Kitco News와의 인터뷰에서 Bayreuth 대학교 경제학 명예 교수이자 BOOM & BUST REPORT 출판사인 Thorsten Polleit는 금 가격이 계속 하락하더라도 귀금속의 장기 상승 추세는 아직 깨지지 않았다고 말했습니다.
최근 변동으로 인해 많은 투자자들이 실망했지만 폴라이트는 최고점에서 금 가격 하락세가 새로운 하락 시장의 시작이 아니라 과도한 상승세 이후 자연스러운 조정으로 간주되어야 한다고 말했습니다.
헬멧형 추세선과 다항식 추세선을 사용하면 5,500 USD/온스 수준이 다른 추세선과 상당히 거리가 멀다는 것을 알 수 있습니다. 따라서 이러한 관점에서 조정된 반응은 그다지 놀라운 일이 아닙니다."라고 그는 말했습니다.
폴라이트에 따르면 금 가격이 단기적으로 더 낮은 영역을 테스트할 수 있지만, 글로벌 경제의 기본 전망은 여전히 귀금속을 강력하게 지지하고 있습니다.
그는 "금 가격이 온스당 4,000달러 아래로 떨어질 수 있지만 온스당 3,900달러 주변에서 하락세가 멈출 것이라고 생각합니다. 이것은 실제로 실질 금리 마이너스, 화폐 발행, 통제 불능의 공공 부채 증가와 같은 일련의 문제와 함께 현재 우리의 체제를 반영하는 근본적인 추세입니다."라고 말했습니다.
이러한 관점은 그의 투자 결정에도 영향을 미치고 있습니다. 폴라이트는 금 보유량을 늘리는 것을 고려하고 있다고 말했습니다. 여전히 실물 금과 거래소에서 거래되는 상품 중에서 선택하고 있지만, 그는 현재 가격 수준이 매수를 두려워하지 않는다고 강조했습니다.
저는 4,000 USD/온스 가격으로 금을 사는 것을 두려워하지 않습니다. 가격이 조금 더 하락해도 놀라지 않을 것입니다. 하지만 장기적인 비전을 가지고 있다면 5년 이상 투자하면 매력적인 가격입니다."라고 그는 말했습니다.
폴라이트에 따르면 바닥을 정확히 잡으려고 노력하는 것은 구조적 지원 요인으로부터 계속 이익을 얻고 있는 자산으로 포지션을 유지하는 것만큼 중요하지 않을 수 있습니다.
“물론 투자자들은 가격이 조금 더 하락할 것이라고 확신할 수 있지만, 무슨 일이 일어날지 누가 알겠습니까? 향후 5년 동안 금 가격이 현재보다 훨씬 높을 것이라고는 거의 의심하지 않습니다.”라고 그는 말했습니다.
폴라이트의 낙관적인 전망은 주로 글로벌 통화 시스템이 점점 더 취약해지고 있다는 평가에 기반합니다. 막대한 공공 부채 부담, 지속적인 재정 적자, 중앙은행이 긴축 통화 정책을 유지하는 데 제한적인 능력은 모두 장기적으로 금 가격을 지지하는 요인입니다.
폴라이트는 투자자들이 여전히 "재정 지배"의 영향을 과소평가하고 있다고 말했습니다. 즉, 중앙은행이 정부의 자금 조달 필요성에 묶여 있는 상황입니다. 선진 경제국의 부채 수준이 여전히 높은 수준일 때 정책 입안자들은 장기간 높은 실질 금리를 유지할 여지가 거의 없다고 말했습니다.
채권의 실질 수익률은 계속 마이너스일 것이며 일부 주식에서도 그럴 수 있습니다. 이것이 금이 상승 추세를 이어갈 것이라고 생각하는 또 다른 이유입니다."라고 그는 말했습니다.
채권 수익률 상승은 최근 몇 주 동안 무이자 자산 보유 기회 비용을 증가시켜 금에 압력을 가했지만, 폴라이트는 이러한 압력이 일시적일 뿐이라고 말했습니다. 그는 시장이 결국 중앙은행이 경제 성장과 공공 부채의 지속 가능성에 위험을 초래하지 않고는 상당히 높은 금리 수준을 유지할 수 없다는 것을 깨닫게 될 것이라고 예측했습니다.
정부 부채에 대한 우려 외에도 폴라이트는 현재 인플레이션 압력의 대부분이 과도한 통화 확장보다는 에너지 비용 증가에서 비롯된다고 주장합니다. 이러한 맥락에서 그는 전통적인 통화 정책 도구가 문제를 처리하는 데 적합하지 않다고 주장합니다.
폴라이트에 따르면 공급 측면에서 발생하는 인플레이션 위험에 대처하기 위해 금리를 대폭 인상하면 경제 성장이 둔화되고 고부채 경제가 경기 침체에 더 가까워질 수 있지만 에너지 비용은 크게 줄어들지 않습니다. 이러한 추세는 결국 장기 가치 보유 채널로서의 금의 역할을 더욱 강화합니다.
폴라이트는 주기적인 조정과 투자 자금이 고성장 기술 주제로 관심을 돌리고 있음에도 불구하고 금은 여전히 많은 투자자들이 제대로 보유하고 충분히 평가하지 못하고 있다고 생각합니다.
그는 "현재 금에 대한 지지는 몇 년 전보다 더 강합니다. 실제로 저는 금 보유가 완전히 합리적이라고 그 어느 때보다 확신합니다."라고 말했습니다.
