세계 금 위원회(WGC)의 인도 시장 조사 부서장인 카티타 차코 여사는 WGC의 최신 업데이트 보고서에서 세계 지정학적 불안정으로 인해 금 가격이 계속 상승하고 있다고 밝혔습니다.
그녀는 "금 가격은 상승 추세를 2026년으로 연장하고 계속해서 새로운 최고점을 기록했습니다. 연초 13일 동안 국제 금 가격은 거의 6% 상승하여 5개의 새로운 기록적인 최고치를 기록하고 온스당 4,600달러를 넘어섰습니다. 이전에는 금 가격이 12월에 4.2% 상승했고 2025년 전체에 67%까지 상승했습니다. 이는 1979년 이후 가장 높은 연간 상승률입니다."라고 말했습니다.
국내 시장에서 인도 금 가격도 세계와 함께 139,799 INR/10g으로 상승했습니다. Chacko 여사에 따르면, 이러한 상승세는 주로 고조되는 지정학적 긴장, 경제 정책의 불확실성, 지속적인 안전 자산 수요에 의해 촉진되었습니다. 또한 글로벌 금 ETF 펀드로 지속적으로 유입되는 자본 흐름도 가격 상승에 기여했습니다.
기업과 상인들의 반응은 국내 금 수요가 다소 신중하지만 여전히 안정적으로 유지되고 있음을 보여줍니다. 높은 금 가격은 소비자들이 고정 예산을 고수하고 가공 비용이 낮은 더 가벼운 제품으로 전환하면서 주얼리 구매량과 거래 가치를 감소시킵니다.
22K 금 장신구는 여전히 주요 선택이지만 18K 및 14K와 같이 순도가 낮은 금에 대한 수요가 증가하고 있으며, 이는 가격에 대한 민감한 심리를 반영합니다. 결혼식용 금 구매 수요는 필수적이지만 여전히 안정적이며 시장을 지지하는 역할을 합니다.
소매업체들도 재고 관리 전략을 더욱 신중하고 규율적으로 적용하고 있으며, 데이터를 우선시하고, 상품 목록을 효과적으로 선택하고, 유통 속도를 높이고, 디자인을 차별화하고 있습니다. 한편, 투자 수요는 강세를 이어가며, 금 가격 상승세 덕분에 더 많은 신규 투자자를 유치하고 있습니다.
Chacko 여사에 따르면 상장된 보석 회사는 2025년 4분기에 강력한 매출 성장을 기록했지만 주로 가격 요인에서 비롯되었습니다. 이번 분기의 15% 가격 인상은 생산량 감소를 보상했습니다.
순금 장신구는 좋은 성장을 보였고, 금괴 및 금괴 매출은 전년 동기 대비 거의 두 배로 증가했습니다. 디지털 판매 채널과 전자 상거래도 급증했으며, 일부 기업은 연간 매출이 100% 이상 증가한 것으로 기록했습니다.
12월 한 달 동안만 금 ETF에 대한 순자본 흐름은 12억 9천만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 8개월 연속 양적 자본 흐름을 기록한 달이며, 지속적인 투자 수요를 보여줍니다. 보유 금량은 이달에 기록적인 8.6톤 증가하여 총 규모가 95톤으로 사상 최고치를 기록했습니다.
투자자들은 증권 시장의 부진한 움직임과 금 가격 상승세에 의해 지지를 받았으며, 이를 통해 ETF 금은 포트폴리오 다변화 도구로서의 역할을 강화했습니다.
2025년은 인도 금 ETF 펀드의 특히 성공적인 해로 평가됩니다. 총 순자본 흐름은 4,300억 INR(약 49억 달러)에 달했으며, 순수 수요는 37톤으로 역대 최고이며, 전 세계 금 ETF 자본 흐름의 5%를 차지합니다. 금 ETF의 총 관리 자산(AUM)은 1조 2,790억 INR(142억 달러)으로 증가하여 전 세계 금 AUM ETF에서 인도의 비중을 2024년 1.9%에서 2025년 2.5%로 높였습니다.
금 ETF 투자자 수도 급증하여 계좌 수가 전년 동기 대비 60% 증가했습니다. 12월 말까지 총 계좌 수는 1,020만 개에 달했으며, 그중 2025년에 새로 개설된 계좌는 380만 개입니다.
게다가 디지털 금(digital gold)도 상당한 진전을 기록했습니다. UPI 결제 시스템을 통한 디지털 금 거래 가치는 1월 80억 INR에서 12월 210억 INR로 연간 거의 3배 증가했으며, 연간 약 13.5톤의 금이 매입되었습니다.
인도 증권 규제 기관(SEBI)이 디지털 금이 현행 법적 틀 내에서 관리되지 않는다고 경고한 11월에 단기 하락 후 거래 활동이 회복되었습니다. 이러한 추세는 시장에서 디지털 금의 역할이 점점 더 커지고 있음을 보여주며 법적 틀을 완성해야 할 필요성을 강조합니다.
민간 수요와는 대조적으로 인도 준비 은행(RBI)의 금 구매 수요는 높은 가격 상황에서 급격히 감소했습니다. 2025년 RBI는 8년 만에 최저 수준인 4톤의 금만 구매하여 2024년 72.6톤에 비해 급격히 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 RBI의 총 금 보유량은 여전히 기록적인 880.2톤을 기록했습니다.
