Kitco에 따르면 영국 금융 중개 회사인 Sucden Financial의 2분기 귀금속 전망 보고서에 따르면 금과 은 가격은 장기적으로 긍정적인 지지 기반을 유지하고 있습니다. 그러나 현재 시장에는 귀금속 가격을 뚜렷하게 돌파할 만큼 강력한 촉매제가 부족합니다.
수덴 파이낸셜은 높은 미국 국채 수익률과 달러 강세가 계속해서 금 가격에 압력을 가하는 요인이라고 생각합니다. 한편, 지정학적 긴장과 안정적인 물질적 수요는 새로운 급등의 동력을 창출하는 대신 가격 지지 완충 지대 역할을 할 뿐입니다.
분석 그룹은 "금 가격이 크게 상승하려면 시장은 실질 수익률 하락과 달러 약세를 봐야 합니다."라고 평가했습니다.
주목할 만한 점은 분석가들이 중동의 지정학적 상황이 여전히 긴장되어 있음에도 불구하고 금이 전통적인 안전 자산으로서의 역할을 명확하게 보여주지 못했다고 생각한다는 것입니다. 그 이유는 최근의 갈등 고조로 인해 유가가 급등하여 인플레이션 기대치와 미국 국채 수익률이 상승했기 때문입니다. 이는 금과 같은 비수익 자산에 대한 기회 비용을 증가시킵니다.
Sucden Financial에 따르면 시장이 연준의 통화 정책 완화, 달러 약세 또는 실질 수익률의 급격한 하락에 대한 더 명확한 기대를 시작하지 않으면 금 가격이 급등하기 어려울 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 이 회사는 금의 장기 전망을 비교적 긍정적으로 평가합니다. ETF 펀드를 통한 금 보유량은 가격 변동에도 불구하고 여전히 사상 최고치를 유지하고 있으며, 이는 기관 자금이 시장에서 크게 빠져나가지 않았음을 보여줍니다.
단기적으로 Sucden Financial은 금 가격이 온스당 4,500달러 부근의 지지선으로 좁은 범위 내에서 계속 변동할 수 있다고 예측합니다. 온스당 4,800달러 선을 향해 나아가기 위해 시장은 더 약한 경제 데이터 또는 연준의 뚜렷한 온건 신호가 필요할 수 있습니다.
은에 대해 Sucden Financial은 이 금속이 장기간의 공급 부족과 COMEX 거래소의 투기적 지위가 이전의 강력한 조정 기간 이후 여전히 상대적으로 낮은 수준에 머물러 있는 것으로 보고 있습니다.
그러나 금과 마찬가지로 은 시장도 현재 지속 가능한 가격 상승을 형성할 만큼 충분한 투자 자금이 부족합니다.
Sucden Financial은 "은은 공급 부족과 투기 포지션이 아직 높지 않아 2분기에도 계속해서 지지를 받을 것입니다. 그러나 가격이 더 강하게 상승하려면 시장은 ETF 자금이 더 유리한 거시 경제 환경과 함께 다시 돌아오는 것을 지켜봐야 합니다."라고 평가했습니다.
이 회사는 또한 산업 수요가 큰 비중을 차지하기 때문에 은이 경제 발전에 더 민감하다고 지적했습니다. "소프트 착륙" 시나리오에서 인플레이션이 냉각되고 Fed가 경제를 침체에 빠뜨리지 않고 정책을 완화하면 산업 수요가 유지됨에 따라 은이 금보다 우위를 점할 수 있습니다.
반대로 경제가 크게 약화되면 산업 수요가 감소하여 은이 금보다 더 크게 변동하고 더 큰 압력을 받을 수 있습니다.
