중국이 8개월 연속 금 ETF 펀드에 자금을 유치하는 것을 중단하면서 5월 금 가격이 하락했습니다. 금 도매 수요도 급격히 감소했습니다. 한편, 중국 인민은행(PBoC)은 세계 금 협회(WGC)의 중국 시장 조사 부서장인 Ray Jia에 따르면 금 구매를 계속 늘리고 있습니다.
중국 금 시장에 대한 최신 업데이트 보고서에서 Jia 씨는 국제 금 가격과 중국 국내 금 가격이 모두 5월을 소폭 하락 추세로 마감했다고 밝혔습니다.
LBMA PM 금 가격은 1.4% 하락한 반면 상하이 PM 표준 금 가격(SHAUPM)은 2.7% 하락했습니다. 위안화 강세는 중국 금 가격에 대한 약세 압력을 증가시켰습니다."라고 그는 썼습니다.
WGC 전문가에 따르면 중동의 불안정과 관련 인플레이션 우려는 채권 수익률과 미국 달러 상승을 견인했으며, 이는 이번 달 금 시장을 지배하는 주요 요인입니다.
한편, 중국의 금 ETF 펀드는 2025년 8월 이후 첫 번째 자본 유출 월을 기록했으며, 5월에는 12억 달러의 순유출을 기록했습니다. "금 가격 하락과 함께 총 관리 자산은 5% 감소하여 2,890억 위안, 즉 430억 달러로 떨어졌습니다."라고 Jia 씨는 말했습니다.
월말 기준으로 중국 금 ETF 펀드의 금 보유량은 8.3톤 감소하여 293톤으로 줄었습니다.
지아 씨는 이번 달 국내 증시의 지속적인 상승세가 자금 흐름을 금에서 벗어나게 했다고 평가했습니다. 게다가 금 가격의 명확한 추세 부족으로 인해 일부 투자자들이 금 ETF 펀드 증서를 매도했습니다.
상하이 선물 거래소(SHFE)의 금 선물 계약 거래량은 비교적 안정적으로 유지되었으며, 5월 평균 301톤/일을 기록했습니다. 이 수치는 국내 금 가격이 횡보하고 국내 증권 시장에 대한 투자자들의 관심이 증가하면서 거래 활동이 억제되면서 4월의 307톤/일에서 거의 변동이 없었습니다.
도매 측면에서 수요는 지난달에도 계속 감소했습니다.
지아 씨는 "상하이 금 거래소(SGE)에서 철수한 금의 양은 64톤으로 전월 대비 38% 감소했습니다. 전년 동기 대비 철수량은 36% 감소하여 2010년 이후 가장 약한 5월을 기록했습니다."라고 썼습니다.
WGC 전문가에 따르면 금 가격 하락과 주식 시장의 매력으로 인해 금 투자 상품에 대한 피난처 수요가 감소했습니다. 반면 금 장신구 분야는 지불 능력 문제와 추가 세금 부담으로 인해 계속 약세를 보이고 있습니다. 금 가격이 안정되면서 5월에 수요가 소폭 증가했지만 보석 회사는 여전히 재고 보충에 신중합니다.
지아 씨는 "위의 요인들을 종합해 볼 때 5월 도매 수요는 큰 영향을 받아 수년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다."라고 평가했습니다.
위의 추세와는 대조적으로 중국 중앙은행은 저가 기간을 계속 활용하여 금 매수를 늘리고 있습니다.
지아 씨는 "PBoC는 5월에 19개월 연속 금 보유량 증가를 발표하여 공식 금 보유량을 10톤 늘려 2,332톤으로 늘렸습니다. 이는 2024년 12월 이후 공식 부문의 가장 강력한 금 매수 월입니다."라고 말했습니다.
연초부터 현재까지 중국의 공식 금 보유고는 25톤 증가했으며 현재 국가 총 외환 보유고의 8.9%를 차지합니다. 지난 19개월 동안 중국 공식 부문은 총 67톤의 금을 축적했습니다.
금 수입도 국내 금 가격과 국제 금 가격의 차이 덕분에 4월에 증가했습니다.
중국 세관의 최신 데이터에 따르면 4월 중국으로의 순 금 수입량은 157톤으로 전월 대비 10%, 전년 동기 대비 40% 증가했습니다. 이는 2024년 3월 이후 가장 강력한 수입량입니다. Jia 씨는 국내 금 가격 차이가 플러스 수준인 것이 수입을 촉진하는 중요한 요인이라고 말했습니다.
앞을 내다보며 지아 씨는 계절적 요인으로 인해 금 장신구 부문이 이전 몇 달 동안의 약한 매수세 이후 상품을 보충하면서 더 안정될 수 있다고 말했습니다.
더 낮은 금 가격은 이러한 재축적 활동을 뒷받침할 수 있지만, 금은방 기업은 가격 하락세가 가속화되면 계속해서 관망세를 유지할 수 있습니다."라고 그는 덧붙였습니다.
투자 부문에서 금 가격 상승세가 진정되면 금괴 및 실물 금 구매 수요가 계속 제한될 수 있습니다.
