베트남 채권 시장 협회(VBMA)의 최신 업데이트 데이터에 따르면 2026년 4월 3일 정보 발표일 현재 3월에 기록된 기업 채권 발행 총액은 39조 4,190억 동이며, 12차례의 공모 발행은 13조 9,340억 동(총 발행 가치의 35.2% 차지)과 8차례의 사모 발행은 25조 4,850억 동(총 발행 가치의 64.7% 차지)입니다.
2026년 1분기에 발행된 기업 채권량은 2025년 동기(약 18조 6,000억 동) 대비 2.1배 증가했습니다.주목할 만한 점은 올해 첫 3개월 동안 부동산 기업이 발행한 채권량이 61%를 차지했고, 은행 채권 발행은 28.5%에 불과했습니다.이러한 상황은 2025년 1분기와 대조적이며, 기업 채권 발행량의 100%가 은행 및 증권 분야에 속합니다.
2026년 1분기에는 생산 채권의 복귀를 목격했지만 거래량은 매우 낮았습니다.BAF 베트남 농업 주식회사의 단 한 차례의 채권 발행으로 1조 동이 대중에게 발행되었습니다.
2026년 3월 한 달 동안만 기업들이 6조 2,980억 동의 만기 전 채권을 재매입하여 2025년 동기 대비 37% 감소했습니다.2026년 남은 9개월 동안 만기 가치는 1,759억 8,700만 동으로 추정됩니다.비정상적인 정보 공개 상황에 관해서는 3월에 2조 2,050억 동 상당의 이자 및 원금 연체 채권 코드가 10개 있습니다.
부동산과 은행이 여전히 큰 비중을 차지하는 반면 인프라, 생산, 산업 그룹은 점점 축소되는 추세이므로 산업별 발행 가치는 크게 변하지 않았습니다.구체적으로 부동산 기업의 발행 가치는 2026년 첫 3개월 동안 총 발행 가치의 45%를 차지합니다.2위는 은행 부문으로 44%, 증권 부문은 4%를 차지합니다.
반면 산업, 인프라, 제조업과 같은 나머지 산업 그룹은 점점 축소되어 현재 총 발행 가치의 약 7%만을 차지하고 있습니다.
이는 베트남의 사모 발행 기업 채권 시장이 인프라, 산업에서 제조업에 이르기까지 채권 발행 주체가 발행자 및 투자자 부문을 포함하여 너무 낮게 차지하여 명백히 불균형함을 보이고 있음을 보여줍니다.
기업 채권 시장 규모에 대해 VIS Ratings의 데이터에 따르면 2025년 말까지 약 140만 조 동에 달하며, 대부분 은행이 발행한 채권입니다.
2025년 말 베트남 은행 시스템의 총 신용 잔액인 약 1,840조 동과 비교하면 기업 채권 규모는 은행 신용 규모의 약 8%에 불과합니다.
은행이 발행한 채권을 제외하면 생산 및 사업 활동에 직접적으로 사용되는 채권을 통해 동원된 자본의 양은 훨씬 더 낮으며, 이는 은행 신용 규모의 5% 미만에 해당합니다.
이는 베트남 기업 채권 시장이 여전히 상당히 작고 경제에 대한 자본 공급 수준이 제한적임을 보여줍니다.기업 채권 시장 규모 비율은 현재 GDP의 약 11%이며, 2030년까지의 목표는 이 비율을 GDP의 25%로 높이는 것입니다.따라서 그 목표를 달성하기 위해 시장은 앞으로 더 강력한 발전 단계를 거쳐야 합니다.
VIS Ratings 전문가들이 언급한 주목할 만한 점은 채권 만기에 관한 것입니다.베트남 기업 채권의 대부분은 만기가 비교적 짧고, 주로 1~2년입니다.
반면, 이론적으로 기업 채권은 경제와 투자 프로젝트에 중장기 자본을 제공하는 채널이 될 것으로 기대됩니다.현재와 같이 발행 만기가 짧은 상황에서 채권 시장의 장기 자본 공급 역할은 아직 충분히 발휘되지 못하고 있습니다.
