불안정한 상황에서도 여전히 매력적인 금
Heraeus(1851년 설립)의 최신 보고서에 따르면 2026년 금 가격은 기본 수요와 단기 투기 자금의 영향을 동시에 받았습니다. 주목할 만한 점은 미국이 3월 초 이란에서 군사 작전을 시작하자마자 금 가격과 주식 시장이 동시에 하락했다는 것입니다.
분석가들에 따르면, 지정학적 긴장이 고조되었음에도 불구하고 금은 계속 약세를 보이며, 이달 초에 설정된 5,400 USD/온스 이상의 최고점을 다시 넘을 수 없습니다. 3월 18일 50일 이동 평균선 아래로 떨어진 후 금 가격은 급락했으며 3월 말에 200일 이동 평균선에 도달했을 때만 회복되었습니다.
헤라에우스는 장기적으로 금의 핵심 매력은 물질적 자산을 보유할 경우 발행 파트너에 의존하지 않고 인플레이션과 통화 가치 하락에 대비하여 구매력을 보존하는 특성 덕분에 변하지 않는다고 평가했습니다.
그러나 2025년부터 2026년 초까지 금의 빠른 상승세는 많은 투기꾼들의 시장 참여를 유도하여 단기 가격 변동성이 더욱 강해졌습니다. 이것이 때때로 금 가격이 불안정한 시기에 일반적인 기대와 반대로 움직이는 원인입니다.
연준, 계속해서 완화 가능성 높아
헤레우스는 미국 연방준비제도(Fed)가 미국의 인플레이션이 상승하더라도 금리를 인상하기 어려울 것이라고 말했습니다.
3월까지 12개월 동안 미국의 소비자 물가 지수(CPI)는 3.3% 상승하여 전월보다 0.9%p 높았습니다. 주요 원인은 에너지 가격, 특히 휘발유 및 석유 가격의 급등 때문입니다.
그럼에도 불구하고 식품 및 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 2.6%로 소폭 상승했습니다. 헤라에우스에 따르면 Fed는 경제에 피해를 주지 않기 위해 보다 안정적인 핵심 지수에 집중하고 유연한 입장을 유지할 가능성이 있습니다.
높은 가격, 금 탐사 촉진
금 가격이 기록을 세운 덕분에 전 세계 금 탐사 예산은 11% 증가한 61억 5천만 달러를 기록했습니다. 대기업은 총 예산의 57%를 차지하며 주로 기존 광산의 수명 연장, 인근 지역의 광석 탐색 및 생산 능력 증가에 집중하고 있습니다.
그러나 새로운 광산 탐사(그린필드)에 대한 지출은 개발 기간이 길고 위험이 높으며 고금리 환경에서 자본 비용이 증가하여 감소했습니다. 헤레우스는 이것이 많은 노후 광산과 광석 함량이 감소함에 따라 미래에 공급 부족의 위험으로 이어질 수 있다고 경고했습니다.
은도 가격 상승 추세로부터 이익을 얻습니다.
금뿐만 아니라 은 탐사 예산도 크게 증가했습니다. 2025년에는 은이 니켈을 넘어 금, 구리, 리튬에 이어 세계에서 네 번째로 많이 탐사되는 금속이 되었습니다.
은 프로젝트 수는 26% 증가한 반면 경제적 효과가 있는 광석 함량을 달성한 프로젝트 수는 37% 증가했습니다. 인도의 은 수요도 급증하여 2026년 3월에 끝나는 회계 연도에 7,334.96톤의 은을 수입하여 전년 대비 42% 증가했습니다. 총 수입액은 거의 150% 증가한 120억 5천만 달러를 기록했습니다.
2025년 전 세계 은 채굴 공급량은 8억 4,660만 온스에 달해 2024년 대비 3% 증가했습니다. 재활용 공급량도 2% 증가하여 1억 9,760만 온스에 달했는데, 이는 높은 가격이 은 보석 및 가정용품 판매를 촉진했기 때문입니다.
