도이체방크는 최근 고객에게 보낸 연구 보고서에서 세계 금 가격은 중앙 은행이 주요 준비 자산으로 USD 대신 금을 보유하는 것을 우선시하는 세계 양극화 상황에서 유리한 위치에 있다고 밝혔습니다.
독일 은행은 중앙은행, 특히 신흥 경제국이 서방의 제재에 대한 금융 위험을 예방하기 위해 금 보유고를 계속해서 대폭 늘릴 것이라고 예측합니다.
도이체방크는 중앙은행들이 2008년 글로벌 금융 위기 이후 2억 2,500만 온스 이상의 금을 보유고 있는 반면, 달러 보유 비중은 2000년대 초 최고치인 60%에서 현재 약 40%로 감소했다고 추정합니다.
분석가들은 금 매입 활동이 러시아, 인도, 중국에만 국한되지 않고 이집트, 아랍에미리트, 카타르, 카자흐스탄과 같은 국가로 확대되고 있다고 말합니다. 이러한 추세는 중앙은행의 금 보유 비중이 현재 30%에서 40%로 증가할 수 있음을 시사합니다.
이 시나리오가 발생하면 도이치 은행은 세계 금 가격이 향후 5년 안에 온스당 8,000달러에 도달할 수 있으며, 이는 현재보다 약 80% 증가한 수치라고 생각합니다.
이 예측은 USD로 평가된 자산에 대한 신뢰가 하락하면서 "디달러화" 추세와 일치합니다. 경제 및 지정학적 불안정과 같은 요인들이 중앙 은행들이 금 비축을 늘리도록 촉진하고 있습니다.
한편 세계은행(WB) 상품 전문가들은 금 가격이 2026년에 좁은 범위 내에서 변동할 수 있다고 말합니다. 금 가격은 2026년 1분기를 17% 상승으로 마감한 반면 은 가격은 전 분기 대비 55% 급등했습니다.
에너지 가격 상승과 중동 분쟁 상황에서 인플레이션 우려로 인해 금과 은의 상승세가 최근 몇 달 동안 둔화되었습니다. 그러나 세계은행은 2026년이 일반적인 가격 수준이 높기 때문에 금 가격이 계속해서 강력하게 성장하는 해가 될 것이라고 예측합니다.
예측에 따르면 2026년 평균 금 가격은 약 4,700 USD/온스에 도달할 수 있으며, 2027년에는 약 7% 하락할 것입니다. 은 가격도 올해 평균 약 70 USD/온스로 유사한 추세를 보일 것으로 예상됩니다.
귀금속 가격은 글로벌 위험 심리, 투기 수요 및 거시 경제 상황에 매우 민감하기 때문에 전망은 여전히 많은 불확실성을 내포하고 있습니다. 일반적으로 기본 시나리오에 대한 위험은 여전히 상승세로 기울어져 있습니다. 글로벌 무역 긴장이 다시 고조되거나 금융 시장이 크게 변동하면 안전 자산 자금이 금과 은으로 유입되어 가격이 현재 예측을 초과할 수 있습니다."라고 분석가들은 지적합니다.
세계은행은 에너지 및 상품 가격이 빠르게 상승하는 상황에서 금 가격의 가장 큰 저항 요인은 여전히 높은 인플레이션이라고 밝혔습니다.
전반적으로 세계은행은 특히 2025년 초부터 금 투기 물결이 급증하여 차익 실현 및 투자 포트폴리오 재구축 활동으로 인해 반전될 경우 가격 하락 위험이 상당할 수 있다고 경고합니다.
