지난주 증권 시장 동향은 자금 흐름이 글로벌 거시 경제 및 지정학적 변동에 대해 신중해짐에 따라 일시적인 위험 회피 심리를 보여줍니다. 그럼에도 불구하고 매도 압력이 강하게 확산되지 않고 자금 흐름이 여전히 일부 산업 그룹에서 순환하고 있어 시장의 수급이 조정 후 점차 균형을 이루고 있음을 보여줍니다.
현재 세계 유가, 특히 브렌트유는 중동 분쟁과 공급 중단 위험으로 인해 배럴당 100달러 이상으로 되돌아가고 있으며, IEA 회원국들은 비축량에서 약 4억 배럴의 석유를 방출하기로 합의했음에도 불구하고 그렇습니다.
이 가격 수준에서 일부 증권 회사의 평가에 따르면, 석유는 많은 경제의 인플레이션에 중요한 거시 경제 변수가 되기 시작했습니다.
베트남에서 CPI 바구니 중 교통 그룹이 10%를 차지하며, 그 중 대부분은 휘발유입니다. 휘발유 가격이 장기간 리터당 25,000동 수준을 유지하면 CPI는 약 0.5% 상승률을 즉시 반영할 수 있습니다. 그 후 2차 영향은 몇 달 후 다른 많은 상품 그룹(운송, 식품 가격 등)으로 확산될 것이며, 간접적인 상승률은 약 0.2~0.4%입니다.
따라서 현재 3.35% 수준인 CPI는 정부가 통제하는 4.5% 임계값에 근접할 수 있습니다. 이는 통화 정책 완화 여지가 더욱 제한될 것임을 의미합니다. 이것은 또한 지난주 주식 시장이 크게 흔들린 이유 중 하나입니다.
그러나 유가는 베트남 증권 시장에 영향을 미치는 여러 요인 중 하나일 뿐입니다. 앞으로 베트남 증권 시장은 FTSE로부터 2차 신흥 시장 분류 기준에 따른 검토 결과를 받는 것과 같은 긍정적인 정보가 여전히 기다리고 있습니다. 주주총회 시즌, 2026년 사업 계획 및 2026년 1분기 예비 결과 발표도 자금 흐름이 성장 이야기를 재정의하는 데 도움이 됩니다.
Kafi 증권 회사의 CFA - 산업 분석 이사인 Huynh Anh Huy 씨는 바닥을 치고 다시 상승하려면 시장이 세 단계를 거쳐야 한다고 말했습니다.
저점 형성 과정은 지지선 1,650~1,680포인트 영역에서 매도 압력이 점차 고갈될 때 시작됩니다. 이 단계에서 가장 중요한 신호는 하락폭(단축 캔들)의 축소와 거래량(volume)의 상당한 감소로, 저가 공급이 흡수되었음을 나타냅니다. 지수가 몇 세션 동안 이 저점 영역을 다시 테스트하고 새로운 큰 하락이 나타나지 않으면 좋은 가격 기반이 형성될 것이며, 이는 수요가 핵심 지지선에서 우위를 점하기 시작했음을 확인합니다.
회복 확인 단계는 시장이 1,720~1,730포인트 장벽을 돌파하고 단호한 상승세에 접어들 때만 실제로 뚜렷해집니다. 이때 유동성은 주도적인 자금 흐름이 돌아오고 있음을 입증하기 위해 세션별로 점진적으로 개선되어야 합니다. 대형 시가총액 그룹의 주도로 광범위한 가격 상승폭은 시장 폭을 개선하고 "가격 상승 함정" 위험을 제거하며 지수가 방금 정복한 포인트를 유지할 수 있는 긍정적인 심리적 추진력을 창출하는 데 도움이 될 것입니다.
마지막으로 VN-Index가 이전 저점보다 높은 저점 구조(Higher Low)를 형성하면서 단기 상승 추세가 공식적으로 설정되었습니다. 1,760~1,780포인트 저항선을 돌파하려면 시장은 거래량과 가격 변동폭 모두에서 강력한 유동성 촉진이 필요합니다. 외국인 순매수세의 합의도 시장 심리를 방어에서 주도적으로 전환하는 "촉매제"가 될 것입니다.
