로이터 통신에 따르면 투자자들은 금에 돈을 쏟아붓는 대신 지난 주말 공격에 앞서 급등한 거의 모든 자산을 매도하면서 USD 현금 보유로 직행하는 것으로 보입니다.
토요일 이란 공격 3일 후 귀금속에 대한 초기 매수세가 빠르게 약화되었습니다. 화요일에는 시장이 크게 반전되었습니다. 금 가격은 예상외로 4% 하락한 반면 은 가격은 한때 10%까지 급락했습니다.
언급된 근본적인 이유는 달러화의 "안전 자산" 역할의 복귀입니다. 미국 주식 및 채권 시장이 큰 손실을 입었음에도 불구하고 달러 지수(DXY)는 이번 주에 상승했습니다.
중동의 공공 및 민간 펀드는 현재 이란의 보복 위험에 직면해 있습니다. 이란은 USD로 유동성을 우선시하고 있을 수 있습니다. USD로 평가된 석유 및 가스 가격이 급등하는 것도 세계 준비 통화로 현금을 보유하려는 수요를 촉진할 수 있습니다.
그러나 USD 가격 상승의 주요 원인은 에너지 공급이 장기간 중단되고 에너지 가격이 상승하는 반면 미국 경제는 비교적 영향을 덜 받는다면 유럽과 아시아의 주요 경제국들이 더 큰 영향을 받을 가능성이 높다는 것입니다.
이유가 무엇이든 USD 강세는 항상 금의 매력을 떨어뜨립니다. 금이 이번 주에 "피난처" 역할을 할 수 없게 만드는 다른 요인도 있습니다.
그 중 하나는 금과 스위스 프랑 간의 상관관계입니다. 둘 다 불안정한 시기에 가장 안전한 자산으로 간주되며 특히 일본 엔화나 미국 국채와 같은 다른 안전 자산이 최근 몇 년 동안 이 역할을 어느 정도 잃었을 때 함께 가격이 상승하는 경향이 있습니다.
그러나 스위스 중앙은행은 월요일 프랑 매도 개입 가능성에 대한 이례적인 경고를 발표하여 이 통화가 USD 및 유로 대비 빠르게 하락세로 전환되었습니다. 투자자들이 동시에 안전 자산 포지션을 폐쇄한 것은 금 가격에 추가적인 압력을 가했을 수 있습니다.
더 간단한 설명은 투기 열풍 속에서 금을 매수했던 투자자들입니다. 투기 열풍은 금속 가격을 거의 두 배로 끌어올리고 지난 한 해 동안 새로운 기록을 세웠지만, 위험과 시장 변동성이 증가함에 따라 최고의 수익성 투자에서 이익을 실현하고 있습니다.
이는 올해 가장 큰 폭으로 상승한 주식 시장의 추세와도 일치합니다. 한국 코스피 지수는 화요일 휴가 후 서울 시장이 재개장하면서 7% 이상 하락하여 연초 대비 거의 50% 상승률의 일부를 반전시켰습니다.
공격이 발생하기 전에 금과 은은 각각 코스피 다음으로 2026년에 가장 큰 폭으로 상승한 두세 개의 시장이었습니다. 한편, 주말 이전에 약 15% 상승했던 일본 닛케이 지수는 그 이후 4% 이상 하락했습니다.
변동성이 증가하고 세계 경제에 대한 새로운 에너지 충격 위험이 나타나면 많은 투자 포트폴리오가 단순히 현금 비중과 유동성을 늘릴 수 있습니다.
금이 이러한 상황에서 안전 자산 역할을 보여주지 못한 것은 지난 한 해 동안의 매수 물결과 금 가격 상승의 본질에 대해 많은 것을 보여줍니다. 특히 10년 이상 USD 가격이 급등한 반전 추세와 밀접하게 관련되어 있기 때문입니다.
국제 통화 기금(IMF)의 제1 부총재인 댄 카츠 씨가 화요일에 언급했듯이: 이번 주 USD의 움직임은 이 통화의 피난처 역할이 여전히 남아 있음을 보여주며 USD는 여전히 "국제 통화 시스템의 심장"입니다.
금 가격은 다른 여러 가지 이유로 여전히 상승할 수 있습니다. 그러나 최근 귀금속의 상승세가 USD 약세에 대한 비관적인 예측에 의해 촉진된다면 이번 주 변동은 시장에 재고를 강요할 수 있습니다.
