5월 첫 거래 주를 마감하면서 VN-Index 지수는 61.27포인트, 즉 +3.3% 상승하여 1,915.37포인트를 기록하며 새로운 최고점을 기록했습니다. 유동성도 활발하며 평균 거래 가치는 24조 4,350억 동/세션 이상입니다.
VIC와 VHM 듀오는 계속해서 지수의 주요 동력이며, 총 37포인트 이상 상승했습니다. VIC와 VHM을 보유한 주주들은 지난주에 각각 거의 6%와 12% 이상 상승하는 것을 계속해서 목격하면서 "꿈의 날"을 계속 이어갔습니다.
그러나 시장의 나머지 투자자들에게는 이러한 추세로 인해 투자자의 실제 성과가 지수와 상당한 차이를 보입니다. 다시 말해, 시장이 포인트 측면에서 크게 상승했지만 실제로 그에 상응하는 이익을 얻는 투자자는 많지 않습니다.
그럼에도 불구하고 VN-Index가 역사적인 최고점인 1,900포인트를 돌파한 것은 투자자들의 심리를 새로운 최고점에 대한 기대감으로 더욱 낙관적으로 만들었습니다.
DG Capital 투자 전략 분석 부문 이사인 Nguyen Duy Phuong 박사는 VN-Index가 1,900포인트를 성공적으로 돌파하고 뛰어난 유동성을 동반한 것은 단기 상승 추세가 여전히 유지될 가능성이 높다는 긍정적인 기술적 신호라고 말했습니다. 이러한 상황에서 지수는 다음 거래 세션에서 1,940포인트 주변의 가장 가까운 저항 영역으로 계속 이동할 것으로 예상됩니다.
Phuong 박사는 "VN-Index가 이 최고점을 돌파하면 특히 가격 상승 투기 단계에서 자금 흐름에 더 큰 변화가 있을 수 있습니다. 그때 시장은 더 높은 목표 영역으로 향할 수 있는 기반을 갖게 됩니다. 그러나 단기적으로 시장은 1,900~1,920포인트 영역에서 변동성이 발생할 수 있습니다."라고 말했습니다.
베트남 드래곤 증권 회사(VDSC)의 분석가들은 현재 시장이 2026년 1분기 재무 보고서 시즌의 높은 이익 기반을 완전히 재평가하지 않았다고 말합니다. 지난 기간 동안 VN-Index의 추세는 여전히 지원 이야기가 있는 일부 개별 주식에 주로 영향을 받았으며, 대부분의 주식은 장기적인 에너지 충격과 높은 금리 수준으로 인한 성장 둔화 위험을 상당히 깊이 반영했습니다.
VDSC에 따르면 이는 시장에 이익 성장이 부족한 것이 아니라 이익 주기 내구성에 대한 믿음이 부족하다는 것을 보여줍니다. 즉, 위험 보상 부분은 1분기 사업 결과 시즌 이후에도 높은 수준을 유지하여 일반적인 평가 수준이 발표된 이익 기반에 상응하게 확대되지 않았습니다.
평가 측면에서 VDSC는 VN-Index의 목표 P/E 영역을 향후 3~4개월 동안 12.2~14배로 조정하여 금리가 "새로운 높은 수준"에서 안정화되고 있으며 빠르게 냉각되기 어렵다는 견해를 반영합니다.
VDSC는 "시장 EPS가 133동에서 약 136-138동으로 상승할 것으로 예상됨에 따라 VN-Index는 1,623-2,317포인트 범위에서 변동할 것으로 예상되며, 이는 2026년 4월 29일 종가 대비 -10.7%에서 +24.9%의 변동폭에 해당합니다."라고 평가했습니다.
새로운 거래 주간의 자금 흐름 확산 가능성에 대한 평가에서 MBS 증권 회사의 전문가들은 새로운 주간에 자금 흐름이 중소형주로 점차 확대될 것이며, 특히 공공 투자, 소비, 증권 또는 등급 상향 이야기와 같이 연초 분기 사업 결과로부터 이익을 얻는 그룹은 더욱 그렇고, 소형주의 경우 전체 시장 유동성이 개선되어야 하고 폭이 주요 종목에 대한 의존도를 줄여야 한다는 조건이 추가되어야 한다고 말했습니다.
같은 견해로 OCBS 증권 회사 분석 부문 수석 이사인 Tran Thai Binh 씨(CFA)도 다음 주에 자금 흐름이 미드캡 및 스몰캡 그룹으로 점차 확산될 가능성에 대한 의견을 제시했는데, 이는 광범위한 합의 대신 선택적인 방향으로 진행될 것입니다.
그러나 심리적으로 VN-Index가 심리적 저항선인 1,900포인트를 돌파했을 때 일반적인 투자자 상태가 뚜렷하게 개선되고 있습니다. 자금 흐름은 일반적으로 블루칩 그룹에서 단기적으로 더 나은 이익을 추구하기 위해 베타가 높은 주식으로 이동하는 경향이 있습니다. 이 전문가는 증권, 은행, 산업 단지 및 소매 산업에 속한 중형주 그룹이 더 강력한 자금 흐름을 유치할 것으로 기대합니다.
