중동의 긴장 고조, 특히 호르무즈 해협의 봉쇄 위험은 전 세계 유가를 3자리 수 수준으로 끌어올리고 있으며, 러시아는 가장 분명한 수혜자 중 하나입니다.
이즈베스티야 신문에 따르면 러시아 유가는 이란을 둘러싼 갈등이 고조되고 호르무즈를 통한 에너지 흐름이 거의 중단되는 상황에서 70% 이상 급등했습니다. 3월 26일 현재 브렌트유 가격은 배럴당 106달러 수준에서 거래되고 있으며, 러시아 우랄유는 배럴당 약 98달러에 달합니다.
주목할 만한 점은 2026년 러시아 예산이 유가가 배럴당 약 59달러에 불과한 시나리오를 기반으로 구축되었다는 것입니다. 이 큰 격차는 막대한 재정적 여유를 열어주고 있습니다.
Freedom Finance Global의 전문가인 블라디미르 체르노프에 따르면 우랄 유가가 연말까지 배럴당 90~100달러 범위에서 유지된다면 러시아 예산은 2조 5천억~3조 5천억 루블(296억~415억 달러 상당)을 추가로 벌어들일 수 있습니다. 하반기에 가격이 하락하더라도 추가 수입은 170억~237억 달러에 달할 수 있습니다.
유가뿐만 아니라 환율 요소도 수입원을 "확대"하는 데 기여했습니다. 루블화는 3월 초부터 약 10% 가치가 하락하여 3월 26일에는 약 82루블/USD로 떨어졌습니다. 이는 국내 통화로 환산한 수출 수익을 크게 증가시켜 예산에 대한 세수원을 직접적으로 확대하는 데 도움이 됩니다.
단기적인 관점에서 Absolut Bank의 Andrey Shadrin 씨는 러시아의 월별 석유 및 가스 수입이 약 4,000억 루블에서 1조 루블 이상으로 증가할 수 있다고 말했습니다. 따라서 호르무즈가 매달 중단될 때마다 모스크바에 최소 6,000억 루블(약 71억 달러)을 더 가져다줄 수 있습니다.
전문가들은 앞으로 몇 주 안에 유가가 이란 주변의 상황에 매우 민감해질 것이라고 예측합니다. 긴장이 계속 고조된다면 - 특히 에너지 시설이나 유조선에 대한 공격 - 가격은 배럴당 150달러에 근접할 수 있습니다. 반대로 냉각 신호가 나타나면 시장은 빠르게 안정될 것입니다.
최근 주목할 만한 신호는 이란이 호르무즈를 통과하는 선박에 대해 1회당 최대 2백만 달러의 통행료를 부과하겠다고 발표한 것입니다. 이는 이 나라가 갈등이 통제 불능 상태로 고조되는 것을 방치하기보다는 전략적 수송로를 통제하려고 노력하고 있음을 보여주는 움직임입니다.
그러한 상황에서 러시아의 예산 문제는 유리한 방향으로 바뀌고 있습니다. 적자 압력에 직면했던 모스크바는 이제 에너지 가격 상승 덕분에 금융 "완충 지대"를 추가로 확보했습니다. 이는 지정학과 석유 시장이 항상 밀접하게 연결되어 있음을 다시 한번 보여줍니다.
