ING 은행이 방금 발표한 2026년 금 가격 전망 보고서는 평균 가격이 온스당 4 325달러에 이를 것으로 예상되는 귀금속 시장의 긍정적인 그림을 보여줍니다.
ING,의 상품 전략가인 Ewa Manthey에 따르면 지난 2년 동안 금 가격을 끌어올린 주요 동력은 여전히 가치가 있습니다. “금은 시장 가치가 2년도 채 안 되어 두 배로 증가하면서 2025년에 놀라운 성장을 보였습니다.
중앙은행의 순매수 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 추세 달러 약세 Fed의 독립성에 대한 우려 ETF 펀드로의 강력한 자금 유입과 같은 핵심 요인들이 모두 금을 계속 지지하고 있습니다.'라고 그녀는 말했습니다.
Manthey 여사는 복잡한 글로벌 지정학적 및 경제적 배경이 안전 자산을 찾는 심리를 유지하는 데 기여하고 있다고 말했습니다. 역사는 상황이 큰 불안정 단계마다 금 가격에 급등을 가져온다는 것을 보여줍니다. 글로벌 금융 위기 이후 1 000 USD/온스 돌파 COVID-19 대유행 중 2 000 USD/온스 돌파 도널드 트럼프 미국 대통령 행정부가 새로운 관세를 발표했을 때 3 000 USD/온스 돌파 장기간의 미국 정부 폐쇄 기간 동안 처음으로 4 000 USD/온스 돌파.
이러한 추세는 위험 증가 속에서 금의 특별한 역할을 보여줍니다.'라고 그녀는 강조했습니다.
글로벌 금 수요 새로운 기록 수립
세계 금 협회(WGC):에 따르면 2025년 3분기 글로벌 금 수요는 사상 최고치인 1 313톤에 달했습니다. 주요 동력은 ETF 펀드로 유입된 222톤(수년 만에 가장 큰 분기별 증가폭)과 금괴 및 동전 수요 316톤을 포함한 투자 자금 흐름에서 비롯되었습니다.
주목할 만한 점은 브라질 중앙 은행이 브라질 시장의 선두 주자 역할을 계속하고 있으며 3분기에 220톤의 금이 매입되었으며 이는 전 분기 대비 거의 30% 증가한 수치입니다. 카자흐스탄은 가장 많은 브라질을 매입한 국가이며 브라질은 2021년 이후 처음으로 금을 다시 매입하기 시작했습니다. 폴란드는 10월에 16톤을 추가 매입하여 총 금 보유량을 531톤으로 늘려 계속해서 주목을 받고 있습니다.
중국은 13개월 연속 금 매수 추세를 유지하여 보유고를 7 400만 온스 이상으로 늘렸습니다.
중앙은행의 강력한 금 매수 추세는 러시아의 경우처럼 외환 자산 동결 위험에 대한 우려와 준비금 다각화 욕구로 설명됩니다. '중앙은행의 연간 금 매입량은 러시아-우크라이나 분쟁 발발 이후 두 배로 증가했으며 2015년에는 1 000톤을 넘어섰습니다.'라고 보고서는 명시했습니다.
금 매도 가능성과 금융 시장의 위험
그러나 ING는 금 가격 상승세에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 위험 요소를 경고했습니다. 필리핀에서는 중앙은행 이사회 멤버가 이 나라가 금 보유고를 매각하는 것을 고려할 수 있다고 말했습니다.
미국에서는 신시아 룸미스 상원의원이 비트코인 구매를 위해 금을 판매할 것을 제안했습니다. 이는 진지하게 고려하면 시장 심리에 영향을 미칠 수 있는 움직임입니다.
게다가 글로벌 금융 시장에서 대규모 투매가 발생할 가능성으로 인해 투자자들은 유동성을 늘리기 위해 금을 팔아야 할 수 있으며 이는 단기적으로 가격 하락 압력을 가합니다. 지정학적 긴장이 완화되면 안전 자산에 대한 수요도 감소할 수 있습니다.
그러나 ING는 이러한 위험이 장기 추세를 바꾸기 어렵다고 평가합니다. '우리는 중앙은행들이 구조적으로 준비금 전략을 바꾸고 있다고 믿습니다. 금 보충은 계속될 것입니다.'라고 만테이는 단언했습니다.
ETF 및 기관 투자자 시장 복귀
침체기 이후 ETF 펀드로의 자금 유입은 뚜렷한 회복 징후를 보였습니다. ING는 Fed가 2026년에 금리 인하를 계속하는 상황에서 이러한 추세가 더욱 강해질 것이라고 생각합니다.
Manthey,에 따르면 ETF의 매수 활동은 미국 통화 정책과 밀접한 관련이 있으며 현재 보유량이 2020년 최고점 아래에 있기 때문에 더 증가할 여지가 많습니다.
금 채굴량은 가격에 큰 압력을 가하지 않을 것으로 예상됩니다. 2019년부터 전 세계 금 생산량은 거의 횡보할 것으로 예상되는 반면 금 채굴 특징으로 인해 공급 증가 속도가 매우 느립니다.
보고서는 '생산량이 증가하더라도 금 시장은 주로 거시 경제 요인에 의해 좌우되기 때문에 가격에 미치는 영향은 미미합니다.'라고 평가했습니다.
중앙은행들이 금 매입을 계속하면서 미중 무역 전쟁은 완화될 기미가 보이지 않고 지정학적 위험은 높은 수준을 유지하고 있으며 연준의 금리 인하 기대감이 커지고 있기 때문에 ING는 금 가격 상승세가 내년에도 계속될 것이라고 전망합니다.
만테이는 '우리는 금 가격이 2026년에 평균 4 325 USD/온스에 도달할 것으로 예측합니다.'라고 말했습니다. '올해처럼 상승 속도가 폭발적이지는 않더라도 전반적인 추세는 여전히 상승세입니다.
