6월 8일부터 12일까지의 거래 주간은 베트남 증권 시장의 다소 지루한 상태로 마감되었습니다. 주 초반에는 거의 50포인트 급락한 세션이 있었고, 그 다음에는 평균 13조 동/세션 이상으로 기록적으로 낮은 유동성으로 횡보한 세션이 있었습니다.
DSC 증권 회사(CTCK)의 분석에 따르면 2024년과 2025년 초를 되돌아보면 시장에 유사한 상태가 나타났습니다. 유동성이 지속적으로 급격히 감소하는 것은 일반적으로 횡보의 바닥 영역이며, 그 후 시장은 위의 기반 영역으로 상승합니다. 투자자들은 주식이 너무 오랫동안 횡보했기 때문에 인내심을 잃습니다. 사람들이 시장이 "더 이상 할 일이 없다"는 것을 점차 받아들일 때 대규모 자금이 조용히 축적됩니다.
따라서 DSC 증권은 이 시나리오가 반복되면 현재 낮은 유동성은 부정적인 신호가 아니라 저가 공급이 점차 고갈되고 있다는 신호라고 평가합니다. 충분히 강력한 촉매제가 나타나기만 하면 시장은 회복 단계에 진입할 수 있습니다. 이 경우 발생할 확률은 60%입니다.
전문가들이 제시하는 또 다른 시나리오는 지수를 보지 않으면 시장의 대부분의 주식이 하락 파동 구조에 따라 움직이고 있다는 것입니다. 깊은 하락세를 겪은 후 대부분의 투자자들은 저평가 영역으로 돌아가는 주식을 회복될 것이라는 기대감으로 매수했습니다. 그러나 시장은 기대만큼 상승하지 않았습니다. 주식은 오랫동안 횡보만 하여 투자자들을 점차 좌절시켰습니다.
더 이상 신뢰와 기대가 없을 때 매수자와 매도자 모두 거래를 중단합니다. 이것이 바로 유동성이 고갈되는 이유입니다. 그러한 시나리오가 발생하면 일부 견해에서는 VN-Index 지수가 장기 저점을 형성하기 전에 약 15~20% 더 하락할 수 있다고 생각합니다.
강력한 조정 후, 현재 투자자들에게 가장 큰 질문은 VN-Index가 바닥을 쳤는지 여부뿐만 아니라, 많은 주식의 하락폭이 단기 변동을 더 멀리 내다볼 만큼 충분히 매력적인지 여부입니다.
Asean 증권사는 하락 추세가 우세한 상황에서 비관적인 시나리오는 지수가 더 명확한 추세를 형성하기 전에 다음 세션에서 1800-1.810포인트 지지선 영역을 계속 테스트할 가능성이 높다는 것을 보여준다고 생각합니다.
이러한 배경에서 아세안 증권은 단기 투자자를 위한 최적의 전략은 위험 관리를 우선시하고, 기술적 반등에서 비중을 줄이고, 레버리지 사용을 절대적으로 피하고, 유동성 개선과 함께 바닥을 만드는 신호가 나타날 때만 자금 집행을 고려하고, 국영 자본 철수, 시장 등급 상향, 경제 개발 결의안 또는 오프숄더 주기와 같은 고유한 이야기가 있는 주식 그룹에 집중하는 것이라고 평가했습니다.
Pinetree 증권은 또한 주식을 보유하고 있는 투자자는 관망세를 유지하고 지지 영역에서 혼란스러운 투매를 피해야 하며, 동시에 흔들림을 이용하여 기존의 우량 기본 주식 포트폴리오에서 작은 비중으로 탐색적 투자를 할 수 있다고 권장합니다.
반대로 투자자는 아직 자금을 집행하지 않았으므로 시장이 아직 1,750포인트 영역을 테스트하지 않았을 때 바닥을 잡으려고 서두르지 말고 외국 자본의 유동성 개선과 순매수 움직임에서 명확한 확인 신호를 기다리며 인내심을 가지고 계속해서 바깥에 머물러야 합니다.
하반기를 보면 베트남 증권 시장은 시장 등급 상향, 기업 이익 성장, 공공 투자, 금리 수준 또는 국내 자금 흐름과 같이 여전히 많은 기대되는 이야기가 있습니다. 그러나 시장이 긍정적인 추세를 되찾을 수 있는 충분한 동력은 단일 이야기에 있는 것이 아닙니다.
대신 더 중요한 요소는 경제의 자본 흐름이 효과적으로 전개되고 실질적인 성장으로 전환될 수 있는 능력입니다. 현재 경제는 공공 투자와 민간 투자 모두에 대한 추가 자본이 여전히 필요합니다.
이 두 투자 흐름이 효과적으로 촉진되어 기대에 맞는 경제 성장을 창출한다면, 이것이 시장 심리를 개선하고 자금 흐름을 되돌릴 수 있는 충분히 강력한 동력이 될 것입니다.
