2026년 4월은 FTSE Russell이 베트남이 평가 기간을 통과하고 2026년 9월에 공식적으로 등급이 상향 조정되었다는 정보를 확인하면서 "방어" 상태에서 "폭발" 상태로 전환하면서 베트남 증권 시장의 중요한 전환점을 표시했습니다.
4월 마지막 거래일을 마감하면서 VN-Index는 거의 22포인트 하락을 기록하여 월말 마지막 날에 흔히 볼 수 있었던 횡보, 상승 및 하락 시나리오를 재현했습니다.그러나 이 단기 조정은 전체 그림을 가리지 못했습니다.
시장 대표 지수는 1,854포인트로 마감하여 화려한 한 달의 거래를 마감했습니다.4월 전체적으로 VN-Index는 거의 180포인트 급등하여 전월 대비 인상적인 상승폭 10.7%에 해당합니다.
지난달의 핵심 상승 동력은 Vingroup 주식 그룹의 주도와 일부 주요 종목의 합의에서 비롯되었으며, 이를 통해 국내 투자자 심리에 대한 견고한 기반을 마련했습니다.
유동성 측면에서 4월 평균 거래 가치는 3월 대비 20% 감소하여 평균 24조 3천억 동 이상에 그쳤습니다.유동성 감소는 부분적으로 월간 예금 금리 상승(일반적으로 8-9%, 일부 장기 만기에서는 10%에 도달)으로 인해 자금이 일부 예금 채널로 돌아왔기 때문입니다.
최근 업데이트된 보고서에서 Nhat Viet 증권 회사(VFS)의 분석가들은 5월에는 유동성이 여전히 낮을 때 투자자들이 새로운 포지션을 열지 말고 생태계 주식 그룹에 집중하고 합리적인 영역으로 조정할 때 매수 시점을 찾지 않아야 한다고 말했습니다.
분석 그룹은 5월 시장에 대한 2가지 시나리오를 제시했습니다. VFS가 제시한 첫 번째 시나리오는 VN-Index가 1,877 저항선을 돌파하고 상승 추세를 계속하는 것이지만, 유동성이 약하기 때문에 주요 주식이 여전히 주도 그룹이 될 것입니다.
두 번째 시나리오에서 VN-Index 지수는 지정학적 갈등 상황이 완화될 기미가 보이지 않으면 1,800 영역 이상을 다시 테스트할 것으로 예상됩니다.
VFS 분석팀은 주식 비중을 60-70% 수준으로 유지하고 2026년 1분기 보고 시즌 이후 흔히 볼 수 있는 "5월 매도" 차익 실현 압력과 함께 급등한 종목에 대해 신중해야 한다고 판단합니다.동시에 투자자들은 여전히 인플레이션 위험을 내포한 "펜치"인 환율 변동과 중동 지정학적 긴장을 계속 주시해야 합니다.
현재 투자자들이 가장 관심을 갖는 질문은 향후 대규모 자금의 복귀를 촉발하고 시장 폭을 개선할 수 있는 요소는 무엇입니까?
전문가의 관점에서 첫 번째 요소는 신뢰를 활성화하기 위해 거시 경제 이야기 또는 충분히 강력한 정책이 필요하다는 것입니다.예를 들어 신용이 뚜렷하게 가속화되고, 금리 수준이 유리하게 유지되고, 공공 투자가 강력하게 집행되거나, 시장 상향 조정 정보가 구체적으로 더 발전하는 것과 같습니다.그러나 이러한 요소는 기업 이익과 실제 자본 흐름에 반영되는 데 시간이 걸립니다.
두 번째 요소는 외국인 투자자들이 순매도 압력을 줄여야 한다는 것입니다.시장이 고조되는 상황에서 외국인 투자자들이 대형주를 계속 순매도하면 국내 투자자들의 심리가 영향을 받을 것입니다.국내 자금은 여전히 참여할 수 있지만 일반적으로 더 신중하고 장기 보유보다는 단기 거래를 우선시할 것입니다.
세 번째 요소는 사업 결과가 충분히 설득력이 있어야 한다는 것입니다.현재 시장은 더 이상 과도하게 저가 평가 영역에 있지 않으므로 투자자들은 기업 이익에 대한 확인을 요구할 것입니다.1분기 사업 결과 또는 2분기 전망이 긍정적인 이변을 일으키지 않으면 특히 예상보다 앞서 상승한 그룹에서 자금이 강하게 회귀하기 어려울 것입니다.
