VietstockFinance 자료에 따르면, 2026년 6월 말까지 증권 거래소에 상장된 106개 부동산 기업의 총 재고 가치는 연초 대비 20% 증가한 635조 7천억 동 이상의 기록적인 수준으로 계속 증가했습니다. 주목할 만한 점은 일부 업계 선두 기업에서 재고가 100조 동을 초과했으며, 심지어 2026년 2분기 말에는 200조 동을 초과한 경우도 있다는 것입니다.
2026년 6월 30일 현재 1,577억 1,200만 동의 재고를 보유한 노바랜드와 같이 재고량이 많은 기업을 언급할 수 있습니다. 주목할 만한 점은 노바랜드가 수년 동안 1,000억 동 이상의 재고를 유지해 왔다는 것입니다.
Kinh Bac은 33조 3,570억 동으로 6개월 동안 23% 증가했습니다. Khang Dien은 29조 4,880억 동으로 26% 증가했습니다. Becamex Group은 22조 8,280억 동입니다. Bluemarq Group은 15조 9,850억 동입니다. Phat Dat은 13조 5,550억 동입니다. Hoang Huy Group과 Sunshine Group은 각각 13조 6,810억 동과 10조 1,840억 동을 기록했습니다. Taseco Land도 재고가 10조 동 이상인 기업 그룹에 합류하여 59% 증가한 11조 6,480억 동을 기록했습니다.
더욱 걱정스러운 것은 일부 기업의 총자산에서 재고가 차지하는 비중이 매우 높은 수준에 이르렀다는 점이다. 2026년 6월 말까지 Khang Dien의 비율은 74.7%, Hoang Huy Group 61.4%, Novaland 60.9%...
수십억 또는 수백억 동의 재고 자산 수치는 항상 좋은 토지 기금, 완벽한 법적 프로젝트 및 요구 사항에 맞는 제품이 있는 부동산 기업에게는 부정적인 신호가 아닙니다. 그러나 현재 부동산 기업의 과제는 토지 기금을 축적하는 것뿐만 아니라 얼마나 많은 제품을 판매하고 얼마나 많은 현금 흐름을 창출하는가여야 합니다.
현재 부동산 기업 그룹의 재고 상황은 기업이 시장에 출시하는 제품과 구매자의 지불 능력 사이의 격차가 점점 더 커지고 있음을 보여줍니다. 많은 기업이 동시에 재고 규모를 늘리고 높은 자본 비용의 영향을 받는 반면 구매력은 주택 가격에 의해 제한됩니다.
Savills 호치민시 시장 부국장인 Cao Thi Thanh Huong 여사는 현재 시장의 가장 큰 병목 현상은 가격 수준에 있다고 평가했습니다. 공급은 주로 고급이지만 적당한 가격의 제품은 점점 부족해지고 있습니다. 주택 구매 고객 그룹의 실제 수요는 매우 크지만, 대부분의 고객이 5천만 VND/m2 미만의 가격의 아파트를 찾고 있는 반면, 새로 판매되는 공급의 80%는 위에서 언급한 가격을 초과합니다. 이러한 차이로 인해 실제 수요는 시장에서 성공적인 거래로 전환될 수 없습니다.
게다가 구매자가 적은 시장은 투자 고객 그룹의 부재 때문이기도 합니다. 투기 자본 흐름의 사라짐은 시장의 일반적인 흡수율 감소의 주요 원인입니다. 단기 투기 자본 흐름도 재정적 압력으로 인해 시장에서 철수한 것으로 보입니다. 연간 약 11-14%의 변동 금리 수준으로 인해 구매자는 더 안전한 금융 채널로 전환하는 경향이 있습니다. 금리 변동은 투자 자금이 부동산에서 저축 예금과 같은 더 높은 수익률 채널로 이동하도록 촉진합니다.
DG Capital 금융 투자 부문 수석 이사인 Nguyen Duy Phuong 박사는 주택 가격이 소득보다 계속 빠르게 상승하고 공급이 계속 고급으로 기울어지는 반면 적정 가격의 제품이 부족하면 재고 증가는 피할 수 없는 결과라고 말했습니다.
재고가 급증하는 이야기는 각 기업의 위험 수준에만 국한되지 않습니다.제품이 소비되지 않으면 기업의 상환 능력과 현금 흐름 순환도 영향을 받습니다.이는 프로젝트의 주요 자본원인 은행 시스템에 대한 신용 위험을 초래할 수 있습니다."라고 프엉 박사는 견해를 밝혔습니다.
