2026년 기업 채권(TPDN) 시장은 상당히 활발하게 시작되었습니다. 베트남 채권 시장 협회는 HNX 및 SSC의 종합 데이터에 따르면 2026년 1월 30일 정보 발표일까지 2026년 1월에 총 3조 7,110억 동의 가치로 4차례 TPDN 발행이 기록되었다고 밝혔습니다.
한편, 2025년 전체 누적 기업 채권 발행 총액은 6,278억 1천만 동으로 기록되었습니다. 2025년 만기 전 매입 채권 수는 3,217억 5천 5백만 동으로 2024년 대비 47% 증가했습니다. 은행은 선두 산업 그룹으로 만기 전 매입 총액의 약 67.4%(약 2,167억 5천 9백만 동에 해당)를 차지합니다.
VIS Rating의 "2026 신용 전망" 보고서는 기업 채권 시장이 낮은 연체율 유지, 만기 압력 감소, 거시 경제 개선 속에서 발행 회복 여력으로 인해 다시 안정되고 있음을 보여줍니다.
VIS Rating 기관은 2026년 연체 채권 비율이 2025년과 비슷한 1.3% 수준을 유지하고 2023년 최고치인 12.2%에서 크게 감소할 것으로 예측합니다. 이 수준은 안정적인 거시 경제 환경과 낮은 수준의 채권 재융자 수요에 의해 뒷받침됩니다.
VIS Rating은 2025년에 많은 채권이 연장된 후 2026년에 만기가 도래하는 채권 가치를 약 209조 동으로 추정하며, 이는 유통 중인 기업 채권 잔액의 14%에 해당합니다.
연체 채권에 대한 회수율은 더 나은 사업 결과와 많은 주택 부동산 기업의 구조 조정 활동의 효율성 덕분에 계속 개선될 것입니다. 은행의 대출 활동이 점점 더 선별적으로 이루어지는 상황에서 기업 채권은 기업에게 더 중요한 자본 동원 채널이 될 것입니다. 투자자 신뢰도 개선과 시장 유동성 증가는 2026년 신규 채권 발행 가치를 15~20% 증가시키는 데 도움이 될 것이며, 그중 기관 투자자를 위한 사모 발행이 계속 우위를 점할 것입니다.
지난 기간 동안 기업 채권 채널의 역할에 대해 Fiin Group은 2025년에 좋은 회복세를 보였지만 이 중장기 자금 조달 채널은 은행이 발행 가치의 68%를 차지하는 반면 생산 및 사업 기업은 거의 존재하지 않기 때문에 생산 및 산업 부문에 대한 자본 유도 역할을 아직 완전히 발휘하지 못하고 있다고 말했습니다. 게다가 기업 채권 잔액은 GDP의 약 10%에 불과하여 2030년 GDP의 25% 목표와는 거리가 니다.
FiinGroup은 2026년에 기업 채권 시장이 최근 발표된 새로운 정책 덕분에 강력하게 성장할 것으로 예측하지만, 핵심은 생산 및 사업에 직접 투입되는 채권 자본입니다. 그중 비금융 그룹은 보다 명확한 정책과 인프라 개선 덕분에 2025년 대비 58.3% 증가한 121억 달러의 기업 채권을 2026년에 발행할 것으로 예상됩니다.
채권이 생산 부문의 효과적인 자본 동원 채널이 되려면 FiinGroup 전문가에 따르면 투자자 기반 확대, 상품 기반 개선, 시장 인프라와 함께 제도 완성이라는 세 가지 기둥을 동기화해야 합니다.
