2026년 2분기에 부동산 시장은 공급과 유동성 간의 엇갈림을 기록했습니다. 주택 공급이 계속 개선되었음에도 불구하고 대출 비용이 높은 수준에 머물러 실제 구매자와 투자자 모두 돈을 꺼리면서 부동산 거래는 여전히 급격히 감소했습니다. 이는 많은 부동산 기업의 재무 보고서에도 매우 분명하게 나타납니다.
2026년 2분기 재무 보고서에 따르면 Quoc Cuong Gia Lai 주식회사는 115억 동 미만의 순매출을 기록하여 전년 동기 대비 90% 이상 감소했습니다. 주목할 만한 점은 이 매출 전체가 주로 전기 판매 부문에서 발생한 반면, 핵심 사업인 부동산 부문은 "매출이 없는" 상태에 빠졌다는 것입니다.
그러나 회사의 재무 상황은 이익 흐름에서 예상치 못한 변화를 보였습니다. Quoc Cuong Gia Lai는 전년 동기 대비 25배 증가한 1,653억 동의 순이익을 보고했습니다. 기업이 극적으로 손실을 벗어나고 큰 이익을 보고하는 데 도움이 된 주요 원인은 9,170억 동 이상의 기타 수입에 있습니다.
이 중 약 9,030억 동은 수력 발전소 양도로 발생했습니다. 비용을 제외한 기타 이익은 2,420억 동 이상으로 운영 비용이 여전히 높은 수준을 유지하는 상황에서 회사의 사업 결과에 "구세주"가 되었습니다.
큰 이익을 보고했음에도 불구하고 기업의 현금 흐름 상황은 여전히 많은 어려움에 직면해 있습니다. 사업 활동으로 인한 현금 흐름은 상반기에 168억 동의 마이너스를 기록했으며, 이는 판매가 운전자본 수요를 충당하기에 충분하지 않다는 것을 보여줍니다.
마찬가지로 팟닷 부동산 개발 주식회사의 2026년 2분기 연결 재무 보고서에서도 분기별 부동산 양도 수익이 0으로 기록된 것으로 나타났습니다. 서비스 제공 활동은 약 510억 동을 가져왔지만 부동산 사업에서 발생한 수익은 20억 동에 불과했습니다. 팟닷의 수입원은 주로 여러 회사의 주식 양도에서 발생합니다.
재무 보고서에 따르면 팟닷은 여전히 800억 동 이상의 이익을 보고했지만, 실제 압력은 여전히 The EverRich 2 및 3과 같은 기존 프로젝트에서 "동결"된 13조 5천억 동 이상의 재고에 있습니다.
캉디엔 주택 투자 및 사업 주식회사(증권 코드 HoSE: KDH)는 최근 2026년 2분기 순이익이 거의 7,500억 동으로 전년 동기 대비 4배 증가했으며 이는 사상 최고 수준입니다.그러나 2분기 재무 보고서에서는 판매로 인한 순매출이 85% 감소하여 지난 4년 동안 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔습니다.
이익 성장 동력은 핵심 부동산 사업 활동에서 비롯된 것이 아니라 주로 M&A 거래에서 발생한 재무 수익 및 기타 소득에서 비롯되었습니다.
Khang Dien의 금융 활동 수익은 9,130억 동 이상으로 전년 동기 약 240억 동에 비해 38배 이상 증가했습니다. 이 급증한 수익은 주로 Binh Trung Moi Real Estate Co., Ltd.의 출자 지분 양도 거래와 관련이 있습니다. 또한 상반기 Khang Dien의 기타 수입은 약 3,030억 동으로 전년 동기 대비 11배 이상 증가했습니다.
따라서 2026년 상반기 캉디엔의 이익 대부분은 부동산 판매 및 인도 활동 대신 일시금 수입에서 발생합니다.
회계 이익이 크게 증가했음에도 불구하고 Khang Dien의 사업 활동으로 인한 현금 흐름은 계속해서 마이너스였습니다. 사업 활동으로 인한 순 현금 흐름은 1조 4,800억 동 이상 마이너스였습니다. 이 마이너스 수준은 2025년 동기 마이너스 약 2조 5,820억 동에 비해 43% 개선되었습니다. 마이너스 현금 흐름은 주로 기업이 재고 자산에 계속 자본을 투입하고 대출 이자를 지불하고 세금 의무를 이행했기 때문입니다.
또한 2026년 2분기 재무 보고서에 따르면 재고 자산은 계속해서 가장 큰 항목으로 29조 4,880억 동 이상에 달해 27% 증가했으며, 이는 연초 대비 6조 2,280억 동 이상 증가한 수치입니다. 이 항목은 기업 총 자산의 거의 75%를 차지합니다. 2026년 6월 30일 현재 기업의 총 부채는 19조 4,970억 동 이상으로 연초의 거의 12조 9,100억 동에 비해 51% 증가했습니다.
