Sprott Inc.의 수석 운영 파트너인 Ryan McIntyre는 조직 자본이 현재 그가 OODA 루프의 "지향적 단계"라고 부르는 것에 여전히 갇혀 있다고 말했습니다. OODA는 일반적으로 고압 조건에서 전투기 조종사가 사용하는 군사적 의사 결정 모델입니다. 이 루프가 더 멀리 나아가기 전까지 금의 소 시장은 여전히 실제 잠재력보다 훨씬 낮게 작동하고 있습니다.
OODA 루프는 관찰, 방향, 결정 및 행동의 네 단계로 구성됩니다. McIntyre에 따르면 이것은 금의 힘이 여전히 기관 투자자의 대규모 재분배를 활성화하지 못하는 이유를 설명하는 유용한 렌즈입니다. 그는 대규모 자산 관리자들이 분명히 첫 번째 단계를 완료했다고 생각합니다.
그들은 금 가격 상승을 관찰했습니다."라고 그는 말하면서 금 가격 상승은 이제 간과할 수 없는 일이라고 강조했습니다. 그러나 관찰만으로는 자금 흐름으로 전환할 수 없습니다. 두 번째 단계인 방향 설정이 대부분의 조직이 갇힌 곳입니다.
맥킨타이어에 따르면 기관 투자자의 문제는 귀금속에 대한 지식 기반이 지난 10년 동안 사라졌다는 것입니다. 많은 회사들이 더 이상 금에 대한 내부 전문가가 없으며, 심지어 귀금속에 배분하도록 투자 위원회를 설득할 수 있는 "관념 옹호자"조차 없습니다.
금 가격이 상승세를 기록했지만 대부분의 다른 자산이 즉시 강력한 자본 흐름을 동반할 것이지만, 기관은 여전히 초기 평가 단계를 통과하지 못했다고 그는 말했습니다.
맥킨타이어는 이러한 망설임을 직접 목격했다고 말했습니다. 그에 따르면 스프롯은 금 가격이 급등한 후에도 금이나 귀금속 주식만을 목표로 하는 새로운 기관 투자 위탁을 받지 못했습니다.
일반적인 주식 그룹이 1년 안에 60% 이상 상승하면 자산 관리자는 즉시 돈을 쏟아붓고 기회를 잡기 위해 쇄도할 것입니다. 그러나 금의 경우 반응은 완전히 다릅니다.
맥킨타이어에 따르면 많은 지표가 이러한 견해를 강화하고 있습니다. 금 ETF 펀드의 보유량은 이전 최고점보다 여전히 훨씬 낮고, 광업 주식의 참여 수준은 여전히 매우 침체되어 있으며, 이 분야 전체의 위험 감각은 역사적으로 낮은 수준입니다. 그는 이것이 주기 말기 특징이 아니라 여전히 가장 큰 매수자를 유치하지 못하는 시장의 징후라고 말했습니다.
기관 투자자들이 현재 여전히 금을 무시하고 있지만 맥킨타이어는 이러한 추세가 지속되지 않을 것이라고 믿습니다.
그에 따르면 금으로의 전환은 다른 시장, 특히 현재까지 투자자들이 어려운 결정을 피하는 데 도움이 된 주식 시장의 불안정으로 인해 촉진될 것입니다.
지속 불가능한 속도로 공공 부채가 계속 증가하는 상황에서 채권 시장의 다음 변동은 투자자들에게 새로운 안전 자산을 찾아야 할 것입니다.
현재와 같이 지속적인 인플레이션으로는 거의 실수를 할 여지가 없습니다. 저금리 환경에서 장기 채권을 유지하는 것은 매우 위험한 선택입니다."라고 그는 말했습니다.
기관이 배분 조정을 시작할 때 투자 포트폴리오 구조에 대해 McIntyre 씨는 금으로 약 10%의 핵심 포지션과 광업 주식으로 약 5%의 전술적 포지션을 구축하는 것을 우선시한다고 말했습니다.
많은 분석가들이 금이 올해 5,000 USD/온스에 도달할 수 있다고 생각하는 가운데 맥킨타이어는 구체적인 가격 목표에 관계없이 금이 가까운 미래에 주식과 채권보다 계속 우위를 점할 것이라고 믿는다고 강조했습니다.
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