abrdn의 ETF 전략 이사인 로버트 민터는 금 가격이 1월에 세운 역사적 최고점에 비해 급락했음에도 불구하고 투자자들은 여전히 금융 시장의 많은 위험이 제대로 반영되지 않은 상황에서 금을 중요한 "안전망"으로 간주한다고 말했습니다.
Minter는 "글로벌 금융 자산에는 많은 위험이 잘못 평가되고 있습니다. 투자자들은 금을 포트폴리오의 핵심 자산으로 보고 있습니다."라고 말했습니다.
민터에 따르면 현재 가장 큰 문제는 투자자들이 단기적인 변동성과 불안정에 과도하게 반응한다는 것입니다. 대신 그들은 장기적인 추세에 집중하기 위해 눈앞의 "부상"을 무시해야 합니다.
“익숙한 방식으로 움직이지 않는 것들이 많습니다. 많은 상관관계가 바뀌었습니다. 그러나 너무 단기적으로 반응하면 투자자는 상관관계, 거래 오류 및 추세를 잘못 평가할 수 있습니다. 20년 기간을 고려하면 금과 주식 간의 상관관계는 거의 0입니다. 모든 변동에도 불구하고 금은 여전히 안전 자산입니다.”라고 그는 말했습니다.
금 가격이 실망스러운 매도세를 겪었음에도 불구하고 민터는 중국을 포함한 중앙은행의 견고한 수요 덕분에 귀금속이 여전히 매력을 유지하고 있다고 말했습니다. 그는 중국 중앙은행이 지난달 가격 조정을 이용하여 매수했다고 말했습니다.
밍터는 "3월에 중국은 2025년 1월 이후 한 달 만에 가장 많은 양의 금을 구매했습니다. 금 가격이 역사적 최고치보다 19.2% 하락했을 때, 그것은 바로 매수를 위한 조정이었습니다. 시장은 아직 너무 강하게 회복되지 않았기 때문에 금 가격이 하락할 때 여전히 매수 가능 영역에 있습니다."라고 말했습니다.
지난 두 달 동안 금이 어려움을 겪은 원인 중 하나는 인플레이션과 금리 변화에 대한 기대입니다. 그러나 민터는 이것이 단기적인 우려일 뿐이며 장기적인 전망을 지배해서는 안 된다고 말했습니다.
미국-이스라엘-이란 간의 군사적 긴장은 전 세계 에너지 공급망을 크게 방해했습니다. 유가 급등은 인플레이션 우려를 야기하여 미국의 통화 정책에 대한 기대를 변화시켰습니다. 일부 전문가들은 미국 연방준비제도(Fed)가 현재 상황에서 금리를 인하하기 어려울 것이라고 말합니다.
그럼에도 불구하고 민터는 과거의 인플레이션 데이터와 미래 지향적인 금리 기대치 간의 불일치가 평가를 왜곡하여 투자자에게 기회를 제공하고 있다고 말했습니다. 그는 또한 미국의 공공 부채가 점점 커지고 현재의 갈등이 부채 압력을 계속 악화시키면서 금리가 계속 상승하기는 매우 어려울 것이라고 말했습니다.
민터에 따르면 금의 다음 단계는 더 큰 금융 시장이 상품 시장에 이미 존재하는 위험을 완전히 반영하기 시작하는지 여부에 달려 있습니다. 그는 주식 시장이 현재의 단절 규모를 과소평가하고 있을 수 있으며, 이러한 느린 반응이 금 가격의 촉매제가 될 수 있다고 경고했습니다.
시장을 깜짝 놀라게 할 순간이 있을 것이라고 생각합니다. 그때 금에 대한 수요가 다시 돌아올 것입니다."라고 그는 말했습니다.
민터는 또한 공공 부채 증가, 에너지 제한 및 공급 중단과 같은 구조적 압력이 계속될 가능성이 높다고 강조했습니다.
부채 수준을 더 높이지 않고 어떻게 이 위기에서 벗어날 수 있습니까?"라고 그는 문제를 제기했습니다.
