정부와 중앙 은행 외에도 금 수요의 대부분은 경제 및 정치적 불안정에 대한 위험 회피 도구로 금을 사용하는 투자자로부터 비롯됩니다.
금 부족. 인류 역사 전체에서 지하에서 채굴된 금은 약 219,890톤에 불과한 반면, 은은 약 170만 톤, 석탄 및 철광석과 같은 다른 상품은 수십억 톤에 달합니다. 바로 이러한 부족함이 금이 수천 년 동안 가치를 보존하는 곳으로 여겨지는 이유 중 하나입니다.
이전에는 많은 국가에서 "금본위" 제도, 즉 통화 가치가 금에 고정된 제도를 적용했습니다. 이는 정부가 해당 금 보유량이 없으면 더 많은 돈을 인쇄할 수 없다는 것을 의미합니다. 이 제도는 인플레이션을 억제하는 데 도움이 됩니다. 그러나 미국은 1971년에 금본위를 포기했습니다.
그 이후로 USD는 지난 50년 동안 구매력의 약 90%를 잃었고, 이는 USD 기준 금 가격 상승에 기여했습니다. 따라서 금이 기업만큼 매출이나 이익을 창출하지는 않지만, 이 귀금속은 여전히 지폐 가치 하락 위험에 대한 효과적인 방어 도구로 간주됩니다.
2025 회계연도(9월 30일 종료)에 미국 정부는 1조 8천억 달러의 재정 적자를 기록했으며 2026 회계연도에도 1조 달러 이상의 적자를 계속 기록하고 있습니다. 그 결과 현재 미국의 공공 부채는 40조 달러에 육박하고 있습니다.
유명한 헤지 펀드 매니저인 폴 튜더 존스는 역사적으로 많은 정부가 돈을 더 찍어내어 국내 통화 가치를 약화시켜 부채 부담을 줄이려고 노력해 왔다고 말합니다. 인플레이션 증가는 기업과 노동자가 시간이 지남에 따라 명목 소득을 높이는 데 도움이 되어 세수입을 확대하고 부채 상환을 더 쉽게 만듭니다. 그러나 이 전략은 통화에 대한 신뢰를 약화시키고 투자자들이 금과 같은 대체 자산을 찾는 것을 유도하기 때문에 위험을 내포하고 있습니다.
위의 요인들이 장기적으로 금 가격 상승 추세를 지지하는 것으로 보이지만, 미국 연방준비제도(Fed)가 이러한 추세를 역전시키는 중요한 요인이 될 수 있습니다.
소비자 물가 지수(CPI)가 여전히 연준의 인플레이션 목표 2%보다 상당히 높을 때 월스트리트 금융계는 금리가 계속 상승할 가능성을 고려하고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch 도구는 현재 시장이 2026년 말 이전에 연준이 금리를 최소 1회 인상할 가능성이 72%라고 평가하고 있다고 지적합니다.
일반적으로 재정 상황이 긴축되면 소비자, 기업 및 정부는 지출을 제한해야 합니다. 이는 금 가격이 연초에 사상 최고치를 기록하는 데 도움이 되었던 동력을 약화시킬 수 있습니다.
많은 투자자들이 이 시나리오를 예상하고 있으며 이것이 최근 최고점 대비 금 가격이 급락한 원인일 수 있습니다.
금 가격은 2025년에 64%나 상승했지만 투자자들은 미래에 비슷한 상승률이 반복될 것이라고 기대해서는 안 됩니다. 지난 50년 동안 금은 연평균 약 7.3%의 수익률을 가져왔습니다. 약세인 미국 달러는 일반적으로 금뿐만 아니라 많은 투자 자산의 가격을 지지합니다.
