Kitco의 상품 중개 및 시장 분석 전문가인 Gary S.Wagner에 따르면 금과 은 모두 상승하고 있습니다. 왜냐하면 투자자들이 이번 달 FOMC 회의가 끝난 후 수요일 미국 동부 시간(EST) 오후 2시에 발표될 예정인 미국 연방준비제도(Fed):의 매우 기대되는 통화 정책 결정에 앞서 적극적으로 포지셔닝하고 있기 때문입니다.
시장은 또한 2025년 통화 정책 로드맵에 대한 단서를 찾기 위해 제롬 파월 연준 의장의 후속 기자 회견을 면밀히 주시할 것입니다.
거의 확실한 금리 인하 기대
Trading Economics(글로벌 경제-금융 데이터 플랫폼): '선물 계약 시장은 이번 주에 25bp 금리 인하 움직임에 거의 확신을 걸고 있습니다. 이는 단기 정책 완화 경로를 여전히 활짝 열어두고 있지만 연준이 2025년 초에 일시 중단 신호를 보낼 가능성도 열어두고 있습니다.
CME의 FedWatch 도구는 현재 시장의 광범위한 합의를 반영하여 내일 회의에서 연준이 금리를 추가로 인하할 확률이 87%임을 보여줍니다.
중앙은행 강력한 금 매집 지속
이러한 완화적인 통화 정책 입장은 중앙은행들이 상당한 순매수자로서의 입지를 유지함에 따라 금 실물 수요에 대한 기본적인 지원력을 계속해서 창출하고 있습니다.
중국은 11월에 13개월 연속 공식 금 보유량을 늘려 총 보유량을 7 400만~1 200만 온스로 늘렸습니다.
중국 인민은행의 지속적인 축적은 다른 많은 중앙은행의 강력한 매수 활동 및 SPDR 골드 셰어(GLD): ETF 펀드에 대한 자금 유입과 결합되어 연초부터 현재까지 금의 인상적인 60% 증가를 촉진하는 구조적 동력이 되고 있습니다.
전 세계적인 조율된 매수 활동은 통화 가치 하락 위험 지정학적 불안정 및 전통적인 USD로 평가되는 자산에서 외환 보유고를 다각화하는 것의 전략적 중요성에 대한 더 넓은 우려를 반영합니다.
Fed를 데이터 의존 상태로 유지하는 엇갈린 고용 신호
최근 발표된 미국 정부의 고용 데이터는 노동 시장에 대한 다각적인 그림을 보여줍니다. 노동부는 10월에 해고 건수가 증가했다고 기록했지만 JOLTS 설문 조사에 따르면 고용 시장은 전반적으로 여름 이후 안정세를 유지하고 있습니다.
채용 직책 수는 10월에 약 7백만에서 6천 7백만으로 증가했습니다. 이 수치는 최근 급여 데이터와 결합하면 Fed가 실제 데이터를 기반으로 결정을 내리겠다는 약속을 강화합니다.
노동 시장의 지속성은 Fed에 '너무 뜨거운' 경제 상황을 촉발할 걱정 없이 완화 사이클을 계속할 수 있는 유연성을 제공하며 동시에 경기 침체 위험에 대한 나쁜 신호를 보낼 수 있는 긴급 금리 인하 필요성을 피할 수 있습니다.
금 가격 전망에 대한 엇갈린 견해
모든 전문가가 귀금속에 대해 낙관적인 것은 아닙니다. 비관론자들은 내년에 통화 정책 완화 주기가 탄력을 잃으면서 금 가격이 약세를 보일 것이라고 생각합니다.
FxPro의 수석 시장 분석가인 알렉스 쿱치케비치는 금리 인하 기대치의 변화에 주목했습니다. '파생 상품은 현재 2025년에 두 번의 금리 인하를 기대하고 있습니다. 비록 불과 1주일 전이지만 시장은 여전히 세 번의 인하를 기대하고 있습니다.
이러한 조정은 특히 인플레이션이 예상보다 지속적이거나 경제 성장이 여전히 강세를 유지하는 경우 연준이 금리 인하를 계속하는 데 더 신중할 수 있다는 시장 평가를 반영합니다.
이 시나리오는 귀금속의 현재 강세가 시장이 금리 정책을 훨씬 뛰어넘는 요소까지 평가하고 있음을 보여주지만 금의 상승세를 제한할 수 있습니다.
귀금속의 상승세는 여러 요인의 수렴을 반영하고 있습니다. 미국 경제 데이터는 Fed의 추가 완화 가능성을 강화하는 데 도움이 됩니다. 내일 금리 인하 결정에 대한 압도적인 기대; 그리고 냉각될 기미가 보이지 않는 중앙은행의 구조적 수요.
2024년 마지막 FOMC 결정에 가까워짐에 따라 귀금속 시장은 내일 오후 기자 회견에서 파월 의장이 예상치 못한 '매파적' 신호를 보내지 않는 한 상승세를 유지하기에 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다.
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