하노이 증권 거래소(HNX)에 보낸 정보 발표에 따르면, 2026년 6월 30일 현재 마리나 센터 투자 유한회사의 자기자본은 10조 6,180억 동으로, 연초 대비 거의 2,010억 동 감소했습니다. 총 부채는 거의 10조 4,980억 동으로 증가했습니다. 그중 국내 시장의 사모 채권 발행으로 인한 잔액은 10조 1,950억 동 이상입니다.
해당 기간 동안 마리나 센터는 세후 이익이 2,010억 동 이상 마이너스(전년 동기 마이너스 2,955억 동 이상)로 기록되어 2026년 2분기 누적 손실이 거의 4,970억 동으로 증가했습니다. 단기 지급액은 3.66배에서 2.06배로 감소했습니다. 이자 지급액은 계속해서 1.29배 마이너스입니다.
알려진 바에 따르면, 마리나 센터 투자 유한회사는 호치민시 사이공구 톤득탕 2번지에 있는 마리나 센트럴 타워(사이공 마리나 IFC) 건물의 소유주인 캐피탈랜드 센트럴 타워 주식회사를 양도받는 거래를 수행하는 법인으로 사용됩니다. 이 거래를 위해 마리나 센터는 2026년 3월 20일 109억 5천만 동 상당의 MAR12601 채권을 발행했으며, 만기는 10년, 만기는 2036년 3월입니다.
주목할 만한 사례는 BNP Global 부동산 주식회사가 2026년 상반기 재무 보고서에서 세후 손실이 거의 7,930억 동으로 기록되어 전년 동기 손실 5,500억 동에 비해 크게 증가했으며, 이는 기록적인 수준입니다.
주목할 만한 점은 2022년 하노이 증권 거래소(HNX)에 재무 상황을 발표한 이후 BNP 글로벌은 이익을 본 적이 없으며, 2026년 6월 말 누적 손실은 거의 3조 790억 동에 달했습니다. 자기자본은 거의 2조 790억 동의 손실을 기록했고, 2026년 초에는 거의 1조 2,860억 동의 손실을 기록했습니다.
반면 총 부채는 연초 대비 8% 증가한 2조 9,420억 동 이상으로 계속 증가했으며, 대부분이 약 1조 7,370억 동의 기타 부채와 1조 2,050억 동 이상의 채권 잔액입니다.
BNP Global은 또한 감사 기관으로부터 일련의 재정적 의무 위험과 관련하여 강조되었습니다. 거의 3조 790억 동의 누적 손실 외에도 회사의 운영은 부동산 시장 동향과 채권 유동성으로부터 상당한 영향을 받았습니다.
감사 기관에 따르면 단기 지불해야 할 비용과 원금, 채권 이자, 대리 비용 및 만기 채권 예탁을 포함한 단기 대출 및 금융 임대 부채는 1조 8,920억 동 이상입니다. 이와 함께 투자 협력으로 인한 일부 미수금도 지불이 지연되고 있습니다.
이러한 요소들은 BNP Global의 지속적인 운영 능력에 대한 상당한 의심을 불러일으킬 수 있는 중요한 불확실성 요소가 존재함을 보여줍니다.
Gia Phu 부동산 유한 회사의 경우도 마찬가지입니다. 이에 따르면 2026년 6월 30일 통계일 현재 회사는 여전히 1,250억 동 상당의 채권 원금과 325억 동 이상의 채권 이자를 지불할 자금을 마련하지 못했습니다.
Gia Phu 부동산의 감사된 재무 보고서에 따르면 감사 기관은 2025년 12월 31일 현재 회사가 5,711억 7천만 동의 누적 손실을 발생시켜 자기 자본이 3,261억 7천만 동 손실을 기록하고 회사의 총 단기 부채가 총 단기 자산 1조 1,180억 동을 초과했다고 강조했습니다.
감사 기관은 "이는 회사의 지속적인 운영 능력에 대한 의구심을 불러일으키는 중요한 불확실성 요소가 존재함을 보여줍니다."라고 밝혔습니다.
위에 언급된 사례는 부동산 기업이 이전의 "강력한" 발행 기간 이후 채권 부채를 상환하기 위해 자금 흐름을 돌리는 이야기에 대해 지금까지 여전히 큰 압력을 받고 있음을 보여줍니다.
부동산 그룹은 만기 압력이 가장 크고 그룹의 부채 처리 능력이 매우 분화되어 있습니다. 법적 프로젝트가 완료되고 판매 현금 흐름이 긍정적이며 새로운 자본에 접근할 수 있는 기업은 재매입하거나 기한 내에 지불할 수 있는 조건이 됩니다. 반면 취약한 금융 그룹은 여전히 연장 협상, 자산 교환 또는 더 높은 금리로 신규 발행 수용과 같은 다른 지원 조치를 계속 사용해야 할 수 있습니다.
이는 현재 베트남 부동산 시장의 문제가 자본 규모에만 있는 것이 아니라, 더 중요한 것은 장기적이고 안정적이며 산업 투자 주기 특성에 맞는 자본 흐름의 부족이라는 것을 보여줍니다.
