었습니다".
거래 세션 마감 시 VN-Index는 5.1포인트(-0.28%) 하락한 1,798.61포인트를 기록했습니다. 총 거래량은 4억 1,070만 단위 이상, 거래액은 10조 1,320억 동으로 어제 세션에 비해 거래량은 34.3%, 거래액은 48.8% 감소했습니다. 합의 거래는 3,390만 단위 이상, 거래액은 8,278억 동을 기여했습니다.
호치민 증권거래소(HoSE)에서 외국인 투자자들은 5,050억 동 순매도했습니다. 매수 측면에서 VNM 주식은 외국인 투자자들이 300억 동으로 가장 많이 순매수했습니다. 그 뒤를 이어 KBC와 GVR이 각각 130억 동 순매수했습니다. 또한 외국인 투자자들은 SAB를 100억 동, VCK를 90억 동 순매수했습니다.
반대로 NVL은 HoSE에서 530억 동으로 가장 강력한 순매도 압력을 받았습니다. VHM과 VIC도 각각 480억 동과 410억 동 순매도되었습니다.
VN30 그룹은 세션 마감 시 13포인트 이상 하락하여 시장에 대한 압력을 증가시켰으며, 19개 종목이 하락하고 8개 종목만 상승했습니다. 그중 산업 단지 부동산 주식 GVR은 "방향 전환"하여 강하게 회복되어 세션 마감 시 4.3% 상승하여 주당 35,400동을 기록했습니다. 다음으로 SAB는 2.2% 상승, STB는 1% 상승했습니다. 반대로 VJC는 2.5%로 가장 큰 폭으로 하락했고, MWG와 VRE는 각각 1.7%, VHM은 1.6%, FPT는 1.5%, HPG와 MSN은 각각 1.3% 하락했습니다.
자금 흐름 감소 징후는 예상치 못한 추세가 아니라 최근 몇 달 동안 발생한 추세입니다. 지난 6월 세션의 평균 거래 가치는 약 18조 동에 불과하여 이전 5월과 4월 2개월 동안 유지된 24조 동보다 상당히 낮습니다.
증권 및 부동산과 같은 주요 자산 시장의 유동성 감소에 대한 설명으로 SGI Capital의 분석가들은 통화 완화와 매우 낮은 금리 인하의 두 단계로 2020-2025년을 되돌아봐야 한다고 말합니다. 저렴한 돈은 어려운 경제 상황에서 성장을 촉진하기 위해 과잉 공급됩니다.
현금과 상품의 상관 관계 차이로 인해 부동산 및 증권 자산 가격이 급등하여 높고 비싸졌습니다.현재 자산 공급이 자금 흐름과 신용 흡수 능력보다 빠르게 증가함에 따라 수급 관계가 변화하고 있습니다.
신용 잔액, 채권 및 자산 투자를 위한 마진 대출이 급증하여 유동성이 감소하고 금리가 상승하는 것은 필연적인 결과이며, 수급 균형을 역전시키고 자산 가격 하락 주기를 활성화하는 원인이 될 것입니다.
SGI Capital 보고서는 "올해 초부터 증권, 부동산, 금에서 암호화폐에 이르기까지 주요 자산 채널은 가격과 유동성이 모두 감소하면서 어려움을 겪고 있습니다. 우리는 저금리 주기가 끝났고 현금이 부족해지고 점차 부상할 것이며 작년에 정점에 달했던 현금 보유에 대한 두려움 심리를 되돌릴 것이라는 신중한 견해를 계속 유지합니다."라고 강조했습니다.
전문가들은 또한 현재 조정 국면이 위험도가 높지 않다고 평가합니다. 시장은 하락했지만 투매 현상은 나타나지 않아 투자 심리는 전반적으로 여전히 안정적임을 보여줍니다. 유동성이 낮은 수준을 유지하고 있으며, 이는 수요가 실제로 활성화되지 않았음을 반영하지만, 분석 그룹은 이것이 2026년 하반기 대비 기회가 될 수 있다고 평가합니다.
이 조정은 너무 높은 위험을 초래하는 것이 아니라 2026년 하반기에 기회를 제공하는 것으로 간주될 수 있으며, 1,750~1,800포인트 임계값은 조정 종료 후 VN-Index가 계속 상승할 시나리오에 대해 시장 동력을 유지해야 할 매우 중요한 지지선으로 확인되었습니다. 이 지지 영역에서 철수 신호는 조정 종료에 중요한 요소가 될 것입니다.
