베트남 항공 주식회사(베트남 항공)와 베트남 공항 공사(ACV)를 포함한 항공 산업의 두 거대 기업은 모두 경제의 화물 및 승객 운송 인프라 연결에 핵심적인 역할을 합니다.
그중에서도 두 회사 모두 팬데믹 이후 강력하게 회복되었고 매출과 이익이 크게 증가하면서 점차 긍정적인 변화를 보이고 있습니다. 그중에서도 ACV는 항상 좋은 이익을 유지하고 있지만 여전히 높은 재무 비용 압력에 직면해 있습니다. 반면 베트남 항공은 누적 손실 자기 자본 부족 등 많은 어려움에 직면해 있습니다.
베트남 항공 긍정적 변화에도 여전히 많은 과제
베트남 항공은 국가 항공사로서 전국에서 가장 큰 여객 운송 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 2020-2023년 기간 동안 기업은 COVID-19로 인해 심각한 손실을 입었고 누적 손실은 41조 동을 초과했으며 2023년 말 자기 자본은 마이너스였습니다.
2024년 베트남 항공은 세후 이익이 7조 9 570억 동을 넘어 4년 연속 손실 행진을 마감하면서 긍정적인 변화를 보였습니다.
2025년 상반기에 회사는 인상적인 성장을 지속했습니다. 2025년 2분기에 연결 매출은 28조 580억 동 세후 이익은 2조 9 220억 동을 달성했습니다.
모회사만 22조 7 930억 동의 매출과 2조 7 640억 동의 세후 이익을 기록했습니다. 모회사의 판매 및 서비스 제공으로 인한 총이익은 3조 9 340억 동으로 매출의 약 17%에 해당합니다.
2025년 상반기 전체를 보면 회사는 58조 6 750억 동의 매출을 기록했는데 이는 전년 동기 대비 10조 6 500억 동 증가한 수치입니다. 세전 연결 이익은 6조 7 160억 동으로 거의 20% 증가했습니다. 세후 이익은 6조 6 420억 동으로 전년 동기 대비 거의 23% 증가했습니다.
이는 또한 이 총공사의 역대 최고 반기 이익이며 2025년 전체 사업 목표를 초과 달성했습니다. 이 수치는 베트남 항공 '거물'이 2017-2019년 황금기에 달성한 이익의 두 배입니다.
사업 운영에 긍정적인 변화가 있었지만 베트남 항공의 과제는 여전히 매우 큽니다. 누적 손실 처리 자본금 보충 및 재무 구조 조정 등입니다.
2025년 6월 30일 현재 회사는 여전히 27조 3 890억 동의 누적 손실을 기록하고 있으며 이는 연초 33조 6 140억 동의 손실에 비해 크게 줄어든 수치입니다. 회사는 여전히 자기자본이 마이너스인 3조 980억 동을 기록하고 있으며 이 수치는 연초 마이너스인 9조 3 440억 동에 비해 크게 감소했습니다.
최근 베트남 항공은 긍정적인 소식을 접했습니다. 9월 11일 정부는 증권법 시행령 155/2020/ND-CP의 일부 조항을 수정 및 보완하는 법령 245/2025/ND-CP를 발표했습니다. 이 법령의 중요한 점은 총리가 사회 경제적 임무 안보-국방을 위한 특별한 경우 의무 상장 폐지 규정을 적용하지 않기로 결정할 권한이 있다는 것입니다.
새로운 약관에 따라 HOSE가 경고했던 HVN의 강제 상장 폐지 가능성은 거의 사라졌습니다. 이는 투자자들의 심리를 '해방'시키는 요인으로 간주되며 이는 주가 급등에 기여했습니다.
ACV 높은 이익 유지하지만 비용 압박도 받아
베트남 공항 공사(ACV)는 국가 인프라-운송 그룹에서 재무 효율성이 높은 기업입니다.
COVID-19의 영향 기간 이후 ACV는 빠르게 회복되었습니다. 2023년 통합 총수입은 20조 1 020억 동으로 2022년 대비 44조 동 증가했습니다. 세후 이익은 8조 4 690억 동 이상으로 전년 대비 17% 증가했습니다.
2024년에 접어들면서 ACV는 연결 순매출 22조 7천억 동을 기록하여 2023년 대비 거의 13% 증가했습니다. 세후 이익은 11조 6 760억 동에 달하여 전년 대비 거의 38% 증가했습니다.
2025년 상반기에 결과는 정체 조짐을 보이기 시작했습니다. 매출은 12조 7 270억 동에 달했지만 전년 동기 대비 13% 이상 증가했지만 세후 이익은 5조 7 250억 동에 불과하여 전년 동기 대비 4 000억 동 이상 감소했습니다. 주요 원인은 재무 비용이 450억 동에서 1조 170억 동으로 급증했기 때문입니다. 특히 환율 손실이 9 340억 동에 달했는데 전년 동기에는 이 손실이 기록되지 않았습니다.
