7월 22일 세션 마감 시 VN-Index는 62.03포인트까지 하락했습니다. VN-Index가 최근 지속적으로 큰 압력을 받고 중요한 이정표를 잃어 2026년 7월 초 1,850포인트 이상에서 1,668.5포인트로 떨어지면서 급격한 하락세는 투자자들에게 "고통스러운 타격"이 되었습니다.
오늘 거래 세션 이후 베트남 증권 시장의 시가총액은 3개 거래소(HoSE, HNX 및 UPCoM) 모두에서 거의 310조 동, 즉 약 120억 달러 감소했습니다.
매도 압력이 시장 전체로 확산되었으며, 특히 대형주, 부동산 및 은행 주식 그룹(VIC, VHM, VCB, CTG, BID 등)에 가중되어 VN-Index 지수가 1,700포인트 아래로 떨어졌습니다. 자금 흐름의 대부분의 저가 매수 노력은 신중한 심리와 확산된 차익 실현/손절매 압력으로 인해 휩쓸려갔습니다.
최근 세션에서 VN-Index가 급락한 주요 원인은 마진 요청 압력 증가 때문이라고 분석가들은 말합니다. 현재 시가총액 대비 마진 부채 규모는 여전히 높은 수준인 반면, 많은 주식이 급락하여 심지어 3월에 설정된 저점을 뚫었습니다.
현재 증권 시장에서 주목할 만한 점은 이번 마진 압력이 개인 투자자보다는 국내 기관, 대주주 또는 기업주와 같은 대규모 투자자 그룹에서 주로 비롯된다는 것입니다. "교차 마진 호출" 효과는 기본 기반이 좋고 사업 결과가 안정적인 기업으로도 확산되어 주가 수준이 일제히 하락했습니다.
반면, 지난 기간의 시장 유동성을 보면 수개월 동안 낮은 수준을 유지했습니다. 예를 들어 지난 2026년 2분기 HOSE의 평균 거래 가치는 회당 22조 2천억 동에 불과하여 2026년 1분기 대비 30% 감소했으며 지난 4분기 중 가장 낮았습니다. 이는 대부분의 소액 투자자들이 이전부터 레버리지 사용을 자발적으로 줄였다는 것을 보여줍니다.
시장 동향을 살펴보면, 이는 개인 투자자에게 광범위한 마진 콜 세션이라고 할 수는 없습니다. 왜냐하면 하한가를 기록한 주식 수가 너무 많지 않고 주도적인 매도세가 여전히 상당한 비중을 차지하기 때문입니다.
따라서 관심은 대주주 또는 기업의 주식 담보 대출과 관련된 마진 위험에 있습니다. 시장이 급락하는 시기에 많은 기업의 주가가 증권 회사 또는 대출 기관의 담보 자산 가치 영역에 가까워질 수 있습니다. 이러한 압력이 증가하면 대규모 대출의 담보 매각 위험이 개인 투자자의 일반적인 마진 요청보다 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
전문가에 따르면 현재 상황에서 시장은 조만간 반전될 수 없으며 투자자들은 신중하게 행동해야 합니다. 이는 단기 매도 압력을 제거하기 위한 강력한 "워시아웃"일 가능성이 높습니다. 이 단계 이후 시장은 회복세가 나타날 수 있습니다. 지수가 하락세를 멈추고 광범위한 주식 하락량이 줄어들면 긍정적인 신호가 더욱 뚜렷해질 것입니다.
시장 변동성이 큰 상황에서 투자자의 최우선 순위는 위험 관리입니다. 마진 비율을 낮추고 높은 현금 비중을 유지하며 기술적 반등 시 추격 매수를 피하는 것은 다음 단계를 위한 구매력을 보호하는 데 필요합니다.
이와 함께 투자자들은 건전한 재정 기반, 안정적인 현금 흐름, 잘 통제된 차입금 및 과거 위기 지역에 가까워지고 있는 가치 평가를 가진 은행, 증권 및 제조업 그룹에 속한 선도 기업 목록을 구축하기 시작해야 합니다.이는 시장에 더 명확한 균형 신호가 나타나면 기회가 될 수 있는 그룹입니다.
