지난주 8월 17-21일, 증권 시장은 낮은 유동성 속에서 횡보 및 횡보세를 기록했습니다. 그러나 주말 세션에서는 시장 움직임이 이전 세션에 비해 유동성과 지수 측면에서 크게 개선되었습니다.
주말 마감 시 VN-Index는 전주 대비 39.04포인트(+2.26%) 상승하여 1,768.12포인트로 마감했습니다. 그러나 주간 유동성은 2025년 초 이후 최저 수준으로 떨어졌고 20주 평균보다 24% 낮았습니다.
거래 세션 마감까지 HOSE 거래소의 평균 체결량은 회당 5억 8,300만 주로 전주 대비 15% 이상 감소했으며, 평균 거래 가치는 15조 1,620억 동으로 거의 12% 감소했습니다.
투자 심리가 여전히 신중한 상황에서 자금은 은행, 부동산 및 금융 서비스 그룹에 속한 일부 대형주에서 빠져나가 중소형주 그룹에서 기회를 모색하는 경향이 있습니다.
개인 및 가정용품, 관광 및 엔터테인먼트, 식품 및 음료, 산업 서비스, 통신 및 석유 및 가스 등 일부 그룹은 더 나은 자금 흐름을 유치하고 있습니다. 이들 그룹의 주식 대부분은 중소형 시가총액 그룹에 속합니다.
시장은 활력을 불어넣기 위해 새로운 동력이 더 필요합니다. 특히 8~9월 기간은 시장이 등급 상향 및 외국 자본 흐름에 대한 추가 정보를 받을 수 있는 주목할 만한 시기로 평가됩니다.
현재 투자자들이 가장 기다리는 정보는 9월 21일에 FTSE Russell이 베트남을 국경 시장에서 2차 신흥 시장으로 격상시키는 결정이 공식적으로 효력이 발생한다는 것입니다. 이 결정은 베트남을 중국, 인도, 이집트, 인도네시아 등과 어깨를 나란히 할 수 있게 할 것입니다.
Yuanta 증권 회사(CTCK)의 최근 보고서에 따르면 FTSE GEIS 지수 세트에 새로 추가된 베트남 주식은 전체 로드맵을 완료하면 약 15억 달러의 자본 흐름을 유치할 것으로 추정됩니다. 그러나 이 CTCK는 등급 상향 자금 흐름의 영향도 두 가지 층으로 인식해야 한다고 언급했습니다.
단기적으로 첫 번째 단계의 1억 5천만 달러는 전체 시장에 균등한 영향을 미치기에 충분히 크지 않지만, 비중이 높거나 유동성이 낮은 주식에서 영향이 더 분명해질 수 있습니다. 대형주 그룹은 총 매수 가치의 약 53%를 차지하며, 그 중 VIC와 VHM이 거의 49%를 차지합니다.
예상 매수 자금량과 현재 유동성 간의 상관관계를 고려할 때 MCH, VIC 및 VHM은 첫 번째 자금 흡수 기간이 가장 긴 세 주식이므로 수급에 더 뚜렷한 영향을 받을 수 있습니다.
중기적으로 나머지 약 13억 5천만 달러는 2027년 9월까지 3차례에 걸쳐 집행될 것으로 예상됩니다. Yuanta에 따르면 이것은 유동성과 외국인 수요에 더 주목할 만한 동력을 창출할 수 있는 자본량입니다.
Yuanta 증권사는 투자자들이 비중을 늘리는 전체 기간 동안의 총 매수 금액만 보는 대신 예상 매수 가치가 크고 평균 거래 가치에 비해 상당한 자금 흡수 수준을 가진 주식을 주시해야 한다고 생각합니다.
현재 투자자에게 중요한 것은 다음 세션에서 VN-Index가 상승하거나 하락할지 예측하는 것이 아니라 축적 및 순환 자금이 새로운 가격 수준을 만들기에 충분히 강력한지 여부를 모니터링하는 것입니다. 투자자는 눈앞의 상승 및 하락 세션에만 집중하는 대신 더 긴 주기에서 시장을 봐야 합니다.
단기 투자자의 경우 상승세에서 추격 매수를 하지 않는 것이 좋습니다. 투자자는 회복세를 이용하여 포트폴리오를 재구성하고 자금 흐름과 추세가 약화된 주식의 비중을 줄일 수 있습니다. 새로운 포지션의 경우 투자자는 이미 급등한 주식을 쫓는 대신 합리적인 가격 영역에 대한 조정을 기다려야 합니다.
