MarketGauge의 시장 전략가 미셸 슈나이더는 이란을 겨냥한 미국과 이스라엘 간의 군사 작전이 지금까지 금과 은에 대한 지속 가능한 안전 자산 매수 물결을 일으키지 못했다고 말했습니다.
슈나이더에 따르면 최근 가격 변동은 두 귀금속이 축적하는 데 시간이 더 필요할 수 있음을 보여주는 반면, 다른 안전 자산, 특히 채권은 투자자들에게 더 매력적으로 다가오고 있습니다.
주말에 미국 미사일 공격이 발생하기 전에 슈나이더는 Kitco News와의 인터뷰에서 금 가격이 5,400 USD/온스 저항선을 돌파할 만큼 충분한 동기가 없다고 생각하며 은 가격 상승세가 100 USD/온스 아래로 제한될 수 있다고 말했습니다.
이 저항 영역에 도달한 후, 두 금속 모두 상당한 매도 압력을 받아 금 가격은 다시 5,000 USD/온스 지지 영역을 테스트하기 위해 돌아왔고, 은은 한때 80 USD/온스 아래로 떨어졌습니다.
이후 가격이 저점에서 회복되었지만 슈나이더는 이러한 변동이 더 넓은 축적 단계의 일부일 가능성이 높다고 생각합니다. 그녀에 따르면 시장의 다음 결정적인 단계는 단기 지정학적 뉴스에 덜 의존할 것이며, 주로 글로벌 금융 시스템의 구조적 변화의 영향을 받을 것입니다.
그녀는 이러한 전망을 바꿀 수 있는 유일한 시나리오는 긴장이 대규모의 장기적인 갈등으로 고조된다면이라고 말했습니다. 그럴 경우 유가, 금, 은 가격이 급등할 수 있습니다. 그러나 단기적으로 귀금속에 대한 가장 큰 위험은 채권 시장에서 비롯됩니다.
슈나이더는 지난주 10년 만기 미국 국채 수익률이 4% 아래로 떨어져 많은 투자자들이 불안정한 거시 경제 상황에서 자본 배분을 재평가하기 시작했다고 설명했습니다. 그녀에 따르면 채권은 특히 신용 시장과 글로벌 금융 시스템의 안정성에 대한 우려가 증가함에 따라 대체 피난처로 떠오르고 있습니다.
그녀는 시장이 투기꾼과 채권 거래자들이 채권을 금보다 더 중요한 "안전망"으로 보기 시작하면서 큰 변화에 접어들고 있을 수 있다고 말했습니다. 이러한 변화는 신용 시스템에 대한 점점 더 커지는 우려와 경제 상황이 악화될 경우 정부가 인플레이션 통제보다 재정 안정을 우선시할 가능성을 반영합니다.
이전에는 많은 투자자들이 미국의 막대한 공공 부채 규모로 인해 수익률이 급등할 것을 우려하여 채권을 매도했지만, 슈나이더는 이러한 우려 심리에도 한계가 있다고 말했습니다. 그녀는 미국 연방준비제도이사회가 금융 시장의 안정을 보호하기 위해 최종 구매자로서 항상 개입할 수 있다고 강조했습니다.
이 비율은 가격 상승 주기의 초기 단계에서 100 이상으로 급증한 후 은 가격이 3자리 수로 상승하면서 급격히 감소했습니다. 현재 이 비율은 점차 안정화되고 있습니다.
그녀에 따르면 금/은 비율이 55 아래로 떨어지면 은을 구매하기에 적합한 신호가 될 것입니다. 반대로 이 비율이 65를 초과하면 투자자는 다른 시장에서 기회를 찾아야 할 수도 있습니다. 현재 이 비율은 약 61 수준으로 중립 영역으로 간주됩니다.
그녀는 이 비율이 더 크게 감소하면 은이 금보다 우위를 점하기 시작할 수 있음을 시사할 수 있다고 말했습니다. 반대로 비율이 60 중간 영역 위로 상승하면 전체 귀금속 시장의 상승 동력이 약화될 수 있습니다. 슈나이더는 금/은 비율이 오랫동안 그녀에게 신뢰할 수 있는 지표였으며 조만간 시장의 다음 추세를 명확히 할 것이라고 강조했습니다.
그럼에도 불구하고 슈나이더는 귀금속의 장기 전망에 대해 여전히 긍정적인 견해를 유지하고 있습니다. 그녀에 따르면 지정학적 긴장, 공급 위험, 세계 경제의 구조적 불안정과 같은 요인들이 금과 은 가격을 계속 지지할 것입니다.
슈나이더에 따르면 최근 귀금속의 급등은 매우 인상적이지만, 한동안 급등한 후 시장은 다음 추세를 결정하기 전에 강화하기 위해 잠시 멈춰야 할 수도 있습니다. 따라서 투자자들은 인내심을 갖고 시장의 중요한 신호를 주시해야 합니다.
