통계에 따르면 증권 거래소에 상장된 103개 부동산 기업의 총 대출 잔액은 2025년 6월 30일에 거의 323조 동에 달했으며 이는 연초 대비 거의 14% 증가한 수치입니다. 그중에서도 대출이 크게 증가한 기업은 42개 기업입니다.
일부 기업은 점점 더 '팽창'하는 부채를 가지고 있습니다. 예를 들어 산업 투자 개발 총공사(Becamex IDC)는 6월 30일 현재 총 부채가 35조 8 780억 동입니다. 그중 단기 금융 대출은 18% 증가한 9조 9 630억 동 장기 금융 대출은 18% 이상 감소한 12조 3 690억 동입니다. Becamex IDC의 금융 대출 구조의 대부분을 차지하는 것은 2조 7 920억 동의 만기 장기 채권과 9조 2 790억 동의 장기 채권으로 구성
Novaland의 대출 잔액은 연초와 거의 변동이 없으며 거의 62조 동을 유지하고 있습니다. 그러나 주목할 만한 점은 향후 12개월 동안 만기가 도래하는 총 대출 잔액이 약 32조 동에 달한다는 것입니다. Novaland의 부채 구조에서 대출 잔액은 61조 8천억 동 이상이며 채권이 거의 49% 신용이 34% 이상 파트너로부터의 대출이 약 17%로 큰 비중을 차지합니다.
대차 대조표에서 2025년 6월 30일 현재 Phu My Hung 개발 유한 회사의 총 자산은 거의 33조 8 820억 동으로 기록되었으며 이는 1년 전보다 3% 감소한 수치입니다. 반대로 부채는 거의 5% 증가하여 23조 4 120억 동으로 증가했습니다. 이는 발표된 최고 수준입니다. 부채 증가는 주로 다른 부채 증가 때문이며 부채는 거의 10조 1 680억 동으로 증가했습니다.
한편 이 회사의 채권 발행으로 인한 차입금은 5% 감소하여 국내에서 판매되는 8 630억 동 이상의 채권과 국제 채권 약 6조 6 950억 동으로 구성된 약 7조 5 580억 동이 되었습니다. 은행 부채는 13% 감소하여 5조 6 860억 동이 되었습니다.
산업 부동산 업계의 또 다른 주요 기업인 킨박 도시 개발 공사도 26조 동 이상의 부채를 지고 있으며 이는 연초보다 엄격한 수치입니다. 이 회사는 부채 잔액이 8조 7천억 동에서 24조 1천억 동으로 증가(총 부채의 96% 차지)하면서 장기 브라 은행 대출을 늘리고 있습니다.
주목할 만한 점은 증권 거래소에 상장된 28개 부동산 기업의 총 자산 대비 부채 비율이 업계 평균보다 높다는 것입니다. 선두 주자는 57브라2% 찬 비율의 남바이바이 투자 합자 회사 비나코넥스 관광 투자 개발 합자 회사 46브라8% 찬 반푸 - 인베스트 투자 합자 회사 46KH 찬 베카멕스 IDC 39% 찬 킨박 37브라1%...
부채가 증가함에 따라 현금 흐름에 대한 도전은 여전히 부동산 기업을 기다리고 있습니다. 부동산 기업의 문제는 단순히 높은 수준의 재정적 레버리지에 있는 것이 아니라 자본 흡수 능력이 낮다는 점에 있습니다. 왜냐하면 브라 유동성 감소로 인해 수익이 감소하고 이윤폭이 축소되어 브라 운전 자본 및 투자 자본 수요가 낮아지기 때문입니다.
한편 채권은 만기가 연장되었지만 2025년과 앞으로 만기 압박에 대한 우려가 여전히 남아 있습니다.
MB 증권 회사(MBS)의 채권 시장 보고서에 따르면 2025년 상반기 7개월 누적 기업 채권 총액은 지불 의무 이행 지연(원금 및 이자 지급 지연)으로 인해 약 69조 동으로 추정되며 그중 부동산 그룹이 57%로 가장 높은 비중을 차지합니다.
2025년 남은 기간 동안 만기가 도래할 총 채권 가치는 거의 98조 동입니다. 그중 만기가 도래할 채권 가치의 52~8%가 51조 6 810억 동으로 부동산 그룹에 속합니다.
금융 전문가들의 평가에 따르면 현재 부동산 기업의 사업 자금 흐름을 돌리는 데 있어 어려운 문제는 여전히 법적 문제이며 프로젝트가 실제로 원활하게 해결되지 않고 있습니다.
그 외에도 공급과 수요의 불일치 상황이 점점 더 심각해짐에 따라 브라질 시장에서 오는 도전 과제가 있습니다. 브라질은 고객 신뢰에 영향을 미치고 브라질은 유동성 감소와 재고 증가로 이어집니다.
