미국 연방준비제도(FED)가 신중한 완화 사이클을 시작하면서 세계 금 시장은 상당한 차익 실현 압력을 받고 있습니다.
수요일 FED는 금리를 25bp 인하하고 올해 남은 기간 동안 추가 인하할 것이라는 신호를 보냈습니다. 그럼에도 불구하고 경제학자들은 이러한 움직임이 더 강력한 인하 기대치를 충족시키지 못한다고 생각합니다.
Metals Focus는 FED의 최신 'dot plot' 그래프가 내년에 한 번의 금리 인하만 보여준다고 지적했습니다. 반면 CME FedWatch 도구는 2025년 말 금리가 100bp 미만이 될 수 있다고 예측합니다.
Metals Focus는 ' FOMC의 발표는 시장 예측과 대부분 일치하며 금에 대한 단기 기술적 차익 실현은 그다지 놀라운 일이 아닙니다.'라고 말했습니다.
전문가들은 금 가격 상승세가 금리 정책에만 기반한 것이 아니라고 강조합니다. '거시 경제 및 지정학적 상황은 금 투자를 계속 지지하고 있습니다. 가격 하락 시 매수 추세가 유지될 가능성이 높으며 이는 금이 2026년까지 새로운 최고점을 기록하는 데 도움이 될 것입니다.
FED가 2026-2027년 기간에 대해 더 강경한 신호를 보내더라도 금리 인하는 여전히 진행될 것으로 예상됩니다.'라고 Metals Focus는 분석했습니다.
Metals Focus의 Philip Newman CEO는 가격에 반영되지 않은 큰 위험은 FED 독립성에 대한 정치적 압력이라고 말했습니다. 그는 도널드 트럼프 미국 대통령이 FED에 금리 인하를 계속 촉구하는 것을 예로 들었습니다.
분석가들은 시장이 FED 통화 정책의 독립성에 대해 우려하면 USD가 압력을 받을 수 있다고 지적합니다. 'FED의 독립성은 아직 평가되지 않은 큰 변수입니다. 이것이 약화되면 글로벌 기축 통화로서의 USD의 역할에 의문이 제기될 수 있습니다.'라고 뉴먼은 말했습니다.
중앙은행의 금 매입 수요가 여름에 둔화되었지만 이 전문가는 은행들이 USD에서 다각화하기를 원하기 때문에 준비금이 계속 증가할 것이라고 예측합니다.
그는 FED가 정치적 압력에 굴복하면 인플레이션 폭발 위험이 커질 것이라고 생각합니다. 이는 금에 더욱 유리한 시나리오입니다.
Metals Focus도 금리 인하와 인플레이션 증가가 실질 금리를 낮추고 무이자 자산인 금 보유 비용을 줄일 것이라는 데 동의합니다.
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