베트남 증권 시장은 이전의 강력한 조정 이후 점차 균형을 되찾고 있습니다. VN-Index 지수는 지난주 마지막 세션에서 광범위한 자금 흐름의 확산으로 강하게 급등하여 투자 심리가 장기간의 신중한 단계 이후 더 긍정적으로 변화하고 있음을 보여줍니다. 시장 폭의 변화와 급등 시점을 비교해 보면 주도하는 증권 그룹이 두드러집니다.
지난주 증권주에 자금이 집중된 것은 주목할 만한 변화입니다. 이 그룹의 유동성은 실제로 좋았으며, 거의 10개 종목이 1,000억 동 이상 거래되었습니다. 특히 증권주 10개 종목의 거래량은 약 2조 9,000억 동에 달했으며, 가장 약한 종목도 3% 이상 증가했고, 대부분은 5%를 초과했습니다.
전문가에 따르면 등급 상향의 효과는 증권 회사 그룹이 가격과 유동성 모두에서 폭발적인 성장을 이루는 데 첫 번째로 이익을 얻는 데 도움이 되었습니다. 등급 상향의 이익 외에도 2026년 2분기 증권 산업의 사업 결과는 자본 시장 발전으로 인해 분명히 이익을 얻는 그룹 중 하나임을 보여줍니다.
77개 증권사의 재무 보고서 통계에 따르면 증권 산업 전체의 세전 총이익은 약 15조 2천억 동으로 전년 동기 대비 약 51% 증가했습니다. 2026년 1분기의 9조 6천억 동 이상에 비해 2026년 2분기 증권 산업의 이익은 거의 58% 증가했습니다.
최근 보고서에서 NSI 증권 회사는 증권주 그룹의 평가 수준이 시장의 급격한 변동 이후 비교적 매력적인 영역으로 조정되었다고 밝혔습니다. 현재 산업의 P/E 비율은 약 12.68배, P/B 비율은 약 1.57배로 5년 평균보다 낮습니다.
NSI 증권은 시장 업그레이드 전망, 긍정적인 거시 경제 기반, 마진 대출, 투자 및 투자 은행 부문의 성장 기대감 덕분에 현재 평가 수준이 2026년 증권 그룹에 대한 재평가 여지를 여전히 열어준다고 평가합니다.
평가 측면에서 SSI, VPX, VIX, MBS 및 DSC 주식은 NSI 증권 회사가 5년 역사적 평가 수준에 비해 깊은 할인을 제공하고 산업 평균에 비해 합리적인 평가를 제공하여 매력적인 그룹으로 분류했습니다. VCI와 BSI는 산업 평균보다 여전히 높지만 5년 평균에 비해 상당히 깊은 할인을 제공하여 비교적 매력적인 그룹에 속합니다. 반면 HCM, ORS 및 DSE는 더 이상 저렴하지 않은 것으로 평가됩니다.
2026년 하반기에 대한 신중한 관점에서 NSI 증권은 자본 규모가 크고, 수익 구조가 다양하며, 시장 유동성이 아직 뚜렷하게 회복되지 않은 상황에서 더 나은 수익 효율성을 유지할 수 있는 능력 덕분에 VPX와 SSI 두 주식을 우선시합니다.
향후 증권 그룹의 전망은 여전히 시장의 일반적인 추세와 밀접하게 관련되어 있습니다. VN-Index의 유동성, 자금 흐름 및 추세는 증권 회사의 중개, 마진 대출 활동과 투자 포트폴리오 효율성에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.
증권 그룹에 대한 주목할 만한 동력 중 하나는 FTSE에 따른 시장 등급 상향 과정이 유동성을 지원하고 투자 심리를 개선할 수 있다는 것입니다. 이를 통해 증권 회사의 사업 활동에 더 많은 성장 여지가 생깁니다.
NSI 증권사는 SSI, TCX 및 VPX와 같은 대규모 자본 그룹과 HCM 및 VCI와 같이 기관 중개 시장 점유율이 높은 기업이 이러한 추세로부터 이익을 얻을 수 있다고 평가합니다.
반대로 높은 금리 수준은 자본 비용에 압력을 가하고 증권이 예금 채널에 비해 상대적으로 경쟁력을 떨어뜨릴 때 여전히 모니터링해야 할 요소입니다. 따라서 은행 간 금리 및 NIM 변동은 자본 비용뿐만 아니라 증권 회사의 대출 활동에도 영향을 미칠 수 있습니다.
