증권 시장은 1,900포인트 최고점을 돌파하기 위해 휴식이 필요합니다

증권 시장은 5월에 정보 침체기에 접어들고 있습니다.VN-Index 지수는 일부 대형 시가총액 주식에 의존하여 상승하고 있어 많은 투자자의 포트폴리오가 대부분 손실을 보고 있으며 외부 자금 흐름이 지수에 차질을 일으키고 있습니다.

향후 시장에 영향을 미치는 국제 거시 경제 요인에 대한 분석에서 MBS 증권 회사의 전문가들은 미국 연방준비제도(Fed), 유럽중앙은행(ECB), 일본은행(BOJ), 캐나다 중앙은행(BOC) 및 영국 중앙은행(BOE)이 모두 이번 주에 금리 결정을 내릴 것이라고 말합니다.그러나 걸프 지역의 불안정한 상황과 에너지 충격이 성장과 인플레이션에 어떤 영향을 미칠지에 대한 불확실성으로 인해 이 기관들은 기다리고 관찰하는 방법을 선택할 수 있습니다.

국내 거시 경제의 경우 급격한 거시 경제 사건은 없습니다.4월 24일 현재.

2026년에는 전체 시장 자본의 28.9%를 대표하는 431개 은행 및 상장 기업이 재무 보고서 또는 2026년 1분기 사업 결과에 대한 예비 추정치를 발표했으며, 세후 이익은 전년 동기 대비 34.2%로 높은 성장세를 이어갔습니다.SSI Research의 전문가들은 5월에 2026년 1분기 사업 결과가 시장을 계속해서 지지하는 역할을 할 것이라고 말합니다.주요 동력은 은행 및 부동산 그룹에서 비롯됩니다.특히 소비 그룹, 특히 소매 및 기술은 시장 점유율 증가와 제품 교체 수요 덕분에 뚜렷한 개선을 기록하기 시작했습니다.

건축 자재, 석유 및 가스, 전기와 같은 일부 주기적인 산업도 여전히 안정적인 국내 수요를 반영하여 긍정적인 결과를 유지하고 있습니다.앞으로 SSI Research는 인플레이션 압력과 자본 비용 증가가 점차 뚜렷해져 특히 높은 재무 레버리지를 사용하는 산업의 경우 이윤폭 축소 위험을 증가시킬 것이라고 생각합니다.

은행 산업은 순이자 마진(NIM) 감소 압력과 자산 품질 정상화 추세에 직면할 수 있으며, 부동산은 여전히 금리 변동에 민감합니다.가치 평가 측면에서 2026년 4월 말까지 VN-Index는 10년 평균(14배)에 가까운 약 13.2배의 예상 P/E 수준에서 거래되고 있습니다.

Vingroup 그룹을 제외하면 가치 평가 수준은 약 10.3배에 불과하여 가격 수준이 여전히 상대적으로 매력적임을 보여줍니다.그러나 5월은 일반적으로 지원 정보가 부족한 시기입니다.이러한 상황에서 마진 대출 잔액이 크게 증가하는 것은 모니터링해야 할 요소일 수 있습니다.2026년 3월 말까지 마진 대출 잔액은 약 424조 동에 달할 것으로 추정되며, 이는 전년 동기 대비 50% 증가한 수치입니다.

마진/자기자본 비율은 여전히 통제 수준(~102%)이지만, 자유 시장 자본화 대비 마진 비율은 13.4%로 증가하여 레버리지 사용 수준이 증가하고 있음을 보여줍니다.SSI Research는 높은 자본 비용, 변동하는 연료 가격 및 전년도의 높은 비교 기반의 영향으로 인해 향후 몇 분기 동안 이익 성장이 둔화될 수 있다고 예측합니다.이는 시장의 상승 여지를 제한하고 단기적으로 변동성을 증가시킬 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 심각한 조정이 나타나면 장기 투자자에게 매력적인 가치 평가로 주식을 축적할 수 있는 기회가 열릴 수 있습니다.MBS 전문가들은 또한 5주 이상 연속 회복 후 VN-Index 지수가 1,900포인트를 돌파할 가능성이 있으며, 이는 2026년 초의 이전 최고점 영역이기도 하다고 평가했습니다.그러나 자금 흐름이 몇몇 개별 주식에 집중되면서 시장은 광범위한 조정 국면에 빠질 수 있습니다.이는 상승 추세의 종식 신호가 아니라 장기적으로 1,900포인트 최고점을 돌파하기 위한 역학적 에너지를 축적하는 데 필요한 휴식입니다.