세계 금 협회(WGC)의 2025년 2분기 금 수요 동향 보고서에 따르면 2분기 금 총 수요(분산 투자 - OTC 포함)는 1 249톤으로 금 가격이 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 2024년 동기 대비 3% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 금 ETF 펀드에 대한 강력한 투자 수요에서 비롯되었습니다.
고가 환경에서 일반적으로 감소하는 금괴 및 금화 수요도 강력한 회복세를 보였습니다.
분석가들은 경제 불안정 증가가 실물 금 형태의 안전 자산에 대한 수요를 촉진하고 있다고 말합니다.
보고서는 '2분기 연속 금괴 및 금화 투자에서 2013년 이후 가장 강력한 상반기를 기록했습니다.'라고 밝혔습니다.
일반적인 추세와는 달리 보석 금 수요는 분화되었습니다. 보석 금 구매량은 감소했지만 총 지출은 크게 증가했습니다. 2분기 글로벌 보석 금 소비는 14% 감소하여 341톤(2020년 3분기 이후 최저 수준)으로 감소했습니다. 그러나 보석 가치 기준으로 계산한 2015년은 연간 소비가 21% 증가하여 360억 달러에 달했습니다.
ETF가 중심점으로 돌아왔습니다.
투자는 다시 한번 금 시장의 주요 동력이 되었습니다. 총 투자 수요는 전년 동기 대비 78% 급증하여 2분기에 477파운드2톤에 달했습니다. 서구 투자자들은 ETF 금 펀드로 돌아왔습니다. 찬다는 2020년 이후 가장 강력한 자금 흐름을 기록했습니다. 반면 찬다는 중국의 투자 수요가 여전히 선두를 달리고 있으며 찬다는 전년 동기 대비 44% 증가했습니다.
전문가들은 '1분기 금 투자 촉진 요인은 2분기에도 계속 나타날 것입니다. 미국의 변동성 있는 무역 정책 달러 약세 지정학적 긴장 인플레이션 및 경제 성장 우려 그리고 사상 최고치 금 가격'이라고 분석했습니다.
2분기에 브라 ETF 금은 170톤의 금을 유치했습니다. WGC는 상반기보다 속도가 느려질 수 있지만 ETF에 대한 자본 흐름을 늘리고 브라에 대한 분산 투자를 늘릴 여지가 여전히 있다고 생각합니다.
피난처에 대한 우려가 완화되고 있지만 금은 여전히 효과적인 포트폴리오 다각화 도구입니다.
보고서는 '금 투자자들은 장기 채권 수익률 변동에 거의 영향을 받지 않으며 현재 주식-채권 간의 높은 상관관계는 금의 위상을 더욱 강화합니다.'라고 밝혔습니다.
WGC는 시장이 FED가 9월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상함에 따라 투자 수요가 더 증가할 수 있다고 예측합니다. 이는 채권 수익률과 미국 달러를 감소시켜 금 가격에 추진력을 제공할 것입니다.
크리스탈 금 외에도 전 세계 금 실물 수요는 370톤의 크리스탈로 작년보다 11% 증가했습니다.
중앙은행 매입 감소했지만 여전히 긍정적 추세 유지
중앙은행으로부터의 매수는 2025년 2분기에 정체될 조짐을 보이고 있지만 여전히 주요 기둥입니다. 총 공식 매수량은 166톤으로 2024년 2분기 대비 21% 감소했으며 이는 2분기 연속 감소입니다.
그러나 브라이즈 WGC는 금 가격이 사상 최고치를 기록했기 때문에 이것이 놀라운 일이 아니라고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 상반기 수요는 여전히 장기 평균보다 41% 높습니다.
전문가들은 '2025년과 향후 몇 년 동안 중앙은행의 매수 추세에 대해 여전히 낙관적입니다. 외환 보유고 증가 또는 금 가격의 소폭 하락은 매수 사이클을 재개할 수 있습니다.'라고 말했습니다.
금은 여전히 중앙은행으로부터 가치 저장 능력 위기 상황에서의 효율성 그리고 포트폴리오 다각화 특성 덕분에 높은 평가를 받고 있습니다.
기술 분야의 금 수요 감소
기술 산업은 여전히 소규모 소비 부문이지만 AI 물결 덕분에 관심을 끌고 있습니다. 그러나 브라브라브라는 2분기에 기술 금 수요가 2% 감소하여 브라브라브라가 78브라가6톤으로 감소했습니다.
WGC는 무역 불안정 즉 세금 장벽과 수출 제한 그리고 높은 금 가격이 제조업에 영향을 미쳤다고 믿습니다. 그러나 AI 부품에 대한 수요는 여전히 견고하며 전자 장비 수출은 임시 무역 협정 이후 회복되고 있습니다. 그러나 무역 어려움은 2025년 하반기에 계속될 것으로 예상됩니다.
재활용 금 공급 가격보다 느리게 증가
가격이 급등했지만 재활용 금 공급은 상응하는 반응을 보이지 못했습니다. 2분기 금 총 공급은 3% 증가하여 1 248 입라8톤에 달했으며 그중 채굴량은 908 입라6톤(1% 증가)에 달했습니다.
재활용 금 공급량은 347브라질리아톤으로 전년 동기 대비 4% 증가했으며 이는 강력한 가격 상승률에 비해 소폭 상승한 수치로 간주됩니다(분기별 금 평균 가격은 전년 동기 대비 40% 전 분기 대비 15% 상승).
전문가들은 '가격이 급등했음에도 불구하고 재활용 공급의 반응은 여전히 예상보다 느립니다.'라고 평가합니다.
