금 가격은 계속해서 넓은 횡보폭에 "갇혀" 있으며 단기 인플레이션 우려로 인한 압력을 받고 있어 "매파적" 금리 기대치를 강화하고 있습니다. 그러나 한 국제 투자 기관은 여전히 금 가격이 온스당 5,000달러 이상으로 연말을 마감할 것으로 예측합니다.
최신 귀금속 보고서에서 Amundi Investment Institute의 다자본 전략 책임자인 Lorenzo Portelli는 이란 분쟁으로 인한 현재 에너지 충격이 단기적으로만 인플레이션에 영향을 미칠 가능성이 높다고 말했습니다.
포르텔리 씨는 "향후 12개월 동안 금에 대해 여전히 긍정적인 견해를 유지하고 있으며 가격이 온스당 5,500달러 영역으로 상승할 수 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.
중동의 불안정으로 인해 에너지 가격이 급등하여 연간 인플레이션이 2년 만에 최고치인 3.3%로 상승했지만, 핵심 인플레이션은 지난 12개월 동안 약 2.6%로 여전히 적당한 수준으로 증가했습니다.
핵심 인플레이션은 여전히 미국 연방준비제도(Fed)의 목표치인 2%보다 높지만, 가속화될 기미는 보이지 않습니다.
포르텔리 씨는 "핵심 인플레이션은 여전히 더 잘 통제되고 있으며, 이는 중앙 은행이 '매파'적인 통화 정책 입장을 더욱 추구하도록 강요하는 압력을 줄입니다. 우리의 관점에서 에너지 충격으로 인한 인플레이션 촉진은 장기화되는 대신 일시적일 가능성이 높습니다."라고 말했습니다.
게다가 포르텔리 씨는 금에 대한 투자 수요가 미국의 금리에만 의존하는 것이 아니라고 강조했습니다. 금 가격이 1월의 역사적 최고치보다 약 15% 하락하면서 대부분의 부정적인 정보가 가격에 반영되었습니다.
그는 "중앙은행의 수요는 특히 외환 보유고를 계속 다각화하고 전통적인 통화에 대한 의존도를 줄이는 신흥 경제국에서 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 우리는 이러한 추세가 앞으로 반전될 것이라고 생각하지 않습니다. 금은 여전히 미국 달러에 대한 의존도를 줄이고 포트폴리오의 회복력을 높이기 위한 준비금 관리자에게 전략적 자산입니다."라고 말했습니다.
동시에 공공 부채 증가와 민간 신용 시장의 유동성 문제도 단기적으로 가격이 변동하더라도 금과 같은 유형 자산으로의 자금 유입을 촉진할 것으로 예상됩니다.
단기적으로 일부 중앙은행은 중동의 지정학적 긴장으로 인한 위험을 포함하여 변동성이 증가하는 상황에서 국내 통화를 지원하기 위해 금 보유고의 일부를 사용할 수 있습니다. 그러나 이러한 움직임은 금에서 구조적 변화의 징후로 이해되어서는 안 되며, 불확실성이 많은 환경에서 단기적인 정책 운영을 반영할 뿐입니다."라고 그는 말했습니다.
전반적으로 우리는 여전히 금을 가치 피난 자산으로 평가합니다. 모든 시장 충격에 대한 방어 도구는 아니지만 금은 여전히 시스템 위험, 통화 약화 및 정책 불확실성으로부터 보호하는 효과적인 수단입니다.
