통계에 따르면 2026년 1분기 말까지 증권 회사의 대출 잔액(마진 및 판매 대금 선지급 포함)은 약 420조 동 이상으로 추정되며, 2025년 말 대비 약 9조 동 증가했으며 사상 최고 수준입니다.
그중 마진 대출 잔액은 약 405조 동으로 추정되며, 연초 분기 이후 13조 동 증가했으며 베트남 증권 역사상 가장 높은 수치입니다.
기록에 따르면 증권 산업의 총 대출 및 미수금 수익은 2026년 1분기에 11조 2천억 동을 초과하여 2025년 4분기 대비 8% 증가했습니다. 금리 인상 배경을 반영하여 대출 잔액 규모보다 증가폭이 컸지만 속도는 이전 분기에 비해 둔화되었습니다.
2026년 1분기 말 통계에 따르면, 기술 무역 증권 회사(TCBS)는 여전히 업계에서 가장 큰 대출 잔액(마진 대출 및 판매 대금 선지급 포함)을 보유한 기관으로, 거의 44조 8천억 동에 달하며, 2025년 4분기 말 대비 2% 소폭 증가했습니다. 바로 뒤를 잇는 기관은 SSI로 36조 9천억 동 이상, VPBankS는 거의 36조 3천억 동입니다.
매출액 측면에서 TCBS는 1조 2천억 동 이상으로 계속해서 업계를 선도하고 있으며, 이는 2025년 4분기 대비 8%, 2025년 1분기 대비 68% 증가한 수치입니다. 또 다른 증권 회사인 SSI는 조 단위 대출 매출 규모를 계속 유지하고 있습니다.
대출 수익 상위 10개 증권사 중 VPBankS는 성장률이 가장 두드러지며, 전 분기 대비 26%, 전년 동기 대비 236%를 달성하여 8,800억 동 이상을 기록했습니다.
2026년 연례 주주총회에서 VPBankS는 올해 HOSE의 중개 시장 점유율을 3.2%에서 5%로 높이는 것을 목표로 하고 있습니다. 마진 대출 부문에서 2026년 1분기 말까지 잔액은 약 38조 동에 달했으며 연말에는 50조 동을 목표로 하고 있습니다. VPBankS는 여전히 약 30조 - 32조 동의 마진 대출 여지가 있습니다.
반대로 일부 증권 회사는 대출 활동이 정체되는 징후를 보였습니다. 그중 SSI, VNDirect, VIX는 작년 말에 비해 대출 잔액이 크게 감소한 것으로 기록되었습니다.
전문가들은 최근 증권 시장의 변동성이 큰 상황에서 유동성이 촉진되어 마진 대출 잔액이 계속 증가할 수 있는 기회가 생겼다고 평가합니다. 특히 시장이 심하게 조정되고 많은 주식이 매력적인 가치 평가 영역으로 돌아간 후 투자자의 마진 사용 수요가 지속적으로 높은 수준을 유지하는 것도 마진 대출 잔액 기록을 세우는 데 도움이 됩니다.
그러나 현재 단계에서 시장 유동성은 여전히 기대만큼 진정으로 회복되지 않았습니다. FTSE Russell이 베트남이 검토 기간을 통과했다고 확인한 2026년 4월 8일 세션 외에도 시장은 포인트와 유동성 모두에서 크게 상승했으며, 이후 +100포인트 이상 상승(1,740포인트에서 거의 1,850포인트까지)은 대규모 자금의 참여가 없는 것으로 보입니다.
MBS 증권 회사의 전문가에 따르면 국내 시장은 여전히 세계 증시의 "흐름에 편승"하고 있지만, 일부 저항 요인으로 인해 대규모 자금이 아직 참여하지 못하고 있습니다.
첫째, 외국인 투자자의 순매도 압력이 여전히 상당히 강하게 나타나고 있으며, 시장의 4주 연속 상승은 외국인 투자자의 4주 연속 순매도(11조 동)입니다.
둘째, 시장 폭은 투자자 포트폴리오가 지수 상승률에 비해 "뒤쳐졌다"는 것을 보여줍니다. 통계에 따르면 VN-Index 지수가 1,800포인트를 넘어 1,850포인트 영역에 근접했지만 200일 평균보다 높은 가격을 가진 주식은 1/3에 불과합니다.
그리고 마지막으로, 이윤폭이 소수의 개별 주식 그룹에만 집중되어 있기 때문에 전체 시장 유동성이 낮은 수준에 도달한 이유이기도 합니다.
