VN-Index 지수는 바닥을 찾은 후 8월에 강하게 회복되어 중요한 심리적 수준을 차례로 넘어섰습니다. 8월 전체적으로 VN-Index는 96.34포인트 상승하여 5.55% 상승하여 8월 28일 세션 마감 시 1,832.12포인트로 월간 최고치를 기록했으며, 주요 동력은 Vingroup 주식과 은행 주식 그룹에서 비롯되었습니다.
일반 지수 추세와 함께 유동성도 VN-Index가 상승세에 접어들면서 신중한 심리로 인해 바닥을 찾는 단계에서 상당히 낮은 수준의 거래 세션으로 인해 부침을 겪었고 점차 개선되었습니다. 자금 흐름이 개선되어 많은 세션에서 전체 시장 거래 가치가 20세션 평균을 초과했습니다.
시장에서 가장 주목할 만한 점은 외국 자본 흐름의 긍정적인 변화입니다.외국인 투자자들은 시장이 등급 상향에 대한 긍정적인 정보를 접한 후 8월 마지막 주에 1조 1천억 동 이상 순매수로 돌아섰습니다.
8월 전체적으로 외국인 투자자들은 1조 3,697억 동만 순매도하여 전월(7월 순매도 약 11조 6,440억 동) 대비 88.2% 감소했으며, 연중 가장 강력한 순매도 월(5월 순매도 19조 3,840억 동 이상) 대비 거의 93% 감소했습니다.이는 또한 외국인 투자자들이 연초 이후 가장 낮은 순매도 월이기도 합니다.
외국인 투자자의 순매도세는 시장 등급이 공식적으로 상향 조정된 후 앞으로 계속 감소할 것으로 예상됩니다. FTSE 지수를 모방한 펀드의 새로운 비중과 자산 규모를 기준으로 VNDIRECT 증권 회사는 ETF 펀드와 FTSE Emerging 추적 개방형 펀드의 수동적 자본 흐름이 등급 상향 조정 및 로드맵 완료 과정에서 베트남 주식에 약 22억 달러 이상 배분될 수 있다고 추정합니다.
프론티어 마켓에서 2차 신흥 시장으로의 전환 과정은 2026년 9월 21일부터 FTSE Russell에 의해 4단계로 진행될 예정입니다. 로드맵에 따르면 베트남의 비중은 첫 번째 단계에서 목표 비중의 10%에 도달하고, 2027년 3월 19일 두 번째 단계 이후 30%, 2027년 6월 18일 세 번째 단계 이후 65%, 2027년 9월 17일 마지막 단계 이후 100%로 증가할 것입니다. 따라서 등급 상향 과정에서 발생하는 대부분의 수동적 자본 흐름은 2027년에 집행될 것으로 예상됩니다.
첫 번째 단계에서 10%의 비중으로 자본 흐름은 약 2억 2천만 달러로 추정되며, 이는 5조 7,600억 동 이상에 해당하며, 연초부터 외국인 투자자의 순매도 가치 90조 동 이상에 비해 상당히 적습니다.
VNDIRECT는 첫 번째 할당이 시장 전환 과정에서 자본 흐름이 선별되는 상황에서 외국인 투자자의 순매도 추세를 반전시킬 만큼 충분히 큰 전환점을 만드는 대신 단기적으로 시장 심리를 주로 지원할 가능성이 높다고 생각합니다.
긍정적인 시나리오에서 베트남은 2028년 6월 평가에서 MSCI로부터 신흥 시장으로 승격될 수 있으며, 기본 시나리오는 2029년 6월입니다. FTSE Russell의 경우 분석 그룹은 베트남이 고급 신흥 시장 목표를 향해 시장 접근성과 인프라에 대한 기준을 계속 개선할 것으로 기대합니다. 긍정적인 시나리오에서 베트남은 2029년에 FTSE로부터 고급 신흥 시장으로 승격될 수 있으며, 기본 시나리오는 2030년입니다.
전문가들은 FTSE Russell이 베트남을 2차 신흥 시장으로 등급 상향 검토 목록에 포함시킨 것은 긍정적인 신호라고 평가합니다.등급이 상향되면 베트남 시장은 더 많은 국제 자본 흐름을 유치할 수 있습니다.
특히 수동적 펀드는 거의 20억 달러를 가져올 것으로 예상됩니다.그러나 등급 상향은 필요한 조건일 뿐입니다.결정적인 요소는 여전히 시장의 "상품" 품질, 즉 상장 기업입니다.외국인 투자자는 베트남 경제 전망에 관심이 있지만 여전히 장기적인 성장 능력, 우수한 관리 및 강력한 재정을 갖춘 기업이 필요합니다.능동적 펀드의 경우 고품질 기업 공급이 자본 흐름을 유치하고 더 많은 투자 기회를 창출하는 능력을 결정할 것입니다.
