베트남 증권 시장은 지난주 초 1,900포인트 근처 최고점에 근접한 후 조정 단계에 있습니다. VN-Index는 7거래일 연속 하락 후 거의 100포인트 하락하여 1,800포인트 부근으로 후퇴했습니다. 이는 2018년 12월 말 이후 7년여 만에 가장 긴 연속 하락세입니다.
1,800포인트는 과거에 핵심 지지선 역할을 했으며, 투자자들의 기대대로 오늘(1월 29일) 거래 세션에서 매수세가 점차 활성화되어 시장이 기술적 회복세를 보이는 데 도움이 되었습니다.
그러나 VN-Index 지수는 거래 시간 대부분을 매도 압력이 압도하면서 변동성을 겪었습니다. 장 마감 무렵 급증한 저가 매수 자금 덕분에 지수는 12포인트 이상 상승하여 1,815포인트로 마감했으며, 이는 이전 7거래일 연속 하락세를 마감한 것입니다. 그럼에도 불구하고 HOSE의 거래 가치는 약 23조 6,500억 동에 불과하여 유동성은 여전히 상당히 신중합니다. 외국인 투자자 거래에 관해서는 외국인 투자자 그룹이 전체 시장에서 거의 6,000억 동의 순매도를 이어갔습니다.
전반적으로 유동성이 약화되고 시장이 일부 산업 그룹의 조정 압력을 받고 있음에도 불구하고 VN-Index는 주요 주식의 순환 지지와 상승 그룹에 집중된 자금 덕분에 여전히 1,800포인트 수준을 유지하고 있습니다. 이러한 추세는 신중하지만 부정적이지 않은 심리를 반영하며 시장이 축적 단계에 있으며 새로운 신호를 기다리고 있음을 보여줍니다.
TPS 증권 회사의 전문가들은 다음 거래 세션에서 매수세가 점차 활성화되어 시장이 회복세를 유지하는 데 도움이 될 것으로 기대합니다. 그러나 지수가 각각 1,840포인트와 1,900포인트의 가까운 저항 영역을 돌파해야 하기 때문에 초기 회복 수준은 미미할 가능성이 높습니다.
시장 구조 측면에서 VN-Index는 주로 Vingroup 생태계에 속한 주식 그룹으로부터 조정 압력을 받고 있지만 시장 폭은 여전히 긍정적인 상태를 유지하고 있습니다. 자금 흐름은 이전 단계처럼 지수에 따라 확산되는 대신 명확하게 차별화되고 선택성이 높은 경향이 있습니다.
따라서 지수의 회복폭이 그다지 크지 않을 수 있지만 시장은 여전히 단기적으로 안정적인 기반을 형성하고 있으며 선택적 투자 기회를 조성하고 있습니다.
2026년 증권 시장 동향을 예측하면서 Yuanta는 두 가지 시나리오를 구축했으며, 그중 기본 시나리오가 약 67%로 가장 확률이 높은 것으로 평가됩니다. 이 시나리오에 따르면 시장은 VN-Index가 현재 평가 수준과 일치하는 2,280포인트를 향해 상승 추세를 유지합니다. 가장 중요한 동력은 여전히 기업 이익 성장에서 비롯됩니다.
Yuanta는 2026년 전체 시장 EPS가 약 19% 증가할 것으로 예측하며, 그중 부동산이 약 33%로 가장 높은 성장률을 기록할 것으로 예상합니다. 은행, 증권, 소매 및 석유 및 가스 서비스 그룹은 두 자릿수 성장을 유지할 것으로 예상됩니다.
이익 성장 외에도 시장은 등급 상향 전망, IPO 물결, 민간 및 국영 경제 모두의 발전을 지원하는 정책과 같은 많은 촉매제의 지원을 받고 있습니다.
그럼에도 불구하고 지정학적 위험과 무역 긴장은 여전히 예측하기 어려운 변수입니다. 불리한 경우 시장은 1,475포인트 하락할 수 있지만 발생 확률은 기본 시나리오보다 훨씬 낮아 33%에 불과합니다.
주도 산업 그룹과 관련하여 시장은 여전히 은행, 부동산, 증권 및 식품 생산과 같이 시가 총액 비율이 큰 그룹을 중심으로 회전하고 있습니다. 특히 부동산은 회복될 것으로 예상되지만 크게 분화되어 있으므로 투자자는 분산 투자 대신 기반이 좋은 기업을 선택해야 합니다. 또한 석유 및 가스 그룹은 2026년에 역할과 시가 총액 비율이 증가할 것으로 예상됩니다.
